方格精選

總經隨筆:Covid-19疫情與紓困後的一些想法

更新於 發佈於 閱讀時間約 4 分鐘

美股、台股位於接處在相對高點,投資人都一定會居高思危,但是若用過往的經驗來看會失真,畢竟整體市場的基本面有了完全不一樣的變化。

於是我開始尋找答案,思考了下列三個方向:

  1. 疫情對經濟的衝擊
  2. 投資市場的基本面變化
  3. 復甦成長持續多久與怎麼做

疫情對經濟的衝擊

疫情到底有多大多深遠?天下雜誌以「SARS+911恐攻+金融海嘯」形容2020年的疫病大流行所造成的衰退。但我覺得這樣的用語渲染性過強,於是找到了一張圖,用最簡單的GDP來評估經濟的衝擊。

raw-image

這張圖表讓我得出一個結論,地球暖化造成極端氣候,而經濟環境也變得更加激烈動盪。90年代初期、99年的泡沫、08年金融海嘯、20年的疫情,每次的衰退對經濟成長都有巨大的影響。

兩次的紓困政策,說是要挽救就業市場,避免經濟陷入更大的困境,但我怎麼看都覺得,多數人的收入分配差距變得更大了。加上網路與數位化的推升下,更讓產業轉移的速度變得更快。金流與收入都流向了特定的產業。

國家對經濟的介入導致僵屍企業、低效率企業的數量增加。低利率雖然延續許多企業的生命,但沒有更生產力沒有成長的企業,不死也重傷不起了。

投資市場的基本面變化

raw-image

運輸類、通膨題材、當然是2021年最熱門的族群,但別忘了特定電子製造在去年也是漲翻天。如果沒有跟到通膨題材、原物料的人,可能會跟我一樣覺得很悶。

電子太貴、原物料漲翻天,萬物齊漲的狀況,會讓人無所適從。

必經經歷了去年罕見大多頭,又搭上加權指數歷史上的高位,很難理解當前的經濟狀況如何?會不會又面臨衰退的可能。

台股股價淨值比

raw-image

加權指數受到隨通貨膨脹和 GDP 成長不斷墊高,沒辦法藉由絕對數字判斷高低點。股價淨值比(P/B)是一個很好的指標,以過去 8 年來看,大盤股價淨值比接近或超過 1.8,股市下跌機率大。

問題是當前持續寬鬆,利率未見縮表的大環境,過往的數字反而影響了我們的判斷。緊盯利率政策,繼續觀察、尋找優質的公司才是主要課題。

復甦成長持續多久與怎麼做

心中擬定一套劇本,假想一下如果你是決定利率的人,你會怎麼做?例如:2021下半年開始討論縮表的時間,向市場上發出可能的消息。2022上半年減少釋出資金,2023年開始升息。

得出結論,升息或外部的環境變動,不會一夜之間突然發生。

市場會慢慢消化這些資訊,當市場受到衝擊時,回測的的位階就是一個很好的基準點,而好的公司有機會在這時候產生好的投資機會。

指數型ETF不用管歷史高低點,持續分批買入即可,而個股選擇當然還是要看個人功力。不同市場的部分,台股畢竟是中間財為主要生產重點,居高思危的觀念比較適合用在原物料或是運輸類別的投資標的,這些畢竟是一時現象,不可能無限上漲。

而我自己關注的重點還是,成長科技類股,台美皆然,科技的進步是會一直持續的。另一個就是疫情造成衝擊過後的局勢變化,存活下來的玩家是重傷一直爬不起來,還是會有意外的後起之秀呢。靜待觀察。


留言
avatar-img
留言分享你的想法!
avatar-img
Randy Lu的沙龍
7會員
8內容數
每個人都在用網路,卻很少人真正會利用網路成長與學習。 Randy 是一位家庭主夫,「網路觀察室」這頻道讓我能夠實驗性的一邊照顧小孩並且經營網路。
Randy Lu的沙龍的其他內容
2024/01/22
ARK Invest 旗下基金本週將開始買入手機晶片巨頭高通 市場可能開始關注高通在 AI 市場的應用 去年2023年整年整個市場都在討論 AI,但高通的主要業務-手機,卻持續的低迷不振。回頭來看對比整個半導體市場高通復甦的步調真的稍慢。 2023/03/07 買高通的選擇權 7
Thumbnail
2024/01/22
ARK Invest 旗下基金本週將開始買入手機晶片巨頭高通 市場可能開始關注高通在 AI 市場的應用 去年2023年整年整個市場都在討論 AI,但高通的主要業務-手機,卻持續的低迷不振。回頭來看對比整個半導體市場高通復甦的步調真的稍慢。 2023/03/07 買高通的選擇權 7
Thumbnail
2023/01/16
科技泡沫的故事大家都知道,但是到底那時候回測得多嚴重,以及跟現在是否有可比性呢? 這篇不會有什麼投資建議與分析,單純把 Yahoo Finance 的數據整理出來。研究的對象是 TQQQ, QQQ, SPY。
Thumbnail
2023/01/16
科技泡沫的故事大家都知道,但是到底那時候回測得多嚴重,以及跟現在是否有可比性呢? 這篇不會有什麼投資建議與分析,單純把 Yahoo Finance 的數據整理出來。研究的對象是 TQQQ, QQQ, SPY。
Thumbnail
2022/12/06
自幹從零研究一支股票太辛苦了,利用網路資源會快很多!站在巨人的肩膀總是看得比較遠,閱讀好研究報告快至少十倍。以下是我目前的資訊來源: 分析報告及文章 資訊是免費的。所以看新聞做股票沒有比較低級,看券商報告也沒有厲害,但是有穩定品質的分析來源還是蠻重要的。 Seeking Alpha 不只是股票,各
2022/12/06
自幹從零研究一支股票太辛苦了,利用網路資源會快很多!站在巨人的肩膀總是看得比較遠,閱讀好研究報告快至少十倍。以下是我目前的資訊來源: 分析報告及文章 資訊是免費的。所以看新聞做股票沒有比較低級,看券商報告也沒有厲害,但是有穩定品質的分析來源還是蠻重要的。 Seeking Alpha 不只是股票,各
看更多
你可能也想看
Thumbnail
2025 vocus 推出最受矚目的活動之一——《開箱你的美好生活》,我們跟著創作者一起「開箱」各種故事、景點、餐廳、超值好物⋯⋯甚至那些讓人會心一笑的生活小廢物;這次活動不僅送出了許多獎勵,也反映了「內容有價」——創作不只是分享、紀錄,也能用各種不同形式變現、帶來實際收入。
Thumbnail
2025 vocus 推出最受矚目的活動之一——《開箱你的美好生活》,我們跟著創作者一起「開箱」各種故事、景點、餐廳、超值好物⋯⋯甚至那些讓人會心一笑的生活小廢物;這次活動不僅送出了許多獎勵,也反映了「內容有價」——創作不只是分享、紀錄,也能用各種不同形式變現、帶來實際收入。
Thumbnail
嗨!歡迎來到 vocus vocus 方格子是台灣最大的內容創作與知識變現平台,並且計畫持續拓展東南亞等等國際市場。我們致力於打造讓創作者能夠自由發表、累積影響力並獲得實質收益的創作生態圈!「創作至上」是我們的核心價值,我們致力於透過平台功能與服務,賦予創作者更多的可能。 vocus 平台匯聚了
Thumbnail
嗨!歡迎來到 vocus vocus 方格子是台灣最大的內容創作與知識變現平台,並且計畫持續拓展東南亞等等國際市場。我們致力於打造讓創作者能夠自由發表、累積影響力並獲得實質收益的創作生態圈!「創作至上」是我們的核心價值,我們致力於透過平台功能與服務,賦予創作者更多的可能。 vocus 平台匯聚了
Thumbnail
投資人時常看到營收好的企業跌跌不休,營收不佳的漲到天上了,要如何看營收數據呢?
Thumbnail
投資人時常看到營收好的企業跌跌不休,營收不佳的漲到天上了,要如何看營收數據呢?
Thumbnail
本專欄將提供給您最新的市場資訊、產業研究、交易心法、優質公司介紹,以上內容並非個股分析,還請各位依據自身狀況作出交易決策。歡迎訂閱支持我,獲得相關內容,也祝您的投資之路順遂! 每年 $990 訂閱方案👉 https://reurl.cc/VNYVxZ 每月 $99 訂閱方案👉https://re
Thumbnail
本專欄將提供給您最新的市場資訊、產業研究、交易心法、優質公司介紹,以上內容並非個股分析,還請各位依據自身狀況作出交易決策。歡迎訂閱支持我,獲得相關內容,也祝您的投資之路順遂! 每年 $990 訂閱方案👉 https://reurl.cc/VNYVxZ 每月 $99 訂閱方案👉https://re
Thumbnail
投資的關鍵在於人性
Thumbnail
投資的關鍵在於人性
Thumbnail
台股、美股近期明顯回檔,市場敘事發生改變,壞消息一樁接一樁出現,下一步該怎麼走呢?本文將探討近期的宏觀經濟事件,並分享個人的操作思考。
Thumbnail
台股、美股近期明顯回檔,市場敘事發生改變,壞消息一樁接一樁出現,下一步該怎麼走呢?本文將探討近期的宏觀經濟事件,並分享個人的操作思考。
Thumbnail
台股創下史上最大的跌幅1004.01點,而昨晚美股的四大指數也同步下跌,費半的跌幅更超過5 %。不僅僅是台美股大跌,基本上全球的股市都同步大跌。美國昨天公布7月非農就業人口失業率從4.1%爬升至4.3%,失業人口的增加代表著產業的低迷,這也讓了市場開始正視經濟衰退的來臨。
Thumbnail
台股創下史上最大的跌幅1004.01點,而昨晚美股的四大指數也同步下跌,費半的跌幅更超過5 %。不僅僅是台美股大跌,基本上全球的股市都同步大跌。美國昨天公布7月非農就業人口失業率從4.1%爬升至4.3%,失業人口的增加代表著產業的低迷,這也讓了市場開始正視經濟衰退的來臨。
Thumbnail
最新的經濟數據發布後,市場普遍預期通膨下降的幅度可能有限,進而增加了延後降息的可能性。對股市的本益比造成了不小的壓力。4月中旬將開始的企業財報季,將是市場的下一個焦點。市場的波動性有所降低,短線操作空間縮小,中長期投資趨勢的斜率也有所減緩。
Thumbnail
最新的經濟數據發布後,市場普遍預期通膨下降的幅度可能有限,進而增加了延後降息的可能性。對股市的本益比造成了不小的壓力。4月中旬將開始的企業財報季,將是市場的下一個焦點。市場的波動性有所降低,短線操作空間縮小,中長期投資趨勢的斜率也有所減緩。
追蹤感興趣的內容從 Google News 追蹤更多 vocus 的最新精選內容追蹤 Google News