CLSA
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來億 新台幣284.50元 - 優於大盤表現 越南主要受惠者 來自兩個新客戶的即將到來的訂單應會推高平均售價 儘管我們因不利的匯率影響而下調2025年第二季度收益，但我們認為來億 2025年的前景依然強勁，受惠於Adidas訂單的更好組合和HOKA的市佔率增長。 此外，來億的關稅負擔應該最低，其90
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毛利率令人驚訝
鑑於需求復甦緩慢和規格升級趨勢，維持「持有」評級。
2025年第二季度毛利率的意外增長，以及市場對2026年下半年可變光圈鏡頭採用率提高的預期，應會推動近期股價上漲；然而，關稅和匯率波動對需求的影響在未來3-6個月內仍將是主要的盈利壓力。儘管該股目前處於歷史本益比區間的低端，風險
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摘要
這份報告預覽了豐泰企業（Feng Tay）至2025年第二季度的財務表現，預計營收略有下降，但營業利益（Op Ebit）和淨利潤有望在2026年恢復增長。報告強調了儘管2025年面臨挑戰，公司仍預期實現正向的營業現金流和自由現金流，顯示其財務穩健性和未來增長潛力。
重點
報告預計豐泰企業
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AI動能持續增長 GB300更順暢的過渡及更佳的ASIC銷售表現 我們預期GB200到GB300的產品過渡將會更為順暢，因為它們的設計相似，且奇鋐(AVC)在液冷技術方面的領先地位應能支持6月和2025年第三季的更強勁銷售（季增5%對比之前預期的持平）。我們的調查顯示，AWS ASIC的機箱訂單正在
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摘要
這份報告詳細分析了家登精密工業股份有限公司 (Gudeng Precision Industrial Co.) 的財務狀況，預期其增長將在2025年放緩，尤其在營收成長率方面。儘管營收成長放緩，但公司的營運息稅折舊攤銷前利潤率（EBITDA margin）預計將顯著提升，顯示其營運效率的改善
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優於預期
因Trainium3進展改善而上調目標價 我們的供應鏈調查顯示，近期Trainium3的重新流片進展順利，因此我們現在預期量產將於2026年第二季初開始，早於投資者原先預期的2026年下半年。我們將Trainium3在2026年的營收貢獻上調至18億美元（原為12億美元），並認為由於
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新日興 (SZS)
NT$183.00 - 高度確信優於大盤 時機已至 首次覆蓋評級為「高度確信優於大盤」 新日興即將從低單價的筆記型電腦/顯示器鉸鏈轉型，進入更高價值、更複雜的蘋果首款摺疊iPhone鉸鏈市場（預計於2026年下半年推出）。我們預期此轉型將貢獻2026/27年總營收的36%/
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摘要
這份外資券商報告分析了聯發科（MediaTek）的財務表現與未來展望。報告指出，聯發科2025年的營收預計增長10%，但淨利潤可能下滑2.8%，主要受到營運成本上升和稅負增加的影響。儘管如此，2026-2027年的營收與利潤仍有望恢復增長，EBITDA利潤率保持在22%以上。報告也提到現金流
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摘要
該報告聚焦於台灣ASIC技術的財務表現與市場前景，重點分析了GCE公司的季度與年度財務數據（2024-2027年預測）。關鍵數據顯示，銷售額與淨利潤持續成長，其中伺服器業務佔總收入主導地位（73%），且毛利率穩定提升至33%。此外，報告強調網路與伺服器業務的強勁增長（分別為21%和8% Yo
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不間斷
儘管可能面臨匯損，但關稅影響可控 Voltronic 1Q25 銷售額超出我們預期 4%，我們將 1Q25CT EPS 上調 6%，主要得益於產品組合改善和營運槓桿效應。公司維持 2025 年銷售指引，離線/在線 UPS/太陽能逆變器部門的 YoY 增長分別為 0-5%/5-10%/2
