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秦暢秋
2024/09/10last_publish_at★2024

同比增长1250%?HMM三季度利润预计狂飙

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 秋哥云:比較基準要相同,切勿牙籤比雞腿。長榮Q2年增569.29%,陽明萬海由虧轉盈,Q2都沒有比HMM的302%差。Q3的1250%看起來是好聽,事實上是去年HMM獲利很慘,只有不到一千億韓元,折合新台幣22.83億,同季長榮稅後淨利50.92億,這還是交了70億元左右未分配盈餘稅的結果。Q3長榮因為去年有認列賣長榮航的獲利,所以EPS年增可能只有300%,從10塊變30塊,但陽明和萬海隨便都能超過800%。第三季的營收還在驚喜,只能說這位分析師反應都比恐龍慢了,秋哥不知道幾個月前就講過了。

 要論新船船隻在建率,不好意思,目前HMM只以14.34%,贏萬年不長進的陽明,慘敗給長榮的40.47%,和萬海的22.82%。2030年增長到150萬TEU,好大好可怕?長榮現在的運力就已經有170萬TEU左右了,加上已經訂購的68.7萬TEU,不用到2030年,運力就會到達238.5萬TEU,HMM想纂位當老七,恐怕還要再等等。

 但HMM的確有其人之處,目前的自有運力率高達82.15%,全球前十大航商中第一,高出平均值53.70%一大截。人家的自有船都是大船,平均運力為13744TEU,剛好和陽明相反,人家HMM 24000TEU大船也有很多條。要比股價嗎?長榮的本益比只有5.32倍,本淨比0.79倍,陽明本益比8.50,本淨比0.70,HMM本益比11.37倍,本淨比0.51倍,七仔笑八仔,差不多慘。但人家HMM股價換算成新台幣快400,到底誰比較慘?

 所以美洪趕的,不是貨櫃三熊。它們賺錢很給力,口袋裡滿滿都是錢,美洪趕的是台灣為數眾多的理性優質投資人,把黃金當垃圾,對於未來夢想營收熱烈追逐,對於現在實質營收不屑一顧。真的要比,不只台股,連全球航商在長榮面前,都很像詐騙集團。

李文達
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