Summary：PER 13x ~ 14.9x
一、簡介
皇田工業股份有限公司是大億金茂集團(8107)旗下的公司，主要經營汽車捲簾的生產與銷售，108年汽車捲簾占營收99.34%；主要市場在中國(42.32%)、美國(20.24%)、墨西哥(9.06%)以及德國(8.93%)等，是世界排名第二的汽車捲簾ODM/OEM供應商，第一名則為德國BOS。
二、營運現況及評價
2020上半年受疫情影響，汽車產業上中下游廠商也遭受不同程度的衝擊，始皇田上半年營收重挫，但隨著中、美、墨等國復工，加上嚴格控管費用及產品組合較佳，例如持續接獲SUV車型相關產品，有助皇田在車市需求回升時，對營收的貢獻優於整體產業平均。因此皇田對於2020下半年及2021年的營運相當樂觀，中國汽車銷售回溫動能比歐美強勁，明年更將新增韓系、美系各一個客戶，應用車款皆為SUV車種，綜上，各家預估皇田2020年營收約44.8億~50.2億元、毛利率27.6% ~ 28.96%、EPS約4.59 ~ 6.1元，並給予本益比13 ~ 14.9倍的評價。
三、短評
車用的供應鏈只要拿到就可以吃滿久，且汽車銷售數據每個月都會公布，算是滿即時的指標，只要掌握到每年的汽車銷售量，車用零件產業算是相當好掌握的一個族群，按照淡旺季的循環操作應該不錯，不過我不太懂車，這樣操作是不是真的不錯還有待驗證，請大家不要衝動。
免責宣言：本篇文章係基於券商報告之二手資訊及公司年報做為資料來源，並於報告公布後數日才閱讀、整理、發表，本人不保證其完整性、正確性及時效，投資人需自行考量實際狀況與風險，本人恕不保證任何績效、負擔任何責任及損失，亦未遊說讀者作為買進賣出之邀約。
