喬飛的生活日誌
傻多棒喬飛
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2020-11-19|閱讀時間 ‧ 約 3 分鐘
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存股不要只看殖利率

我在2010年那時候存股,挑的標的是還原可扣抵稅額之後,高於7%殖利率的股票,我才會考慮買進。
時光來到2020,當一隻股票股利成長10%,股價卻成長50%,你覺得這支股票合理嗎?適合存股嗎?這隻股叫做大台北(9908)

資料來源: yahoo股市
股價卻從2010年的17元跑到2020年的31元。

資料來源: Goodinfo
這代表了什麼?一家獨佔的民營事業,營收穩定緩慢成長,股價卻快速不成比例成長,這表示這年頭存股挑高殖利率已經不是王道了。除了每年的股利,還要兼顧股價的成長,這樣整體總資產上升的幅度才會快。
市場上鈔票印太快,找不到穩定獲利的標的,穩定的股票價格就上升,這就是大台北瓦斯股價的現象。
再來比一下0050/0056
0050是標榜台灣前50大公司,包含很大一部分的台積電,股價成長如下:

資料來源: Goodinfo

資料來源: Goodinfo
股價相比,0050往上成長(從50變成100),0056區間來回(22-30之間來回震盪)
接下來這是0050的股利政策

資料來源: Goodinfo
以下這是0056股利政策
資料來源: Goodinfo

以2020年來說,30元的0056發了1.6,100元的0050發了3.6
追求高殖利率的會說,0056花67.5元(30/1.6*3.6=67.5)就可以發3.6了,0050還要多花32.5.元才能發到3.6,當然買0056划得來。
如果你花100元買0056,可以發到多少股利呢?1.6/30*100=5.3
結果0050只有發3.6,少發了5.3-3.6=1.7
你認為0050股價一年無法增加1.7元嗎?

國外推廣的F.I.R.E.標榜4%的"提取率",意思是你可以買波克夏,然後每年賣掉4%的股票,而不是要你買0056然後每年領4%的股利,這兩個概念我覺得不一樣。
美國有很多穩定成長的股票,所以他們對於有些公司股價永遠往上,股利永遠成長,是覺得有可能的。
反觀台灣市場小,能夠維持穩定獲利就不容易了,還要像台積電一樣技術領先年年成長,幾乎是沒有。
所以我在這裡還是要呼籲大家,存股的時候不要忘了把公司股價成長這塊一起算進去。以大台北的例子就說明了就算股利穩定,股價是用鈔票買的,鈔票印的速度比公司獲利速度快多了。
我以前很喜歡拿大台北瓦斯和其他股票比較,因為大台北瓦斯是特許民生獨佔產業,獲利穩定,風險低。可是當0050股利和大台北瓦斯差不多,風險差不多,0050股價卻會成長,這時候似乎已經沒有理由買大台北瓦斯股票了。



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    我喜歡從生活中學習、體驗各種事物並記錄下來我的心得和感想,有點像是寫日記。 隨著年紀的增長、體驗各種人生的歷練之後,我會回去追蹤並更新我當年寫的文章。看著過去的自己,我覺得這樣很有趣。 喬飛的生活日誌最早於2007年在網路建立,歷經過多次blog的搬家,最後2019年落腳於VOCUS。
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