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由新到舊
台股三大法人投信買賣超，因近年受到ETF的買賣超影響，無法看出真實的主動操盤台股基金的買賣超。在此特別整理扣除台股ETF的買賣超後，希望能協助投資者觀察主動操盤法人的籌碼方向。
內文要點：
牛市驚喜：戰爭結束、ChatGPT、immigration(移民)、bailout culture(救助文化)、policy panic(政策恐慌)
熊市驚喜：硬著陸、美國政府負債赤字、中國/台灣美國地緣政治風險。
美元貶值(US$ debasement)：看多黃金、歐元、商品、全球股
關鍵要點：
1. 貨幣市場基金過去四週錄得了4000億的資金。;牛熊指標(Bull&Bear Indicator) @2.3
2. 12個造成經濟衰退成因的圖(dirty dozen)，顯示經濟衰退即將到來，SPX 3800-> 4200 反彈結束。
3. 做多 T-bills，做多YC變平，做多黃
美林 牛熊指標(12/9公布：2.6) 當指標超過2.0(buy signal)之後，
未來三個月中個月報酬中位數，全球股市上漲5%、美國高收益債 4-5%、美元下跌 1-2%，風險資產以沒那麼瘋狂的步伐上漲。
高盛認為，台積電股價已處在十年交易的歷史低端，本益比接近金融海嘯時期，但仍可能面臨六大風險。這六大風險是：
高盛指出，地緣政治已成優先考量要素，尤其是在美國商業部工業與安全局（BIS）宣布對中國大陸的新出口管制之後。高盛經濟學家與許多投資人都認為，在未來數月，美國政府仍將持續緊縮中國相關政策，不確定
The Bear Hug
股市跌到這邊大家都需要被擁抱，但希望不是被熊市擁抱XD
持有 60/40投資組合的投資人今年的年跨報酬為-34%，為過去100年最差。
隨著基金經理因金融穩定擔憂而套現，股市在H1’23有望迎來"大低點”和“大反彈"。
