股價的波動與市場情緒有關，若預期前景樂觀，擔心錯失投資機會，較不在乎小幅的價格差距，以追價的方式買進會使價格波動幅度增大，或是預期局勢轉差，迫在眉睫，或是帳面獲利很大，不在乎砍價出貨，則會使跌幅擴大，相對的若投資人情緒較穩定，較謹慎而不冒險，則會使股價的波動幅度相對較小，也使整體風險較低，藉由波動情況可以概略推測市場情緒。
不過市場情緒無法客觀量測，上述只是主觀的猜測，任何投資人都無法知道別人頭腦理想的是甚麼，樂觀或悲觀也只是相對性的描述，無法以絕對性的正面或負面影響股價，猜測或推論市場情緒有甚麼用處？其中一個理由是搭配著技術分析的角度來解讀風險，例如相對高檔區的長紅或連續跳空上漲，正乖離擴大，可能是市場情緒過度樂觀，已經在股價偏高的位置還追價冒險，相對風險較高，或是高檔區出現長黑，可能是局勢轉變已經迫在眉睫，或是持股者已經獲利大幅獲利，持股出脫達一定程度，不在乎砍價殺低，特別是在技術型態頸線位置出現的長黑，風險意義更明顯。
另一個猜測或推論市場情緒理由，是關係著投資人自身的情緒，