FedWatch真的很準，降息兩碼完全符合市場預期，反正就是聯準會也觀察到經濟與就業放緩，雖然還不至於衰退或變糟，但為了預防衰退發生，先來個預防性降息。 總之，以現在的經濟數據看來，軟著陸的機率還是比較高，只要軟著陸甚至不著陸，股市就還會有上漲的空間，債市受惠於利率政策也會上漲，未來較大的機率就是會出現股債齊漲的情境。 至於就業的問題，其實就是外來移民的勞動供給龐大，過去這個現象降低了薪資螺旋上漲，也抑制了通膨，但現在漸漸也成為就業市場趨緩的主因，從過去每個人可以找到2個以上工作，已經下降到1.x個工作，所以FOMC也預期失業率悄悄上升，但還是要關注在裁員率，如果裁員上升，就顯示企業獲利受到衝擊，整體民間消費力放緩，需要藉由裁員來縮減支出，就要特別注意了。 再來就是看你的投資週期拉多長，降息又分為預防性降息與衰退式緊急降息，若是走預防性降息，經濟也沒出現衰退，就會延長這波牛市的期間，股市就回繼續創高緩步上漲，若是發生衰退，聯準會就會緊急降息，先來個股市大崩盤，持續一段時間，然後再透過資金大放水，股市再度V轉向上，綜觀來看，不管那個情境，股票市場都是會上漲的，就看你投資週期看多長了。

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9月FED懶人包: 預防性降息啟動

9月份在傳統上來說，都是股票市場波動最劇烈的時候，同時也是勝率最低的月份，若觀察今年的狀況，其實從7月開始股市的波動就逐漸加大，在這市場波動擴大的下半年，我們該如何應對呢？

目前我有在涉略的投資項目裡主要有四個項目：台股、美股、加密貨幣、房地產。


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2024年下半年投資觀察：股市波動加劇，該如何應對？

台灣出口居然創歷史新高了，在基期逐漸墊高下還可以增長16.8%，而且除了礦產品外，其他項目都是正年增。 出口：8 月出口金額為 436.4 億美元，創下單月歷史新高，較去年同月增加 16.8%（按新台幣計算增加 20.3%）。1 至 8 月累計出口達 3085.7 億美元，比去年同期增長 10.9%。 進口：8 月進口金額為 321.4 億美元，較去年同月增加 11.8%（按新台幣計算增加 15.2%）。1 至 8 月累計進口達 2561.2 億美元，比去年同期增長 9.3%。 貿易順差：8 月貿易順差為 114.9 億美元，創下單月歷史新高，較去年同月增加 28.9 億美元。1 至 8 月累計貿易順差達 524.5 億美元，較去年同期增加 85.5 億美元。 主要出口商品：資通訊產品出口顯著增長 (+71.3%)，基礎金屬及其製品 (+7.9%)，機械 (+8.0%)，以及化學品 (+10.5%) 出口也有顯著增長。 主要進口商品：進口增長主要體現在農工原料 (+11.9%)、資本設備 (+15.2%) 和消費品 (+6.7%) 上。 主要出口市場：對美國的出口創下新高，較去年同月增長 78.5%。對中國大陸及香港的出口也增長了 1.0%，而對日本的出口則下降了 17.5%。

台灣8月出口數據創新高，台股基本面目前看來依舊穩健

從今年的下半年開始，美股便迎來了幾次大幅度的修正，現在時序來到了9月份，這個月份在投資市場是公認的魔咒，下跌的機率高於上漲，非農就業數據剛出爐，卻引發市場恐慌造成股市下跌，美國經濟還有機會軟著陸嗎？

國際

9月投資魔咒：非農就業數據引發市場恐慌，美國經濟還有機會軟著陸？

美國昨天公布幾個重要數據，首先來看ADP就業數據，來到低於預期9.9，前陣子也看到jolt空缺數降低，但有趣的是，美國當週初請失業金人數則是低於預期，這些數據顯示近期就業狀況確實逐漸轉弱，但還沒到很差的地步，尚未出現大規模失業的衰退，所以今會公布的非農就業數據就會非常重要！ 同時公佈的「美國標普全球服務業PMI」與「美國ISM非製造業PMI」好於預期，皆呈現擴張格局，顯示美國的經濟還是維持穩健不至於發生衰退，從細項來看，Business Activity趨緩但New Orders依然強勁，但數據皆在50以上，Employment則來到50.2(前51.1)，也符合近期就業數據的疲軟。 綜合來看：美國經濟穩健但就業開始趨緩，但現階段尚未形成大規模失業，目前暫無衰退疑慮，美國也即將要迎來降息，希望這個及時雨可以讓近期的就業疲軟逐步復甦，讓牛市走的更長更遠！

美國重要數據公布：就業趨緩但經濟基本面穩健

查看近期美國的經濟數據，我目前還是認為軟著陸的機率最高既然機率高於硬著陸，我的資產配置就會朝這個方向去做也就是我認為美股仍然有上漲的空間 既然看好美股上漲，為什麼要去槓桿並加入債劵部位呢?如果股票持續上漲，收益不就遞減? 原因只有一個：「要讓自己可以好好睡覺」不因市場大幅下跌，亂了自己的步調和紀律 確實這陣子美股的上下沖洗，因為加入債劵，抵銷了下跌的損失雖然上漲的時候賺的少一點，但我每天睡的還不錯 之前就預期下半年投資難度變高且資金有可能會在產業間出現輪動所以在配置上需要保守一點並增加一些防禦性 透過股債平衡配置，當股票跌過頭了，就賣掉部分債劵，再慢慢補回股票倉位，上半年我並沒有配置任何債劵，從下半年開始逐漸買入，但股票還是佔多數部位 會不會有可能看錯? 結果發生硬著陸? 當然有可能，我認為機率低，但不代表不會發生 如果真的看錯，發生硬著陸，我也要提醒自己嚴格執行停損避免過去的獲利全部回吐，變成做白工 投資市場從來就沒有所謂的穩贏，只有勝率高或低勝率高就大膽放手去布局，當勝率下降就逐漸保守 趨勢不會突然改變，通常都是有跡可循最終原則就是要在長期上漲的市場中存活著 (對於市場的看法會隨著經濟數據公布動態調整，現在認定的事實不代表未來也是)

我近期的美股佈局策略：沒有穩贏只有勝率問題

8月Jolts職缺空位數來到767.3(前818.4)，預測值為810。就業數據開始漸漸出現疲軟，其實從2022年就開始一路下滑，也因此讓薪資通膨螺旋不再上升，目前擔心的是就業數據是否會繼續下探，FED降息是否能及時，今晚的非農數據將會是觀察重點！

8月Jolts數據出爐

統計過去1945年到現在，9月通常是美股表現最差的一個月份！今年會不一樣嗎?

9月通常是美股表現最差的一個月份

先講結論：台股基本面還算穩健 8月份PMI為53.6(前52.2)，新訂單56.7(前53.9)，生產57.4(前53.9) - 中國大陸終端需求未顯著改善，及原物料價格回跌，基礎原物料產業、交通工具產業與電力暨機械設備產業之未來展望都呈現緊縮。 - 化學生技醫療產業呈現擴張速度加快，因兒童傳染病升溫與進入冬季旺季推升藥品備貨需求，加上特用化學業者之訂單生產持續熱絡。 - 電子暨光學產業新增訂單與生產指數皆仍停留在近60.0%擴張速度，但未來展望擴張速度趨緩，指數跌3.3個百分點至 55.7%，半導體供應鏈之封測模組與 AI相關供應鏈陸續回報拉貨力道有遞延與遲緩跡象，但我認為還維持在不錯的水準。 8月份NMI為54.5(前57.3)，商業活動57.2(前59.6)，新訂單51.5(56.3) - 從產業別來看，奧運結束廣告播放量減少、等待iPhone新機上市，以及製造業因地緣政治風險不確定性攀升影響資本支出預算開出進度，加上暑假出國潮將結束、國旅旺季表現不如預期，以及零售業年中促銷檔期結束，剛好遇到鬼月汽車銷售淡季。 - 運輸倉儲產業表現相對亮眼。儘管7月上海集裝箱出口運價指數與四大主要航線報價皆回跌，但因國際碼頭工人協會和美國海事聯盟之間的合同談判陷入僵局、印度港口醞釀罷工，再加上旺季到來，運輸倉儲業之商業活動與訂單指數 7月雖一度呈現緊縮，8月二指數分別躍升 13.6 與 21.8 個百分點轉為擴張，未來展望指數亦回升 5.4 個百分點至 59.6%。 PMI&amp;NMI都在擴張格局，且製造業仍在轉強，雖然有些數據呈現趨緩，但幅度不大，目前數據看來並不太需要擔心！ 詳細分析請參考底下文章：<a target="_blank" href="https://vocus.cc/article/66c0ea3bfd89780001567337" class="lexical__mention article-icon">景氣燈號轉黃紅燈：台灣經濟是否已經見頂？那些風險需要注意！</a>

台灣8月份PMI&NMI出爐：台股基本面還算穩健

常有人說房地產是經濟的火車頭， 但我認為經濟的火車頭應該是產業轉型/升級， 如同台灣過去發展半導體的決定，這個紅利一直吃到現在 央行在8/21的新聞稿提到：(吃了誠實豆沙包?) **二、信用資源過度流向不動產貸款，不利金融穩定與經濟永續發展** (一) 信用資源若過度集中不動產市場，將排擠生產事業實質投資所需之資金，不利經濟永續發展。銀行基於社會責任，宜引導信用資源合理配置，勿助長炒房、炒地，推升房價不合理上漲。 (二) 鑑於國際間有不動產市場過熱引發金融危機及經濟衰退之先例，為防患未然，我國銀行業實有必要就不動產貸款集中度居高情形進行改善。 連央行都提到過度的資金集中在房地產不利於經濟的長期發展，而且房地產過熱引發系統性危機的風險就會提高，房地產正常來說是要跟經濟同步發展，再加上通膨效應，房價會緩步逐漸墊高，這才是健康的房地產發展趨勢。 當資金過度集中在房地產，就會影響到其他產業的發展，長遠來看，對國家的經濟一定是利空。 房地產的基本面是經濟，政策與利率則是會影響價格。 台灣不像是美國、澳洲等移民大國，房地產在這些國家是剛需，甚至供不應求 台灣房地產比較像是資金盤，資金盤也不一定會泡沫，但如果發生經濟衰退，房地產風險也會提高，所幸近幾年台灣經濟受惠於半導體與資通信出口效益，賺取大量外匯收益，股市也隨之上2萬點，支撐著台灣經濟，台灣近期內需也表現不錯，加上政策加持，房價噴高高。但也因為台灣產業發展差異大，薪資水平落差很大，這波房地產上漲，不見得大家都受惠，間接也導致貧富差距擴大。 不樂見房地產價格的快速上漲，穩健隨著經濟上行趨勢緩步上漲，長遠來看才是健康。 台灣央行新聞稿全文：<a href="https://www.cbc.gov.tw/tw/cp-302-175172-6f024-1.html">https://www.cbc.gov.tw/tw/cp-302-175172-6f024-1.html</a>

Mr. New Rich