💡今年2季營收數據1.第1季營收16.5億：代銷10.7億、營建5.8億，代銷平均1個月3.56億。 2.第2季營收16億：代銷10.2億、營建5.8億，代銷平均1個月3.4億。 6月營收開出來4.3億，年減30%，年增率還是不好看，但拆解營收來看，代銷營收回到4億元水準，相較Q1Q2的平均值，有微幅回升，根據公司的說法是特定地區的案子，開價貼近市場順銷所致，但一個月數據尚沒辦法判斷預售屋市場趨勢，我覺得還需要再多觀察2個月，若能維持小幅月增的走勢，那市場就真的變健康了。 擎天森林交屋已經進入尾聲，接下來大概要等8月營收才有可能看到「南悅豐映」入帳；「A3光點」目前還沒申請使照，今年入帳可能會有點拚；「達麗未來市」明年才能入帳了，所以今年建設部門收入表訂55億，實際可能只剩下31億左右。 <a href="https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%BB%BA%E6%A1%88%E5%82%B3%E9%99%8D%E5%83%B915-20-%E6%B5%B7%E6%82%85-%E5%83%B9%E6%A0%BC%E5%85%B1%E8%AD%98%E7%94%9C%E8%9C%9C%E9%BB%9E%E6%BC%B8%E6%88%90%E5%BD%A2-011500118.html">https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%BB%BA%E6%A1%88%E5%82%B3%E9%99%8D%E5%83%B915-20-%E6%B5%B7%E6%82%85-%E5%83%B9%E6%A0%BC%E5%85%B1%E8%AD%98%E7%94%9C%E8%9C%9C%E9%BB%9E%E6%BC%B8%E6%88%90%E5%BD%A2-011500118.html</a>

投資理財

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營造及建設類股，普遍營收及獲利可以預期，非常適合股市小白入手，輕鬆打造年複合投報率10%的組合!  專題包含「超潛部薯」-發掘潛力股、「薯叔週報」、「薯叔聊財報」 及「老薯看世界」，讓你提早掌握好股、抱得住並且訂出自己的目標價。

「營建薯」—薯叔價值投資

20250707-海悅(2348)6月營收雜想

🔥近期最夯的就是大寶佳集團降價15-20%跟壓供應商價格5-10%的新聞了<a href="https://news.tvbs.com.tw/money/2920124">https://news.tvbs.com.tw/money/2920124</a><a href="https://news.591.com.tw/news/11457">https://news.591.com.tw/news/11457</a><a href="https://www.nownews.com/news/6702149">https://www.nownews.com/news/6702149</a> 有些人可能認為這樣會帶動殺價競爭導致毛利率大幅下滑，但薯叔是正面看待，原因如下：1️⃣部分蛋殼蛋白區超漲，調降售價是合理的，精華區域品牌建商及非首購換屋產品，客群不同，沒有立即降價壓力。2️⃣降價可以有效帶動看屋人潮(像薯叔就想去看看寶佳是不是真的有降價XD)。3️⃣小建商又被將一軍，原本沒資金、沒工人、沒買氣已經很慘了，現在又多一個成本又沒優勢，賣一戶可能賠一戶，更壓縮生存空間，持續往大者恆大方向發展。4️⃣大建商本厚地多，犧牲一點獲利把市場信心帶上來，之後幾年在慢慢調整賺回來就好，先救買氣才是上策，況且這2-3年已經賺得很飽。5️⃣觀察指標個案7-8月成交量若能顯著提升，可能會帶動更多建商投入降價行列，把量衝出來，這樣代銷業者會是第一波受惠者。6️⃣降價幅度若能讓金龍哥滿意，年底放寬管制的機率增加不少。 💹個股操作紀錄：6月趁發哥跌破40元時有加碼比較多部位，海悅110左右中買(套慘QQ)，長虹80-84小買，達麗跌破48時小買，全坤跌多時微買，整體營建持股來到85%左右，槓桿也快速提升到1.45，之前材料跟精成科出清的部分幾乎都投入營建了，希望之後回頭看是正確的選擇。 🧡其他心得：1️⃣用平均年報酬去評估投資標的，壓制想買KY股或債券ETF降所得稅的心態：股利到一個程度會想要降所得稅，不想被政府抽太多，所以就會思考KY股或債券ETF等境外配息，但卻忽略了省下的稅費可能跟失去的年報酬不成正比，另外還有匯率風險，尤其近期波動劇烈，這都是需要考量的，台幣跌破29薯叔差點又衝動進場XD。2️⃣盤整不破底不一定是低點，只是還沒破而已：不少人會用股價一段時間不破底，當作底部進場點，即使基本面設定的買入價格還未到，還是會開始買入，甚至大筆all in，近期有一些觀察的標地就有這樣的情形，例如自己設定20元是安全的進場點，但可能跌到25元就盤整好長一段時間不再破底，可能就會想說差不多是底部了，一下子就買太多，結果出量就往下破了，真的跌到20元反而因為子彈打太快，沒錢也不敢加碼了。

20250702-薯叔盤後閒聊

6/13受到以伊開戰影響🚀🔥，加權指數下跌0.96%，上市營建類股跌幅1.16%(上櫃代表性較低薯叔基本都忽略)，會跌多久多深真的不知道，但參考2024年10月24日以伊互轟後的大盤走勢，大概維持小幅度區間震盪，再往前參考影響層面更大的烏俄戰爭，也是短期反映後，股市就回歸平靜甚至往上，並且會被新的大事件掩蓋過去(例如川崩關稅)。 所以6/13薯叔接了很多，雖然其中有很多是盤前就掛了，上班沒時間盯盤，不小心就成交一排長虹皇普海悅全坤🥶，下周一二可能會先縮手觀望一下，有跌深會再補貨🤑，重點觀察海悅00919剃除最後2天的走勢，6/13因為外資縮水大崩5%，看看近期低點110.5能不能守住。

20250613-盤後筆記

6/10第一次參加全坤的股東會，之前剛好有事都錯過，整個會議時間加會後提問大概只有30分鐘，而且還有證券投顧卡位發問，輪到我的時候就差不多要散會了，所以沒辦法分享太多資訊，大家就參考囉。 1️⃣推案進度：今年原定推2案，但礙於政府審照流程，可能會延到明年推案，另外目前有5案都審審議中。2️⃣銷售進度：線上案都賣得非常好，幾乎都完銷，不擔心後續推案。3️⃣產業展望：持平!就差不多維持這個狀況，量可能會縮，但價格因為成本因素沒有太大降價空間。4️⃣X101案：預計今年可以交屋，前期推案賣得較便宜，後期雖然漲價，但跟建築成本上漲幾乎抵銷。5️⃣峰碩案：工程進度至13樓，2027年可交屋，毛利率須待結算，但整體成本上漲幅度可控。6️⃣御大安案：工程進度至B3，2027年可交屋，毛利率須待結算，總銷受房價上漲調升至11億。7️⃣股利政策：配息率50%有機會，但還是需要視當年度情形由董事會決定。

20250611-全坤建(2509)股東會隨筆

近期海月的下跌引起了薯叔的興趣，以此文章記錄一下心得😘

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超潛部薯｜海悅(2348)｜ETF轉換賣壓挫跌｜代銷龍頭能否重振龍威?

今天非主要持股的遠雄(5522)跟材料KY(4763)都漲停，帳面上多了不少加菜金，另外長虹(5534)持續弱勢，稍微分享一下看法：1️⃣遠雄(5522)今天出量漲停，盤中觀察一直有強力買盤掛在內盤第一檔，並且持續往外盤吃，接近收盤時才正式鎖漲停，有傳聞是原本看好00919剃除時空方還券買盤，實際看借券數據(圖1)(融券張數少到可以忽略) (1)3/7-&gt;1萬9,603張 (2)5/14-&gt;2萬4,696張：低點到高點共約增加5093張 (3)5/19-&gt;2萬3,097張：當日借券還券1602張，股價上漲2.26%。 (4)6/2-&gt;2萬4,067張：當日還券0張，股價上漲2.61%。(5)6/3-&gt;2萬4,266張：當日還券170張，股價收平盤，當日盤後公布00919調整名單。 (6)6/4-&gt;2萬4167張：當日還券422張，股價上漲9.86%，成交量放大增至4527張。 從上述觀察6/3-6/4有較多還券(6/3反映5/29、6/4反映6/2)，但數量佔整體券賣仍低，表示借券並沒有積極還券，接下來重點觀察6/6的數據，因為是反映6/4(00919正式公布名單後隔日)，屆時再來更新數據，判斷傳聞是否為真。 2️⃣材料KY(4763) 開盤時拉上去又掉下來，以為又被當沖玩壞了，結果上上下下就鎖漲停了，成交量約5600張，重點是看盤後借券還券情形，這決定了股價強勢能維持多久，我自己打算趁這波漲勢大幅減碼材料甚至出清。 3️⃣長虹(5534)近期走勢弱勢從94元左右跌到84元，也跌了10%，主要是外資持續倒貨，同樣觀察外資持股變化： (1)4/9(假設崩盤日是法人持股低點)-&gt;4萬5,894張。(2)4/10-5/12-&gt;維持在4萬5,000張上下。(3)5/13-&gt;4萬7,421張，當日大幅增加2171張。(4)5/29-&gt;4萬9,957張，高低點差異4060張。(5)6/2-6/3-&gt;連續兩日大賣，剩餘4萬7,872張。(6)6/4-&gt;4萬6,004張，大減1867張。如果你要以此推論外資原本看好長虹納入00919大買，結果不如預期要把吃得丟出來，那可能剩1000多張要賣。我自己是會把握這個機會建立一定的倉位，今年「F4誰低買誰，誰貴賣誰」的策略執行成果還不錯，目前就會把一部分錢持續來回操作賺便當錢。

20250604-薯叔盤後閒聊

突然想到就紀錄一下，不是甚麼太重要的事。1️⃣精成科4月自結EPS僅0.55，開盤後鎖跌停。薯叔有陸續在社群分享看法，5/28盤中觀察當沖的量有點掉下來，且股價一度轉跌，沒來由的覺得力道變弱了，短線也漲得夠多了，想說就獲利了結，壓根沒注意被列注意股，被迫開自結獲利，沒想到營收年增66%，但獲利還年減，所以開盤沒多久就跌停了，細節推論可以參考邏輯大大的最新文章，我真的是只是運氣好跑掉，沒有研究這麼深，這檔本來就打算是做短線的，開Q2季報前如果有反應就會提早繞跑，剛好提前反映了，下次再做類似題材，可以當作範本。 2️⃣營建股外資持續站賣方，短期難有表現。參考股市轉轉的統計(如圖)，外資近5日營建股買賣超，可以觀察出主要還是站賣方，所以短線很難期待股價會有激情，但對於還有錢加碼的人來說，也不失為一個加倉的好機會，畢竟就是要有外資傻傻倒，才有甜甜價可以撿阿，所以建議想買的人可以每天掛低，薯叔觀察的幾隻營建股，連續幾天都有開盤小紅，盤中跌破昨天的低點的現象。 3️⃣00919下周即將迎來期中調整，也許有機會撿便宜。參考去年12月00919剃除華固時的走勢，約莫從12/12就開始有投信賣壓，持續到12/31，期間共賣出了約2.7萬張，交易金額約30億，股價從118.5小跌至114(跌幅3.8%)，震幅並不劇烈，但遠雄的張數達7萬多張(目前不確定會不會剃除)，也許會有較大震盪，但薯叔也不期待會跌個10%XDD，有便宜就會持續撿。

20250529盤中閒聊

好一陣子沒分享近況了，用這篇流水帳快速帶過： 🌍3月份➡開始減碼00720B投等債及00712富時不動產➡債券部分資金轉進00953B、00945B非投等短債：後來台幣升值哭哭-10%➡趁6177達麗漲多逢高調節小部分持股➡加碼2542興富發➡開倉3703欣陸：看好三大事業皆有成長潛力，尤其今年建案入帳達90億+，但年報開出來後直接殺10%，加碼後續跌一度-20%，慘慘der... 🌋4月份➡把剩餘00720B及00712清倉：回頭來看是做的最對的決定，含息勉強還損平。➡4/7停損2330台積電及減碼部分營建股➡加碼2509全坤建、2542興富發、6191精成科、5206坤悅、4763材料KY➡試單2548華固、2528皇普、3188鑫龍騰、5522遠雄➡台幣大幅升值時停利部分試單標的➡營建股持股佔比大幅上升至75-80%➡槓桿從2迅速降到1.3-1.5之間，短期避免加大槓桿：真的會怕掛掉阿! 😄5月份➡興富發超越達麗變成第一大持股：因為沒漲沒辦法調節XD。➡回檔買回小部分達麗➡減碼華固：預期00940踢出會下跌，結果反而漲，賣在阿呆谷了。➡等待遠雄被踢出00919甜甜價➡考慮全坤建跌多時加碼➡損益回到今年相對高點(不過也就是+7~10%而已)，所以放一個笑臉代表XD 今年薯叔在加碼上會相對保守，但若有好的機會不會放過，甚至加大槓桿，成本的控制會是今年最大的課題，沒有便宜貨寧缺勿濫XDD以上結束~~~~

20250522薯叔盤後閒聊

2月左右注意到欣陸，有建立了一些試單部位，結果Q4獲利爆掉，三大法人倒貨連2天跌了10%，實際真的這麼慘嗎?根據法說會簡報及影音，我自己解讀Q4的虧損-2.8億多大致原因如下： 1.舊金山飯店更換品牌，支付希爾頓集團0.75億。2.匯兌損失約0.7億3.Q4銷售預售屋約20億之代銷廣告費(估2%)約0.4億4.財務成本及營建部門固定支出5.大陸工程Q4認列工程毛利組合不佳。 而以上各點我自己的判斷如下： 1.屬於一次性支出，且公司表示對於住房率及住房均價皆有提升。2.匯兌損失估計也是暫時性的，有損失之後也有可能有收益。3.代銷廣告費屬於必要支出，賣越多支出越多。4.利息及固定支出無可避免，大量交屋時可大幅降低影響。5.工程毛利有高低屬正常，但須要確認是否能回到常態值。 另外補充一下我關注欣陸的切入點：1.今年有三個建案入帳總銷近100億。2.政府環工新BOT專案持續釋出，完工營運專案持續貢獻保底營收。3.大陸工程在手案量1300億持續創新高。4.今年有不動產處份機會(土地/寒居酒店)5.目前評價算合理(吧)，近4年本益比以往大概在10-15(今年EPS樂觀3-3.5)，淨值比大概0.8-1(目前淨值33.08) 最後還是提一下風險事項：1.毛利率不如預期，恐造成獲利大縮水。 2.表訂今年入帳建案，恐有延後的可能。3.環工事業營收成長放款，恐不利評價提升。4.市場對於營造股很友善，但討厭欣陸XD。 以上數字絕對不會很正確，只是主觀的整理一些資訊，請參考就好，歡迎指正討論。

20250307-欣陸(3703)隨筆

薯叔2024投資歷程回顧，小資投資，數字不好意思秀給大家笑。

閱讀書評

好猛啊！！！先恭喜啦！也祝福新年快樂！！！