分析師的市場觀點

外資大摩MS看2408南亞科DDR4供應與需求將持續失衡至2027年；優於大盤

DDR4供應與需求將持續失衡至2027年；優於大盤 DDR4因產能受限，預計將持續短缺至2027年，使南亞科技成為主要受惠者。WoW（Wait-on-Wait）時程提前於預期，預計在2026年上半年貢獻營收。 2025年第四季業績超越共識整體產能在2026年仍保持受限。如同2025年，強勁

#2408 #南亞科 #大摩

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外資大摩MS看3081聯亞，利基型ASIC收發器標的；升評至優於大盤

利基型ASIC收發器標的；升評至優於大盤我們預期獲利將大幅成長：2026年預估年增132%，2027年年增50%，主要受惠於矽光子（SiPh）出貨強勁（特別是銷往美國大型雲端服務商），以及折舊節省與營運槓桿的貢獻。技術領先地位與周密的營運規劃確保了其供應商地位。矽光子營收隨著ASIC AI

#3081 #聯亞 #CPO

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外資CLSA里昂看2059川湖，重回輝達（Nvidia）參考供應商名單

川湖 (King Slide) 新台幣 3,310.00 - 表現優於大盤 (Outperform) 重返榮耀重回輝達（Nvidia）參考供應商名單自11月中旬以來，由於市場擔憂川湖被移除出輝達 Vera Rubin 平台的參考供應商名單，其股價已下跌10%。然而，近期川湖已被重新加入該

#2059 #川湖 #滑軌

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外資大摩MS看2330TSMC 投資者回饋貼文 - 4Q25業績

TSMC 投資者回饋貼文 - 4Q25業績投資者正在提出更多戰略性問題，而不僅僅是對業績做出反應。在公布強勁的超預期成績數天後，投資者也在思考接下來會發生什麼。我們最近將目標價提升至新台幣2,088元，並預測強勁的超預期表現後將有4-5%的漲幅上升空間。台灣股市在過去兩個交易日上漲4%，抵銷

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本日外電整理投資金句「投資的秘訣就是在別人貪心時恐懼，在別人恐懼時貪心。」— 華倫·巴菲特外電重點南電（8046）12月營運亮眼自結EPS達$0.84 美系券商認為4Q有上修空間 BT載板因記憶體需求帶動稼動率提升 ABF需求及產品組合改善市場預期ABF報價上調日商Reso

#外電整理 #外資報告 #台股

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外資摩根大通JPM看記憶體市場更新 HBM 模型更新：結構性短缺將延續至 2027 年；三星在 HBM4 表現可能有驚

記憶體市場更新 HBM 模型更新：結構性短缺將延續至 2027 年；三星在 HBM4 表現可能有驚喜自 2023 年以來，高頻寬記憶體 (HBM) 正進入上升週期的第四個年頭。反映 H200 GPU 與 ASIC 帶來的需求上行，我們預測 HBM 的供需將結構性地維持短缺直至 2027 年；從

#記憶體 #Dram #摩根大通

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外資里昂CLSA看5274信驊基於強勁的 BMC 需求，重申「優於大盤」評等

信驊 (Aspeed, 5274.TWO) 股價：8,700 新台幣評等：優於大盤 (OUTPERFORM) 目標價：10,000 新台幣潛力釋放：基於強勁的 BMC 需求，重申「優於大盤」評等我們預期信驊將首次獲得主要客戶的關鍵專案，並於 2027 年開始放量，這將推動其解決方案在主要

#5274 #信驊 #CLSA

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外資大摩MS看1477聚陽，2025 年第四季初步業績：略優於預期

2025 年第四季初步業績：略優於預期營收與獲利表現 2025 年第四季營收已公佈為 79.3 億新台幣，年減 9%。營業利益為 10.7 億新台幣，年減 14%；營業利益率 (OPM) 為 13.5%，較去年同期下滑 0.7 個百分點。此數據雖略低於摩根士丹利預估的 13.8%，但符合市場共識

#1477 #聚陽 #外資報告

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