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投資須衡量機會與風險

最新公布的景氣領先指標綜合指數及不含趨勢指數已經轉為下滑，不過，基本面是時效落後的資訊，景氣不佳的情況下，股市還是大幅上漲，景氣指標可以提供甚麼樣的參考資訊？

景氣指標不是即時的資訊，但可以提供一個概略的方向，對於投資風險的判斷仍有幫助，在景氣領先指標綜合指數及不含趨勢指數同時下滑時期，投資股市的風險相對較高，應該盡量避免在股市投入過多資金，單是這樣的基本原則就足以避開大多數股災的跌勢，或是在股災之後能保有足夠資金可以進場撿便宜，例如2011年、2015年、2018年股市大幅修正時，都是在景氣領先指標下滑的情況下出現，而且是在領先指標下滑之後才見到股市修正跌勢，領先指標在避開風險的角度並非時效落後的資訊。

如果擔心景氣領先指標數據時效問題，也可以事前概略推估可能的變化，例如先前文章曾提過今年經濟成長預估會下修，景氣的復甦仍有疑慮，最基本面的理由是外銷訂單仍衰退，而外銷訂單就屬領先指標的組成項目之一，另外還有半導體設備進口、建物開工、股價指數及貨幣供給等項目，如果這些項目沒有好轉，景氣指標自然會下滑，不一定需要精確的計算，只要概略知道變化的方向就足以推測景氣指標能否好轉。