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由新到舊
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下週三是台股封關前的最後交易日。
如先前預測，越接近過年，大型資金開始有流出台股的動作，原因其實很單純，就是避開長假期間資金被卡住所帶來的不確定性。
不過，這一次的封關期間，我並不認為市場會出現什麼戲劇性的利空。比較有可能的情境，仍然是震盪整理。
在這樣的環境下，只要持股結構得當，抱股過年仍然
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黃金、白銀重挫之後，我們該重新理解這一輪避險邏輯
白銀投機，但黃金為何重挫？
我們先來分析，這一輪黃金市場與以往最不一樣的幾個地方，首先，這波最早買黃金的不是投資人，而是各國央行。央行買黃金不是為了報酬率，也不是為了避開短期修正， 它們在做的是長期配置，是風險分散，是對政治與制度不確定性的
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上週我們重新把策略拉回避風港思維，並不是因為對市場轉為悲觀，而是站在現在這個位置，台股已經很難再找到真正值得期待的新利多。
在這樣的區間，只要出現一點小利空，波動就很容易被放大。本週三市場因為川普釋出想取得格陵蘭島的訊息而出現明顯回檔，隔天又因為澄清不會以武力方式取得而快速修復，指數很快回到原本的
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回顧 20260104 機會輪到被動元件，當時我們推測台股可能有潛在利多公布，讓行情具備延續的可能性。也因此，在操作策略上，我們選擇積極一點，嘗試在利多正式公布前，參與像被動元件的國巨這類，有基本面、同時具備漲價題材的電子股。
隨著台股的潛在利多正式揭曉，我們才發現，市場真正反映的，其實是台美關稅
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台股本週大漲近千點，可說是全球最強勢的股市之一。不過我們也注意到，一些投機性質偏高的股票，即便曾經快速飆升，後續卻往往伴隨著突如其來的跌停走勢。
因此，我們的策略並沒有改變，仍然是聚焦在尚處於橫盤整理、且具備實際獲利能力的績優股，這樣的選擇相對更容易在機會與風險之間取得平衡。
特別是本週台股出現
華新是一檔股本 443 億的超大型股，這類公司很難被情緒推著走，如果沒有足以改變獲利結構的因素，股價通常只會長時間橫盤，也因此，我們並沒有把重心放在投機性高的銅價題材。
媒體習慣用銅價去解釋華新，但低價庫存帶來的毛利，終究要用高價庫存回補。那種獲利難以複製，也不會是長期核心。
真正影響
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盤勢分析
目前美股那斯達克指數仍維持在高檔震盪，但結構上已經可以看出，整體表現明顯弱於費城半導體指數。費城半導體在本週五出現跳空上漲後，指數已經來到先前反覆震盪的壓力線。
從技術面的角度來看，當跳空上漲發生在壓力區附近，卻沒有有效突破時，通常需要提高警覺。這樣的走勢往往代表短線情緒先行，後續容易
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很多人會把大宗商品的漲跌，視為景氣循環的一部分。
景氣好，需求就上來；景氣差，需求就退場。
但如果把時間拉長，會發現並不是所有商品，都必須等到景氣回溫，才會被使用。
有些需求，一旦開始，就沒有停下來的選項，因為停下來的代價更高。
電力的使用、電網的升級、能源供應的穩定性，並不會因為景氣放緩就
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我們在 12 月押寶營收行情的昇達科，以及後續兩檔 CPO 概念股，最終都創下歷史新高。這樣的結果，來自於我們提早察覺資金開始轉往網通族群。
這類族群性的機會，一年往往只會出現兩到三次。也正因如此，在短時間出現大幅漲勢之後，反而更需要保持戒慎恐懼。我們能否在股市走得長、走得穩，關鍵不在於一次
