台灣製造業採購經理人指數(PMI)自去年11月落至代表景氣萎縮的50以下，上個月(4月)回升至50以上，5月份又下滑至50以下，似乎原本年初以來逐漸轉趨正面發展的景氣，已經遭遇壓力，在媒體看到的觀點多半認為原因是5月份美國提高關稅，升高貿易紛爭所致，這確實是重要的原因之一，但未必是全部的原因。
景氣趨勢不容易改變，一旦景氣趨勢轉變也不容易在短時間內就再轉向，以景氣領先指標來看，去年下半年的景氣呈現下滑狀態，大約只花半年的時間，領先指標就開始回升，對比過去幾次景氣下滑的時間，這次下滑的時間特別短，又是在智慧手機產業成長性已經降低，新興科技如5G應用的普及還有待觀察，加上貿易紛爭的情況下，景氣趨勢能夠這麼快轉向，就歷史經驗來看，有點異常。