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景氣指標是判斷風險重要依據

最新公布的景氣對策信號是藍燈，分數創新低，對於股市而言，景氣低迷已經不是新鮮事，不會對股市造成影響，但景氣領先指標經回溯修正已經連三個月上升，符合股市呈現的現象，已經由低點反彈上漲超過三個月，也代表股市並非單純跌深反彈，而是具有景氣止跌的意義，景氣的前景可能逐漸朝正向發展，是景氣數據帶來的初步正面消息。

景氣數據公布的時間在時效是相對落後的，看到景氣數據變化的時間點，未必會是適合的投資或持股調整時機，先前預期景氣轉差而賣股票的，早就已經賣完了，因而能有去年底至今的反彈走勢，但漲勢能走多遠、多快？還是得看景氣復原的情況，雖然景氣領先指標轉為上升，不過還有其他景氣數據仍相對低迷，例如外銷訂單仍衰退，至少有部分企業的營收還不會太快恢復成長。

在股市已經出現大幅反彈之後，續漲的能力逐漸降低，需要等待觀察財經情勢的進一步變化，包括景氣數據是否會持續好轉、企業庫存是否已經回到合理水準、美國聯準會的升息腳步會不會改變等，如果各項數據能逐漸朝向正面發展，股市才有更大的延續漲勢能力。

另外，在景氣調整的過程，不同產業與企業的復原情況會有差異，