Top 5
全新光電（VPEC）：動能匯聚，維持「優於大盤」評等
我們維持對全新光電的「優於大盤」評等，主要看好光學資料中心業務的強勁增長。受惠於 800G 與 1.6T 光收發器出貨量倍增，全新光電今年的光檢測器（PD）與連續波（CW）雷射銷售預計將實現三位數的年增長。同時，磷化銦（InP）基板的供應狀況優
全新光電（VPEC）：動能匯聚，維持「優於大盤」評等
我們維持對全新光電的「優於大盤」評等，主要看好光學資料中心業務的強勁增長。受惠於 800G 與 1.6T 光收發器出貨量倍增，全新光電今年的光檢測器（PD）與連續波（CW）雷射銷售預計將實現三位數的年增長。同時，磷化銦（InP）基板的供應狀況優
和碩（Pegatron）：AI 伺服器業務轉型進程評估
和碩的 AI 伺服器業務具備多大價值？我們預計其 AI 伺服器營收占比將從 2025 年的約 1% 大幅增至 2027 年的 36%。和碩主要為 Neoclouds 供應 AI 伺服器機櫃。儘管我們將目標價上調至 NT$80，但認為目前的風險
和碩（Pegatron）：AI 伺服器業務轉型進程評估
和碩的 AI 伺服器業務具備多大價值？我們預計其 AI 伺服器營收占比將從 2025 年的約 1% 大幅增至 2027 年的 36%。和碩主要為 Neoclouds 供應 AI 伺服器機櫃。儘管我們將目標價上調至 NT$80，但認為目前的風險
聯亞光電（LandMark）：調降評等至「中立」，建議暫時觀望
我們認可聯亞在為美國大型雲端業者提供客製化矽光子（SiPh）收發器專案上的領先地位，但鑑於近期股價大幅上漲，我們認為目前的風險報酬比已趨於平衡。因此，我們將評等下修至「中立」（Equal-weight），並等待磷化銦（InP）基板供應
聯亞光電（LandMark）：調降評等至「中立」，建議暫時觀望
我們認可聯亞在為美國大型雲端業者提供客製化矽光子（SiPh）收發器專案上的領先地位，但鑑於近期股價大幅上漲，我們認為目前的風險報酬比已趨於平衡。因此，我們將評等下修至「中立」（Equal-weight），並等待磷化銦（InP）基板供應
鎧俠（KIOXIA）與南亞科技簽署 DRAM 供應協議
我們認為，從中長期來看，確保用於固態硬碟（SSD）的 DRAM 採購穩定性增加，對於鎧俠的 SSD 業務具有正面意義。
鎧俠於 3 月 25 日東京市場收盤後宣佈，將參與南亞科技辦理的私募增資案，並簽署長期 DRAM 供應合約。此次投資預計
鎧俠（KIOXIA）與南亞科技簽署 DRAM 供應協議
我們認為，從中長期來看，確保用於固態硬碟（SSD）的 DRAM 採購穩定性增加，對於鎧俠的 SSD 業務具有正面意義。
鎧俠於 3 月 25 日東京市場收盤後宣佈，將參與南亞科技辦理的私募增資案，並簽署長期 DRAM 供應合約。此次投資預計
本日外電整理
「投資成功的秘訣，是在於當別人都大驚小怪時，你還能保持冷靜。」— 班傑明·葛拉漢
外電內容重點整理
健策 (3653)：亞系券商看好其在 Rubin 平台的散熱出貨表現，Bull case 下預估達 200 萬套，且平均售價（ASP）持續走揚，2Q26 營運具備上修潛力。
SE
本日外電整理
「投資成功的秘訣，是在於當別人都大驚小怪時，你還能保持冷靜。」— 班傑明·葛拉漢
外電內容重點整理
健策 (3653)：亞系券商看好其在 Rubin 平台的散熱出貨表現，Bull case 下預估達 200 萬套，且平均售價（ASP）持續走揚，2Q26 營運具備上修潛力。
SE
聖暉工程（Acter，股票代碼：5536 TT） 目標價：未提供 股價（3 月 24 日）：新台幣 750.00 元 | 機電與無塵室工程服務商
營運展望與核心驅動力 聖暉管理層預計 2026 年的營收年增長率將優於 2025 年。截至 2026 年 1 月，公司在手訂單已突破新台幣 500 億元
聖暉工程（Acter，股票代碼：5536 TT） 目標價：未提供 股價（3 月 24 日）：新台幣 750.00 元 | 機電與無塵室工程服務商
營運展望與核心驅動力 聖暉管理層預計 2026 年的營收年增長率將優於 2025 年。截至 2026 年 1 月，公司在手訂單已突破新台幣 500 億元
市場評論與投資觀點
自農曆新年以來，萬潤股價已大幅飆升 112%，遠優於同期大盤（台股加權指數下跌 3%）。此漲勢主要受共同封裝光學 (CPO) 的強勁市場情緒推動，投資者對其在 2027 年的貢獻抱有高度期望。我們曾在 2 月 13 日的簡報中分享對該股短期交易與中期故事的看法，儘管我們認同 C
市場評論與投資觀點
自農曆新年以來，萬潤股價已大幅飆升 112%，遠優於同期大盤（台股加權指數下跌 3%）。此漲勢主要受共同封裝光學 (CPO) 的強勁市場情緒推動，投資者對其在 2027 年的貢獻抱有高度期望。我們曾在 2 月 13 日的簡報中分享對該股短期交易與中期故事的看法，儘管我們認同 C
舊型記憶體：關於我們調降評等的投資者回饋
摩根士丹利大中華區技術半導體研究團隊針對近期調降 DDR4 評等的報告，收到了投資者大量的反饋。雖然部分投資者支持此次調降，但多數人仍提出疑問。本報告旨在回應核心問題，並釐清主流記憶體與舊型記憶體市場的差異。
1. 對主流記憶體市場的影響為何？ 我們對
舊型記憶體：關於我們調降評等的投資者回饋
摩根士丹利大中華區技術半導體研究團隊針對近期調降 DDR4 評等的報告，收到了投資者大量的反饋。雖然部分投資者支持此次調降，但多數人仍提出疑問。本報告旨在回應核心問題，並釐清主流記憶體與舊型記憶體市場的差異。
1. 對主流記憶體市場的影響為何？ 我們對
弘塑科技 (3131.TWO) 邁向超越 CoWoS 的下一個結構性上升週期；重申「買進」評等；目標價由 2,400 元調升至 3,500 元。
弘塑科技正從 CoWoS 的受益者轉型為下一代封裝技術的關鍵推動者。我們將其 12 個月目標價從 2,400 元大幅上調至 3,500 元，並維持「買進
弘塑科技 (3131.TWO) 邁向超越 CoWoS 的下一個結構性上升週期；重申「買進」評等；目標價由 2,400 元調升至 3,500 元。
弘塑科技正從 CoWoS 的受益者轉型為下一代封裝技術的關鍵推動者。我們將其 12 個月目標價從 2,400 元大幅上調至 3,500 元，並維持「買進
本日外電整理
「投資不在於你贏過多少人，而在於你如何在漫長的等待中，不被自己的情緒擊潰。」—— 華倫 · 巴菲特
外電內容重點摘要
散熱模組與液冷趨勢： 美系券商指出新一代機櫃方案中，冷板模組與液冷採用率優於市場預期，3017 奇鋐被視為主要受益者，預期 2026 年毛利率將大幅攀升並維持高水
本日外電整理
「投資不在於你贏過多少人，而在於你如何在漫長的等待中，不被自己的情緒擊潰。」—— 華倫 · 巴菲特
外電內容重點摘要
散熱模組與液冷趨勢： 美系券商指出新一代機櫃方案中，冷板模組與液冷採用率優於市場預期，3017 奇鋐被視為主要受益者，預期 2026 年毛利率將大幅攀升並維持高水
新代科技 (Syntec Technology, 7750 TT)
截至3月23日，新代科技的股價為1,300.00新台幣。該公司是中國機械升級週期的領先行業代表，作為本土廠商，在進口替代政策下正持續奪取全球同業的市場份額。高端設備的升級週期正帶動其營收成長超越市場平均水平，而機器人業務的擴展潛力
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智慧型手機市場面臨大幅衰退：看好蘋果供應鏈優於安卓供應鏈
執行摘要
2026年智慧型手機出貨量面臨重大下行壓力 記憶體成本近期出現飆升。在這樣巨幅的成本增長下，手機的物料清單（BOM）結構發生了變化，記憶體在中低階安卓手機中的成本佔比已從20%大幅提升至40%甚至50%。我們預期手機品牌廠（OE
智慧型手機市場面臨大幅衰退：看好蘋果供應鏈優於安卓供應鏈
執行摘要
2026年智慧型手機出貨量面臨重大下行壓力 記憶體成本近期出現飆升。在這樣巨幅的成本增長下，手機的物料清單（BOM）結構發生了變化，記憶體在中低階安卓手機中的成本佔比已從20%大幅提升至40%甚至50%。我們預期手機品牌廠（OE
台灣科技產業：英特磊 IET-KY (4971.TWO) 董事長座談重點：光通訊需求強勁，磷化銦 (InP) 基板供應持續偏緊
AI 基礎建設推動高速連接需求 我們於 2026 年 3 月 20 日與英特磊董事長進行訪談。管理層對光連結業務的正面態度，呼應了我們對高速連接趨勢的看好。首先，美、
台灣科技產業：英特磊 IET-KY (4971.TWO) 董事長座談重點：光通訊需求強勁，磷化銦 (InP) 基板供應持續偏緊
AI 基礎建設推動高速連接需求 我們於 2026 年 3 月 20 日與英特磊董事長進行訪談。管理層對光連結業務的正面態度，呼應了我們對高速連接趨勢的看好。首先，美、
台灣科技產業：南俊國際 (6584.TWO) 管理層座談重點：AI 伺服器導軌強勁放量，特定機櫃需求推升滲透率
產業趨勢與市場觀點 我們於 2026 年 3 月 20 日與南俊國際管理層進行訪談。管理層對 AI 伺服器導軌業務持樂觀態度，這與我們對全球導軌龍頭川湖（King Slide）的正面看法
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本日外電整理
「投資並非一場在別人的遊戲中打敗對手的遊戲，而是一場控制自己、在自己的遊戲中勝出的比賽。」—— 傑森．祖威格 (Jason Zweig)
外電內容重點摘要
先進封裝設備需求暢旺
弘塑 (3131) 受惠 CoWoS 擴產，SoIC 將成為下一階段成長動能，且 SoIC 設備單價
本日外電整理
「投資並非一場在別人的遊戲中打敗對手的遊戲，而是一場控制自己、在自己的遊戲中勝出的比賽。」—— 傑森．祖威格 (Jason Zweig)
外電內容重點摘要
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台灣 CCL/PCB/載板產業展望：價格前景看好與交期拉長預示獲利改善，維持台光電、台燿、金像電、臻鼎「買進」評級
我們看到銅箔基板（CCL）、印刷電路板（PCB）及二線 ABF 載板供應商迎來多項新利多，包括受惠於 AI 導入導致價格展望改善與產品組合優化加速，以及生產交期顯著拉長（目前短缺最嚴
台灣 CCL/PCB/載板產業展望：價格前景看好與交期拉長預示獲利改善，維持台光電、台燿、金像電、臻鼎「買進」評級
我們看到銅箔基板（CCL）、印刷電路板（PCB）及二線 ABF 載板供應商迎來多項新利多，包括受惠於 AI 導入導致價格展望改善與產品組合優化加速，以及生產交期顯著拉長（目前短缺最嚴
GTC 與 OFC 大會關鍵亮點分析
在最新的 GTC 與 OFC 大會中，輝達（Nvidia）所揭露的共封裝光學（CPO）、800VDC 電力架構以及新型機架成為市場關注的焦點。摩根史坦利認為，這些技術趨勢對貿聯-KY（Bizlink）、致茂（Chroma）、智邦（Accton）、川湖（King
GTC 與 OFC 大會關鍵亮點分析
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穎崴科技 (6515.TW)：產能規模化與高能見度推動獲利能力提升
花旗觀點 我們將穎崴的目標價上調至 10,000 元，並同步調升 2027 年每股盈餘（EPS）預測至 220 元，同時納入 2028 年的財務預測。此次上調反映了在主要客戶訂單能見度穩健的背景下，公司所採取的戰略性產能擴張。除了
穎崴科技 (6515.TW)：產能規模化與高能見度推動獲利能力提升
花旗觀點 我們將穎崴的目標價上調至 10,000 元，並同步調升 2027 年每股盈餘（EPS）預測至 220 元，同時納入 2028 年的財務預測。此次上調反映了在主要客戶訂單能見度穩健的背景下，公司所採取的戰略性產能擴張。除了
英業達 (2356.TW)：月營收預覽：AI 伺服器隨美國產能提升持續擴張；2025 年第四季營業利益符合預期；維持「中立」評等
在營收展望方面，英業達 2026 年 2 月營收為新台幣 509.34 億元，受農曆春節假期導致工作天數減少影響，月減幅達 18%。我們預期在季節性因素改善及 AI 伺
英業達 (2356.TW)：月營收預覽：AI 伺服器隨美國產能提升持續擴張；2025 年第四季營業利益符合預期；維持「中立」評等
在營收展望方面，英業達 2026 年 2 月營收為新台幣 509.34 億元，受農曆春節假期導致工作天數減少影響，月減幅達 18%。我們預期在季節性因素改善及 AI 伺
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「投資並非看人怎麼做，而是看發生了什麼事。」— 華倫·巴菲特 (Warren Buffett)
外電內容重點摘要
GTC 與 OFC 展後評估： 美系大行維持對貿聯、致茂、智邦、川湖、勤誠、萬潤、上詮、日月光等台廠的正面評價，並上修信驊目標價。
傳輸技術趨勢： 預期光與銅技術將
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「投資並非看人怎麼做，而是看發生了什麼事。」— 華倫·巴菲特 (Warren Buffett)
外電內容重點摘要
GTC 與 OFC 展後評估： 美系大行維持對貿聯、致茂、智邦、川湖、勤誠、萬潤、上詮、日月光等台廠的正面評價，並上修信驊目標價。
傳輸技術趨勢： 預期光與銅技術將
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全新光電（VPEC）：動能匯聚，維持「優於大盤」評等
我們維持對全新光電的「優於大盤」評等，主要看好光學資料中心業務的強勁增長。受惠於 800G 與 1.6T 光收發器出貨量倍增，全新光電今年的光檢測器（PD）與連續波（CW）雷射銷售預計將實現三位數的年增長。同時，磷化銦（InP）基板的供應狀況優
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和碩（Pegatron）：AI 伺服器業務轉型進程評估
和碩的 AI 伺服器業務具備多大價值？我們預計其 AI 伺服器營收占比將從 2025 年的約 1% 大幅增至 2027 年的 36%。和碩主要為 Neoclouds 供應 AI 伺服器機櫃。儘管我們將目標價上調至 NT$80，但認為目前的風險
和碩（Pegatron）：AI 伺服器業務轉型進程評估
和碩的 AI 伺服器業務具備多大價值？我們預計其 AI 伺服器營收占比將從 2025 年的約 1% 大幅增至 2027 年的 36%。和碩主要為 Neoclouds 供應 AI 伺服器機櫃。儘管我們將目標價上調至 NT$80，但認為目前的風險
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我們認為，從中長期來看，確保用於固態硬碟（SSD）的 DRAM 採購穩定性增加，對於鎧俠的 SSD 業務具有正面意義。
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我們認為，從中長期來看，確保用於固態硬碟（SSD）的 DRAM 採購穩定性增加，對於鎧俠的 SSD 業務具有正面意義。
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SE
本日外電整理
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健策 (3653)：亞系券商看好其在 Rubin 平台的散熱出貨表現，Bull case 下預估達 200 萬套，且平均售價（ASP）持續走揚，2Q26 營運具備上修潛力。
SE
聖暉工程（Acter，股票代碼：5536 TT） 目標價：未提供 股價（3 月 24 日）：新台幣 750.00 元 | 機電與無塵室工程服務商
營運展望與核心驅動力 聖暉管理層預計 2026 年的營收年增長率將優於 2025 年。截至 2026 年 1 月，公司在手訂單已突破新台幣 500 億元
聖暉工程（Acter，股票代碼：5536 TT） 目標價：未提供 股價（3 月 24 日）：新台幣 750.00 元 | 機電與無塵室工程服務商
營運展望與核心驅動力 聖暉管理層預計 2026 年的營收年增長率將優於 2025 年。截至 2026 年 1 月，公司在手訂單已突破新台幣 500 億元
市場評論與投資觀點
自農曆新年以來，萬潤股價已大幅飆升 112%，遠優於同期大盤（台股加權指數下跌 3%）。此漲勢主要受共同封裝光學 (CPO) 的強勁市場情緒推動，投資者對其在 2027 年的貢獻抱有高度期望。我們曾在 2 月 13 日的簡報中分享對該股短期交易與中期故事的看法，儘管我們認同 C
市場評論與投資觀點
自農曆新年以來，萬潤股價已大幅飆升 112%，遠優於同期大盤（台股加權指數下跌 3%）。此漲勢主要受共同封裝光學 (CPO) 的強勁市場情緒推動，投資者對其在 2027 年的貢獻抱有高度期望。我們曾在 2 月 13 日的簡報中分享對該股短期交易與中期故事的看法，儘管我們認同 C
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摩根士丹利大中華區技術半導體研究團隊針對近期調降 DDR4 評等的報告，收到了投資者大量的反饋。雖然部分投資者支持此次調降，但多數人仍提出疑問。本報告旨在回應核心問題，並釐清主流記憶體與舊型記憶體市場的差異。
1. 對主流記憶體市場的影響為何？ 我們對
舊型記憶體：關於我們調降評等的投資者回饋
摩根士丹利大中華區技術半導體研究團隊針對近期調降 DDR4 評等的報告，收到了投資者大量的反饋。雖然部分投資者支持此次調降，但多數人仍提出疑問。本報告旨在回應核心問題，並釐清主流記憶體與舊型記憶體市場的差異。
1. 對主流記憶體市場的影響為何？ 我們對
弘塑科技 (3131.TWO) 邁向超越 CoWoS 的下一個結構性上升週期；重申「買進」評等；目標價由 2,400 元調升至 3,500 元。
弘塑科技正從 CoWoS 的受益者轉型為下一代封裝技術的關鍵推動者。我們將其 12 個月目標價從 2,400 元大幅上調至 3,500 元，並維持「買進
弘塑科技 (3131.TWO) 邁向超越 CoWoS 的下一個結構性上升週期；重申「買進」評等；目標價由 2,400 元調升至 3,500 元。
弘塑科技正從 CoWoS 的受益者轉型為下一代封裝技術的關鍵推動者。我們將其 12 個月目標價從 2,400 元大幅上調至 3,500 元，並維持「買進
本日外電整理
「投資不在於你贏過多少人，而在於你如何在漫長的等待中，不被自己的情緒擊潰。」—— 華倫 · 巴菲特
外電內容重點摘要
散熱模組與液冷趨勢： 美系券商指出新一代機櫃方案中，冷板模組與液冷採用率優於市場預期，3017 奇鋐被視為主要受益者，預期 2026 年毛利率將大幅攀升並維持高水
本日外電整理
「投資不在於你贏過多少人，而在於你如何在漫長的等待中，不被自己的情緒擊潰。」—— 華倫 · 巴菲特
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散熱模組與液冷趨勢： 美系券商指出新一代機櫃方案中，冷板模組與液冷採用率優於市場預期，3017 奇鋐被視為主要受益者，預期 2026 年毛利率將大幅攀升並維持高水
新代科技 (Syntec Technology, 7750 TT)
截至3月23日，新代科技的股價為1,300.00新台幣。該公司是中國機械升級週期的領先行業代表，作為本土廠商，在進口替代政策下正持續奪取全球同業的市場份額。高端設備的升級週期正帶動其營收成長超越市場平均水平，而機器人業務的擴展潛力
新代科技 (Syntec Technology, 7750 TT)
截至3月23日，新代科技的股價為1,300.00新台幣。該公司是中國機械升級週期的領先行業代表，作為本土廠商，在進口替代政策下正持續奪取全球同業的市場份額。高端設備的升級週期正帶動其營收成長超越市場平均水平，而機器人業務的擴展潛力
智慧型手機市場面臨大幅衰退：看好蘋果供應鏈優於安卓供應鏈
執行摘要
2026年智慧型手機出貨量面臨重大下行壓力 記憶體成本近期出現飆升。在這樣巨幅的成本增長下，手機的物料清單（BOM）結構發生了變化，記憶體在中低階安卓手機中的成本佔比已從20%大幅提升至40%甚至50%。我們預期手機品牌廠（OE
智慧型手機市場面臨大幅衰退：看好蘋果供應鏈優於安卓供應鏈
執行摘要
2026年智慧型手機出貨量面臨重大下行壓力 記憶體成本近期出現飆升。在這樣巨幅的成本增長下，手機的物料清單（BOM）結構發生了變化，記憶體在中低階安卓手機中的成本佔比已從20%大幅提升至40%甚至50%。我們預期手機品牌廠（OE
台灣科技產業：英特磊 IET-KY (4971.TWO) 董事長座談重點：光通訊需求強勁，磷化銦 (InP) 基板供應持續偏緊
AI 基礎建設推動高速連接需求 我們於 2026 年 3 月 20 日與英特磊董事長進行訪談。管理層對光連結業務的正面態度，呼應了我們對高速連接趨勢的看好。首先，美、
台灣科技產業：英特磊 IET-KY (4971.TWO) 董事長座談重點：光通訊需求強勁，磷化銦 (InP) 基板供應持續偏緊
AI 基礎建設推動高速連接需求 我們於 2026 年 3 月 20 日與英特磊董事長進行訪談。管理層對光連結業務的正面態度，呼應了我們對高速連接趨勢的看好。首先，美、
台灣科技產業：南俊國際 (6584.TWO) 管理層座談重點：AI 伺服器導軌強勁放量，特定機櫃需求推升滲透率
產業趨勢與市場觀點 我們於 2026 年 3 月 20 日與南俊國際管理層進行訪談。管理層對 AI 伺服器導軌業務持樂觀態度，這與我們對全球導軌龍頭川湖（King Slide）的正面看法
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「投資並非一場在別人的遊戲中打敗對手的遊戲，而是一場控制自己、在自己的遊戲中勝出的比賽。」—— 傑森．祖威格 (Jason Zweig)
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弘塑 (3131) 受惠 CoWoS 擴產，SoIC 將成為下一階段成長動能，且 SoIC 設備單價
本日外電整理
「投資並非一場在別人的遊戲中打敗對手的遊戲，而是一場控制自己、在自己的遊戲中勝出的比賽。」—— 傑森．祖威格 (Jason Zweig)
外電內容重點摘要
先進封裝設備需求暢旺
弘塑 (3131) 受惠 CoWoS 擴產，SoIC 將成為下一階段成長動能，且 SoIC 設備單價
台灣 CCL/PCB/載板產業展望：價格前景看好與交期拉長預示獲利改善，維持台光電、台燿、金像電、臻鼎「買進」評級
我們看到銅箔基板（CCL）、印刷電路板（PCB）及二線 ABF 載板供應商迎來多項新利多，包括受惠於 AI 導入導致價格展望改善與產品組合優化加速，以及生產交期顯著拉長（目前短缺最嚴
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GTC 與 OFC 大會關鍵亮點分析
在最新的 GTC 與 OFC 大會中，輝達（Nvidia）所揭露的共封裝光學（CPO）、800VDC 電力架構以及新型機架成為市場關注的焦點。摩根史坦利認為，這些技術趨勢對貿聯-KY（Bizlink）、致茂（Chroma）、智邦（Accton）、川湖（King
GTC 與 OFC 大會關鍵亮點分析
在最新的 GTC 與 OFC 大會中，輝達（Nvidia）所揭露的共封裝光學（CPO）、800VDC 電力架構以及新型機架成為市場關注的焦點。摩根史坦利認為，這些技術趨勢對貿聯-KY（Bizlink）、致茂（Chroma）、智邦（Accton）、川湖（King
穎崴科技 (6515.TW)：產能規模化與高能見度推動獲利能力提升
花旗觀點 我們將穎崴的目標價上調至 10,000 元，並同步調升 2027 年每股盈餘（EPS）預測至 220 元，同時納入 2028 年的財務預測。此次上調反映了在主要客戶訂單能見度穩健的背景下，公司所採取的戰略性產能擴張。除了
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花旗觀點 我們將穎崴的目標價上調至 10,000 元，並同步調升 2027 年每股盈餘（EPS）預測至 220 元，同時納入 2028 年的財務預測。此次上調反映了在主要客戶訂單能見度穩健的背景下，公司所採取的戰略性產能擴張。除了
英業達 (2356.TW)：月營收預覽：AI 伺服器隨美國產能提升持續擴張；2025 年第四季營業利益符合預期；維持「中立」評等
在營收展望方面，英業達 2026 年 2 月營收為新台幣 509.34 億元，受農曆春節假期導致工作天數減少影響，月減幅達 18%。我們預期在季節性因素改善及 AI 伺
英業達 (2356.TW)：月營收預覽：AI 伺服器隨美國產能提升持續擴張；2025 年第四季營業利益符合預期；維持「中立」評等
在營收展望方面，英業達 2026 年 2 月營收為新台幣 509.34 億元，受農曆春節假期導致工作天數減少影響，月減幅達 18%。我們預期在季節性因素改善及 AI 伺
本日外電整理
「投資並非看人怎麼做，而是看發生了什麼事。」— 華倫·巴菲特 (Warren Buffett)
外電內容重點摘要
GTC 與 OFC 展後評估： 美系大行維持對貿聯、致茂、智邦、川湖、勤誠、萬潤、上詮、日月光等台廠的正面評價，並上修信驊目標價。
傳輸技術趨勢： 預期光與銅技術將
本日外電整理
「投資並非看人怎麼做，而是看發生了什麼事。」— 華倫·巴菲特 (Warren Buffett)
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GTC 與 OFC 展後評估： 美系大行維持對貿聯、致茂、智邦、川湖、勤誠、萬潤、上詮、日月光等台廠的正面評價，並上修信驊目標價。
傳輸技術趨勢： 預期光與銅技術將