感謝薯大分享, 最近營建股氣氛不好, 只能慢慢邊蹲邊讀書QQ

1.興富發(2542)財報揭露Q3合併營收94.9億，EPS 0.89，扣除潤隆營收19.7億及持股15%之獲利，實際個體淨利率達23.7%(歸屬母公司淨利17.89/(94.9-19.7)，在營建股中屬於頂標了，符合公司對於毛利率(30-35%)及淨利會維持高檔的說法。 另外已銷售預售合約已高達2099億，較上季2041億，上升58億，再加上Q3認列的75.2億，總共賣了133億，還是很驚人的數字，接下來就是持續觀察銷售動能，以及耐心等待這些已售合約慢慢認列了。 2.達麗(6177) 財報揭露Q3合併營收5.6億，EPS 0.03，毛利率23.4%，較Q2 19.3%明顯上升，主要是Q2有比較高額的未實現銷貨損失，而本期主要認列來源還是陽明大苑，所以毛利率仍偏低，預計Q4在高毛利的松丹達麗帶動下，全年毛利率能有效拉升。 已銷售預售合約為354億，較上季321億，上升33億，加上Q3認列的5億多，總共賣了38億，只要合約數字能持續上升彌補認列的金額，都是正面看待，不過北部建案可能需要較長銷售時間。 *詳細數字請自行參考公開資訊站-電子書-財務報告*超簡短簡評請參考XD

營造及建設類股，普遍營收及獲利可以預期，非常適合股市小白入手，輕鬆打造年複合投報率10%的組合!  專題包含「超潛部薯」-發掘潛力股、「薯叔週報」、「薯叔聊財報」 及「老薯看世界」，讓你提早掌握好股、抱得住並且訂出自己的目標價。

「營建薯」—薯叔價值投資

20241108-興富發(2542)達麗(6177)財報簡評

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20241003-久舜(5547)財報及現增追蹤

20241003-南港的短線切入點思考

請問可以開放訂閱嗎

薯叔簡略的投資進化史(僅憑印象沒有細究，有些年份可能對不上) 1.2010年-2015年：菜鳥期，非常小的金額在投資，投資部位6位數，主要持股為5-6%定存股(百貨、金融及資訊服務)，2015年第一次買入營建股三豐，後來也將達欣加入存股名單，但都沒有細細研究。 2.2016年-2019年：初探槓桿期，投資部位低7位數，部分資金來自信貸，這時期剛好定存股累積了一波30%左右漲幅，做了一次清倉。尋找新標的時沒有策略，陸續吃筍，最慘的是賭川普當選股市會大跌，融資7位數買50反1，大跌卻砍不下手，結果撐到融資期限一年半被迫賣出，資產蒸發40%，當時的我，忽略了基本面、風險及自己能承受的虧損。 3.2019年-2022年：營建播種期，投資部位靠著本業積極存錢，勉強又回到了低7位數，重捨信心回到投資市場，並投入營建股的基本面研究，陸續加大營建持股比例，搭上疫情後股市熱潮，資產快速成長，市值突破8位數關卡。 4.2023年-2024年：營建收成期，獲利資金重壓80-90%在低基期營建股上，2024年上半年開花結果，市值又往中8位數成長，一切都似這麼美好，但在7月8月持股陸續接受重擊，尤其9月被金龍風暴一波打回6月底績效，雖然下半年已經有降低營建股比例到50-55%，但說不痛是騙人的，上沖下洗讓心情受到影響，逼著薯叔重新思考未來的投資方向。 5.2025年~：暫定為修身養性期，因持股損益的變動已遠大於本業收入，且也部分達成薯叔資產里程碑，首要目標是將持股降低波動度，保住資產，持股週期改為更長期的角度，遠離市場跟訊息的紛擾(FB、IG、YT等等)，在投資以外的部分尋找人生的精采。 P.S從來沒考慮過的股債平衡，現在薯叔也積極實施中，雖然報酬率可能會縮水，但心靈上得到了一種穩的力量。P.S這邊提到的資金多為開摃後的金額，並非薯叔本金，就知道薯叔開多大，從5位數一路借到8位數，年輕果然比較勇哈。

20240930-近期投資方向的改變

不看好坤悅了嗎
明年開始步入旺年
我覺得不輸達麗
而且就朋友說法世界仁進度看起來
明年一定來不及

8月初的崩跌，8月中的迅速回血，8月底持續到今天的緩跌，不論大盤強弱，營建股都更弱更軟，如果高檔沒有減碼，營建持股佔比高的投資人，肯定日子不好過，沒錯! 就是在說我自己XD，雖然薯叔有減碼一些標的，但換股還是換到營建股上面，所以回檔獲利跟著慘跌，像是興富發加碼的部位已經有高6位數的虧損，達麗獲利縮水了70%...。 但我目前沒有打算再大砍倉或換現金，主要是因為還有美債20~25%的部位做為防禦跟變現使用，那剩下的問題就是心態面能不能撐住，還有基本面跟市場評價有沒有變化： 1.心態面：上半年的大賺有實際入口袋，目前帳面雖然大縮水，但未實現仍是正數，所以心態上還算健康，沒有8月初那種崩跌，怕被抬出場的擔憂。 2.基本面：目前主力的興富發跟達麗2024-2027銷售情形良好，未來入帳EPS可見度高，限貸令對於交屋影響我認為偏低，但準備開賣的2028年建案銷售可能會受到現在轉空氛圍影響，所以基本面我覺得短期並沒有改變。 3.市場評價：過往評價營建股常用的淨值比1/本益比5/殖利率10%，在瘋狂上漲階段似乎不適用，人人都喊本益比10倍起跳，甚至15、20，但熱度轉弱後，需要重點觀察市場給出新的平衡點會在哪個位置，這需要觀察整個族群跌到甚麼位置開始整理不再破底，其中薯叔又會把族群分為(1)推案及股利穩定的F4及達麗..(2)其他單案衝高獲利起伏大，照理說(1)的下修空間會比較小，也會比較早獲得法人及定存買盤進場，(2)的支撐則難以衡量。 另外薯叔最近也會督促自己不要投入新標的，近期試單新標的勝率偏低，吃了不少筍，有時候就是會有一個「勢」，發現不太順了，就停下來休息一下，免得多做多錯，持續先守住獲利再說。

近期營建股投資人心情..說好的第二隻腳呢!!

利華10月8也要開標廠辦 推薦給薯叔

20240830-近期覺得有趣的標的

20240825-坤悅(5206)追蹤

<div class="draft-block draft--p left">我覺得也跟這兩年狂開案有關, </div>
<div class="draft-block draft--p left">坤悅財報看起來管銷費用並不是全部入帳時提列</div>
<div class="draft-block draft--p left">反而是每季都會攤提一些的感覺</div>
<div class="draft-block draft--p left"></div>

20240808-坤悅(5206)及久舜(5547)財報簡評

<div class="draft-block draft--p left">薯薯大有想要寫文章開放訂閱時漲價也沒關係，隨時群組通知，一句話千軍萬馬來相見</div>

<div class="draft-block draft--p left">今年已經過了7個月，薯叔靠著營建股噴發，獲得了投資生涯以來最高的單年報酬率及最高的獲利數字，說賺一年抵十年不為過XDD，原本下半年規劃是「守住獲利」+「躺著領息」，所以將資金50%留在營建，50%移到其他族群跟美債，回頭來看，有選到一些很猛的，也有一些吃筍的。</div>
<div class="draft-block draft--p left">若當初資金全部續留營建，那獲利肯定更上一層樓，當初判斷營建漲多勢必要休息，市場評價已經有點瘋狂，確實5月也曾大幅度修正，沒想到7月開始又再次井噴，這是出乎我意料之外的，所以不算是做錯決定，是我當下深思熟慮下所能做出最好的決定(吧)。</div>
<div class="draft-block draft--p left">而近期看著持股呈現營建跟非營建兩極的表現，加上朋友們營建賺到爆掉（尤其是高雄建商），薯叔也出現了ＦＯＭＯ心態，評估過後，把一些非營建的部位做一些清倉，持續回頭看興富發、達麗這種雖然股價已高，但未來性及安全度還可以接受的標的，把營建部位再重新建立起來，也重捨研究精神，不然已經荒廢好一陣子沒有去算ＥＰＳ、查執照跟工程進度了，過程中似乎也看到一些潛力不錯的，有機會再跟大家分享。</div>

20240731-薯叔閒聊-FOMO心態

<div class="draft-block draft--p left">託薯叔的福坤悅今天也見5了，希望能站穩~</div>

營建薯