摘要
NVIDIA在GTC大會上未如市場預期宣布CPO（共封裝光學）交換機的推出，僅確認Quantum X800（InfiniBand）將於2025年下半年量產，而Spectrum-X可能延至2026年下半年。儘管市場對銅解決方案的持續使用感到失望，但供應鏈顯示CPO與XPU解決方案仍在推進，預計2027年下半年量產，並可能應用於Rubin Ultra。台灣供應鏈中，台積電在SiPh（矽光子）領域居主導地位，FOCI等公司將從2026年開始受益於CPO需求。報告下調FOCI目標價至400元新台幣，但長期仍看好CPO趨勢。