【專欄】加思揚:買股如買房,收息如收租-(生技樓篇)

閱讀時間約 5 分鐘

壹、前言

有人說買股票就是買一個發大財的夢, 生技股有許多充滿本夢比的新藥股,新藥股就是讓人「有夢最美」的股票,新藥一旦研發成功,股價可能一飛沖天,但新藥一旦無療效或解盲失敗,則股價堪虞,況且新藥研發的過程中,新藥公司只能燒錢,而無法有穩定的股息發放。話雖如此,新藥公司仍非常重要,期待治療新冠肺炎的藥物能夠趕快開發出來。
加思揚構築生技樓的重點在於獲利穩健的醫材股、學名藥、原料藥股或連鎖藥局為主,祺驊生產發電機、馬達、煞車器等健身器材零組件、生達是國內的老牌藥廠、杏昌、佳醫與邦特都是洗腎醫材概念股、旭富專門生產中間體、原料藥、曜亞則是專門生產醫學美容耗材、而杏一則是連鎖藥局,上述公司以「整體股利殖利率5%為目標」與「十年股利穩定發放」兩個原則選出,都是加思揚想要持有或已經持有的生技股,固定金額買每一家公司,平均殖利率5.12%,整理如下表。

貳、生技樓基本資料、股利殖利率摘要表
*公司法對董事持股有最低成數規定,董事通常為公司經營階層,因此董事持股或可解釋為董事對公司的信心或向心力,董事持股成數/最低成數規定>1者給1顆星,以此類推,最多5顆星。
參、生技樓標的公司簡介、歷年股利與歷史走勢

以下為公司簡介、十年走勢圖與十年股利摘要表,加思揚會特別注意金融海嘯期間公司的配息狀況(以紅字標出)。
一、1593祺驊
(一)主要營業項目:醫療健身器材零組件
(二)九年平均股利:2.62元
(三)金融海嘯觀察:
2008海嘯爆發年,祺驊尚未上櫃,2010年才上櫃,但2011與2012年的配息是減少的,近五年配息呈現爬升的趨勢,2018年的配息達到最高。股價多數時間在5%殖利率位階底下,把握低點持有,甚至可享有超過6%的殖利率。
二、1720生達
(一)主要營業項目:藥品、食品、針劑
(二)十年平均股利:1.46元
(三)金融海嘯觀察:
2008年金融海嘯過後,配息連續2年減少,近四年維持在1.5元左右,生達是國內老牌的學名藥廠,經營還算穩定。30元以下持有,穩定的配息可以期待。
三、1788杏昌
(一)主要營業項目:洗腎相關醫療器材
(二)十年平均股利:4.62元
(三)金融海嘯觀察:
金融海嘯期間配息仍有3元以上,不受金融景氣影響,股息從2009年的3.2元持續成長到2018年的6元,是不可多得的股息成長股。在台灣洗腎人口居高不下,且面臨逐漸老年化的社會,杏昌穩定成長的股息可以期待,如果能夠在90元左右持有,可享受股息的高殖利率。
四、4104佳醫
(一)主要營業項目:外科、洗腎、醫美醫材
(二)十年平均股利:2.37元
(三)金融海嘯觀察:
佳醫在金融海嘯期間的配息接近十年平均股利,可見配息穩定,不易受景氣影響。近四年配息逐年增加,但是股價卻沒有跟進股息的成長,算是股價較為低估的公司,但股息殖利率相對也高。
五、4107邦特
(一)主要營業項目:血液導管
(二)十年平均股利:2.44元
(三)金融海嘯觀察:
金融海嘯期間對邦特的配息影響不大,反而從2014年開始配息超過2.6元,配息呈現逐年成長的狀況,股價也跟著水漲船高,但股價波動也大,股價低於100元時,可考慮趁機建立持股。
六、4119旭富
(一)主要營業項目:原料藥
(二)十年平均股利:3.18元
(三)金融海嘯觀察:
十年來,旭富的配息忽高忽低,金融危機對旭富似乎沒影響,主要是公司本身營運的問題。儘管如此,十年平均股利仍超過3元,綜觀十年股價,在低於80元的價格持有,安全度較高。
七、4138曜亞
(一)主要營業項目:醫學美容耗材、設備
(二)十年平均股利:3.5元
(三)金融海嘯觀察:
曜亞上市時,剛好是生技年,股價被捧上180元高點,隨後回跌腰斬再腰斬至現在的50元左右,但曜亞近五年的配息很穩定,都在3元以上,股價也不高,如果能在45元左右建立持股,穩定領息可以期待。
八、4175杏一
(一)主要營業項目:連鎖藥局
(二)八年平均股利:2.71元
(三)金融海嘯觀察:
杏一在金融海嘯過後才上市,對於杏一的印象就是大醫院的內部或醫院外面就有杏一的門市,連鎖據點分佈廣且位置優異,是杏一得以維持平穩獲利的關鍵。2018年曾跌至長期平均5%殖利率的位階,隨即往上彈升,如果杏一有機會跌破60元,可考慮持有。
肆、結語
戰後嬰兒潮世代逐漸步入老年,健康醫療需求也逐年增加,對全世界的生技股而言是長期的利多,生技股絕對是投資組合中不可或缺的一塊;在新冠肺炎肆虐世界各地的此刻,也期待治療藥物趕緊開發成功,救人也救市。

投資警語
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各位讀者好!我是小樂,我將在這裡分享這幾年累積的投資觀念與閱讀財經書刊的精華摘要,希望大家都能在股海中找到屬於自己的獲利航道!就讓我們開始吧!
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