遇股市大跌(或大漲)，一般人常會問究竟是甚麼原因？受甚麼利空(多)因素影響？一般解釋的邏輯是把當時所出現的財經訊息，與當日的股市表現連結，例如剛好出現華為財務長被捕的新聞，就說股市大跌是因為事件凸顯貿易戰的影響，實際上是否真的是如此？為什麼不說是台灣經濟成長率下修？或為什麼不說是因為台灣出口轉為負成長？實際影響股市表現的因素很複雜，很難只以單一事件來解釋，而且表面看似利空的事件，未必真的是利空，還與當時市場心理預期傾向，及籌碼狀態有很大的關係。
科斯托藍尼《投機者的告白》提到：市場對好消息或壞消息的反應程度，只取決於一個問題，股票是掌握在固執的投資者手中，還是掌握在猶豫的投資者手裡？如果固執的投資者掌握了大部分的股票，好消息就會有活躍市場的作用，而壞消息則不會造成任何反應。簡單的說若是固執大戶買光了市場上的流通籌碼，不論任何壞消息都不打算出脫持股，將使得所有利空的打擊，都會呈現利空不跌的狀態。
當看到股市對於利空激烈反應，一見利空就大跌，不用急著找理由，而是要理解市場屬於股票籌碼不穩定的狀態，市場心理傾向明顯偏向負面，這是一種空頭趨勢的特色
