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聆聽股市的聲音

更新於 2019/05/29閱讀時間約 2 分鐘
最新公布(4月份數據)的景氣領先指標持續上升,理論上對於景氣前景及股市是好消息,股市回跌時應是投資的好時機,只是景氣指標並非是即時的情況,現在看到的景氣指標是4月份數據,但財經情勢在5月份之內出現不小的變化,股市正在反映關稅與貿易紛爭可能造成的負面的影響,這是參考景氣領先指標數據時需要另外考慮的地方。
對於未來的預估,不論是景氣領先指標,或是股市技術分析,正常情況下是具有一定程度的參考意義,多數時候的準確性是可以接受的,但那是在一個前提下:假設情勢穩定沒有其他意外變數,原本趨勢及預估方向就值得參考,所以技術分析說多頭趨勢逢拉回都是進場時機,是在景氣擴張條件不變的情況下,逢拉回進場就有利可圖,但是當情勢改變,原本的支撐就會失效,逢拉回進場就變成套牢。
近期的關稅與貿易紛爭,是參考景氣領先指標時需要另外考慮的新變數,當情勢出現較重大的變化,暫時就不宜因為(4月份數據)景氣領先指標持續上升,而認為股市回跌是進場時機
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在趨勢可能轉變之際,投資人即使努力找出基本面優異的股票,相對強勢的股票,以為可以抗跌,卻可能只是尚未輪跌,實際在股市局勢轉變時,絕大多數股票都難逃修正的命運,即使基本面優異也不例外
今年配發的股息是來自於去年的獲利,去年獲利極佳才有今年的高股息,而目前的股價反應的則是今年或未來一段時間的獲利,相對低價反映未來前景看淡,關注近利(高股息),忽略遠憂(營運衰退),恐難以在股市獲利。
人有惰性,不一定會勤勞的把各個可能原因都拿來考慮,最簡單、最不需要思考的原因,很容易會被視為影響股價的最重要原因,極少人願意做太複雜的解析,以為做了投資的研究,其實卻可能沒有找出真正的關鍵因素。
並非數字越漂亮就越值得投資,還得考慮企業的特性,才是決定投資績效的關鍵,例如股息殖利率不是越高越好,也不是可以填息就沒問題,如果殖利率高,而且能夠填息,但股價卻是一年比一年低,這樣會值得長期投資?
第1季財報公布時,股價會陷入進退兩難的局面,因為企業營運的正面成績已經反映在股價的表現,萬一企業獲利與展望不佳,行情超漲的部分還得修正調整,這是形成所謂五窮六絕的股市淡季的重要原因之一
市場心理氣氛的改變,通常要等局勢看到相對穩定的發展,即便是壞消息,確定的壞消息,也比不確定的情勢還有利於心理氣氛的轉變,確定的壞消息才有利空出盡的條件
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