債市
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美國聯準會(FED)正在放寬2008年金融危機以來最重要的銀行監管，核心原因在於市場功能受限、流動性不足和經濟刺激需求。此舉預計釋放大量資本，提升銀行放貸和投資能力，並改善美國國債市場流動性。將影響包括摩根大通、美國銀行、高盛等在內的主要全球系統重要銀行。然而，此監管鬆綁也引發了對於金融穩定的擔憂。
川普「對等關稅」（Reciprocal Tariffs）為什麼出現「髪夾彎」（flip-flop）？
成也關稅，敗也關稅！
川普的「對等關稅」是在殺185國，如同殺大豬一般，要他們的皮、肉、臟、骨，用力撈油水，就是在搶錢。
川普預估，185國大豬害怕被殺，一定會乖乖交錢進貢，還會跟美國說謝謝！
雖然
美國債市震盪，好比是全球遭遇到超級大地震，引發全球大恐慌，可見美國債市的重要性。
不是應該重視美股嗎？
美股連跌一段不算短的時間，壓力非常大，但是比起美債來說，美股就沒那麼重要了。
美債為什麼重要？
以體量來說，美股市小，美債市極大！
美股的體量有一個「巴菲特指數」（Buffett Indica
美國債市很亂、很恐怖，其實是鬼影幢幢。其中一幢鬼影是「信貸循環週期」(Credit Cycles)。
為什麼美債鬼影幢幢？
因為美債有人搞鬼。原來，美債巿場是「槓桿」（lever）的天堂，幾乎人人「博奕」（gaming），都在「以小博大」。
一般來說，購買美債是為了保值，然而大家都走偏峰，走的偏
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「Fed's Balance Sheet」（聯準會資產負債表）是觀察美國貨幣政策與市場流動性的核心指標之一，它能顯示出聯準會是否在「放錢」（擴表）或「收錢」（縮表），進而影響：
市場資金充裕與否
利率走勢
股市與債市的風險偏好
美元強弱
通膨與通縮預期
一、什麼是 Fed's Balan
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對於長期資產配置而言，公債始終是不可忽視的選項。若以「賺價差」為目的，長債或許不是此刻最佳的進場標的，畢竟股市成長的想像空間依然巨大。但對風險承受度較低，或對投資熱情不高的族群來說，長天期公債，正進入一個值得留意的「高息甜蜜點」。
匯市與債市聯手送禮
近期匯市與債市彷彿聯手送給台灣投資人兩份大
本週以來，市場訊息密集，各類資產走勢出現明顯分歧，從債市、美元、到黃金與股市，都透露出投資人對「政策」、「景氣」與「風險」三大面向的重新評價。
首先，在美國與日本的財長會面後，美方公開表示雙方並未針對匯率水平進行討論，並強調匯率應由市場機制決定。這使得日圓漲勢明顯趨緩，同時美元指數短暫反彈。市場焦
隨著川普的想法和目的越來越清晰，我們有望看到"囚徒困境"中最完美的互利解(中國除外)，這代表不確定性已經來到峰值，那麼風險性資產將有望迎來數日、或數週的反彈。就算關稅戰進一步擴大，已然緊繃的流動性也會在下跌後觸發聯準會介入，因此對左側交易者來說是布局的好時機。但美國經濟衰退的風險是在上升的。
2025/04/20
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