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【投資與閱讀】如何掌握市場週期?判斷上漲或下跌?《一個投機者的告白》閱讀心得|Mr. 西城

閱讀時間約 7 分鐘

一個投機者的告白|閱讀心得

什麼是投機?什麼是投資?

《一個投機者的告白》作者科斯托蘭尼將參與市場的人分為幾大類,分別是經紀人、基金經理、金融鉅子、套匯者、證券玩家、投資者、投機家,後面三者是一般人比較常扮演的角色,那我們就根據這三類人來闡述其中的區別吧!
證券玩家
一般來說,我們避免自己成為市場中的證券玩家,證券玩家喜歡在市場的短期漲跌中殺進殺出,一點風吹草動,都是證券玩家進出場的理由,而過於頻繁的進出場,長期報酬率將會被手續費吃掉,讓錢都給仲介、券商賺去了。

「證券玩家」就像是去賭場的客人,在不清楚遊戲規則和籌碼的情況下,被莊家們一把一把地掠奪財產,而通常玩家們輸了這一把,就會有下一把再拼回來就好的預設立場!因此不斷把僅剩的資金丟到賭桌上,讓開心的莊家們賺進大把大把鈔票。

投資者
「投資者」是市場的馬拉松選手,他們只管跑向終點,不論途中經過山谷還是高原,他們一心一意地跑,每次的呼吸都盡可能吸入飽滿的氧氣,成為踏下一個步伐的能量。

投資者不會被新聞左右情緒,他們喜歡一直待在市場裡面,讓資產不斷地跑,經過長期複利的滾雪球後,幾十年過去了,便達成財富自由。

長期而言,證券玩家是比不過投資者的,因為股市整體狀況會隨著人類生產力的進步而提升,每次的經濟風暴過後,指數依然會創新高,再次為我們證明生產力才是人類進步的原動力。

話說回來,短跑者怎麼可能在42公里的全馬贏過馬拉松選手呢?更何況市場是一條沒有終點的長跑比賽!
投機者
「投機者」有點像是喜歡玩樂、享受刺激的投資家,投機者不像投資者不關注市場,相反地,他們喜歡喜歡蒐集大的消息,從字裡行間閱讀出背後真正的意義,從財務報表中數字遊戲中梳理出真相,而這些「有價值的訊息」不會只是影響這一週的指數漲跌,更會影響接下來幾個月甚至幾年的趨勢。
證券玩家關注已反應過的二手訊息,投機者自己消化出有價值的訊息,這就是兩者最大的差別。
他們關注市場情緒,卻不像證券玩家一樣成為市場情緒,因此總能看穿市場漲跌規則。

投機者有自己的想法,並且堅信這些想法能為自己帶來財富;可是投機者也不是頑固的將軍,而是有謀略的軍師,當整體情況有變異,必須能夠當機立斷重新制定策略,才能鎖住不必要的虧損。

投機者會同時關注市場的基本面、籌碼面、技術面、消息面,並制定完整的投機策略,他們全神貫注,深思熟慮,配一杯香醇的咖啡,在搭建好的工作室中潛心思考。


「投機家」是市場中最難走的一條路,他們刻意走上與別人不同的荊棘之路,因此,只有身經百戰的高手才有可能成為投機家。
《一個投機者的告白》作者科斯托蘭尼對想成為投機家的人給予三條戒律:
有錢的人,可以投機
錢少的人,不可以投機
根本沒錢的人,必須投機
當然根本沒錢的人是不可能進入市場的,我認為科斯托蘭尼想表達的是,只要你的看法是正確的,就算只有十萬,你也可能靠著投機致富。
市場中的三種動物,分別使用不同的策略,如果你是一般人,我建議成為投資者,是最省心省力的方式。

如何判斷市場漲跌?科斯托蘭尼雞蛋理論!

科斯托蘭尼將市場的漲跌循環分為三個階段,並將其稱之為「科斯托蘭尼雞蛋理論」,他認為市場的起伏可以用指數目前的狀況描述,並根據某些“症狀”判斷現在正處於三階段中的哪一個,並分別給予不同的投資建議。
一個好的投機者必須能知道目前市場處於哪個階段(不論是超買或是超跌),才有可能制定出風險最小的策略。



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