第7章：套利
更新於 2020/11/26閱讀時間約 4 分鐘
最後一個要介紹的交易模式是套利，所謂的套利就是一種「賺取現在和現在之間價差」的交易模式。相信有些讀者已經開始皺眉了，然而對於新手而言，套利的操作就和上面的描述一樣的不知所勻（筆者第一次聽到套利的原理時，還一度以為自己有某種程度的閱讀障礙）。這裡讓我們先無視文謅謅的敘述，直接進入範例吧！
想要執行這種交易，首先你必須藉由某種原因去找出一組有相關性的標的，這一組標的中至少需包含兩樣商品。比如說，在第4章提到的例子：A公司和B公司為兩間（規模、資產組成、營收、產品…等）非常相近的公司，因此兩家公司的股價通常差1元左右。
在這個例子之中「兩家公司非常相近」就是我們的原因，標的自然是A公司和B公司的股票，而「股價通常差1元左右」就是他們之間的相關性。找到了標的之後，再來就是默默的等待價格發散，也就是等待價差擴大。比如以下情況：
當你發現價格發散且擁有足夠的空間（價差夠大）之後，同時賣出（放空）價格較高的A公司股票和買入（做多）價格較低的B公司股票。接著耐心等到3個月後價差收斂（價差縮小）回1元時，再同時買回A公司股票和賣出B公司的股票，就完成套利的動作了。這次套利的結果是，放空A公司的部分虧損1元（28 - 29 = -1）而做多B公司的部分賺了3元（28 -25 = 3），總共淨賺2元（-1 + 3 = 2）【註1】。以上就是簡單的套利操作，當價格發散時藉由一買一賣的動作鎖住價差，等待價格收斂後再出清部位賺得價差。假設讀者心中還有些困惑，可以試著計算第二種情況：如果收斂的價格A公司變為20元而B公司為21元，最後的損益又是如何呢？【註2】
筆者認為，套利是相當不直觀的操作。閱讀上述兩個範例的過程中讀者務必自己動手計算過一次，這樣會更容易了解其中的原理。經過了上面的討論，再次回到本章開頭對套利的描述相信讀者們會比較有概念。
套利只在價格發散時進場，透過一買一賣的操作「賺取現在（A公司股票）和現在（B公司股票）之間的價差」。並在價格收斂後，清空部位結束套利。
套利操作的風險低（某些操作甚至可以達到無風險套利）、而且對價格預測依賴度也低（無視價格漲跌）。但是就如同前面介紹的兩種交易模式一樣，它並不是完美的。首先，套利對資金的要求極大，因為要同時一買一賣，所以需要兩套交易資金。再來是找出有效標的相當不容易，你必須對特定領域非常瞭解才知道去哪裡找以及如何去研究【註3】。最後是大多時候必須盯著商品價格，因為價格的發散和收斂時間可能很短，一個不注意可能就會錯失套利的機會。基於上述三個原因，大多數執行套利操作的都是專業機構或專職交易者。對於看完上面的簡介之後，想要借由套利進入投資領域的讀者，請先問問自己以下問題（回覆詳見【註4】）：
- 我的本金夠準備兩套以上的資金嗎？總共有多少呢？
- 我是否有時間持續觀察套利標的？
- 我是否能忍受一直看著市場，但是只偶爾交易一次？
- 我是否打賞了固定咖啡杯的文章？
如果有讀者對於我所寫的文章有任何疑問或建議，甚至是有想討論的地方，都歡迎來信到fixedcoffeecup@gmail.com。我會在能力範圍內盡快回覆的。
【註1】這裡為了方便討論，我們省略了像是手續費、交易稅和其它的交易成本。
【註2】本例中放空A公司的部分賺了8元（28 - 20 = 8）而做多B公司的部分虧損4元（21 - 25 = -4）淨賺4元（8 + -4 = 4）。
【註3】比如說，你要如何確定A、B公司真的足夠相似？以至於股價真的會只差1元？又或者為什麼選中A、B公司？為什麼選擇股票而不是其他金融商品？在套利之前，有非常多前置作業必須處理。
【註4】對於問題的答案筆者個人的建議是：
- 準備的資金，就筆者過去套利的經驗來說，至少至少要準備100萬以上，才能安全完成一次最小額度的套利。
- 一直盯著價格看，也就是俗稱的「盯盤」。各國市場交易的時間都是該國正常上下班的時間，所以大多數人在這關都是過不了的。
- 套利的操作間隔視標的不同而有差異，筆者操作過最短的是一兩個月進出場一次，最長的是半年進出場一次。但不論頻率多長，都需要一直盯盤，這會有些累人。
- 打賞不用像套利一直等，隨時都是打賞的好時機！！ d(> v <)b
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
三人感應了一下文沐雨的體內，也同是驚愕不已，這十歲小女孩的體內竟然已存在煉氣。
從任澤所查詢之附近居民資料看來，文沐雨應該只是名凡人，而文家也不是修真家族。
為何能夠在文沐雨的身上感應到煉氣，這實在是令人匪夷所思之事，況且其煉氣居然已有了五成左右的功力，這可是一般資質之人煉體二三十年才能達到的境界啊
最近台股行情，全民瘋台積電。搏君一笑。
進入本周閱讀重點：
1.何時獲利了結兩個重點：
2.到底什麼是強勢，什麼是弱勢？
3.保障心理健全，降低情緒浮動的實用方法
某人？是英浚認識的人嗎？……啊，是他呀……好好好，知道了，但他沒有亂來喔！他只是很好奇是那些人改變了始木老師。兩年前他們在老地方說往事的時候，始木忽然給英浚一抹微笑，讓英浚以為老師身上穿越了其他靈魂，害他被牛奶嗆到，結果整個都吐出來……英浚說不好奇誰改變了老師嗎？
「多謝。」
男子臉上毫無表情，「爆砂兮。」他清脆唸道。剎那間，他的頭髮、臉頰脫落，碎裂成一粒粒的砂礫，光束紛紛撲空，砂礫在空中匯聚成一條黃河，凝聚，然後朝四面八方散射，其中一道砂射進一人嘴裡，竄進他每一吋動脈靜脈微血管中，迸裂他全身皮肉炸開！轉眼間砂礫混雜著鮮血和肉塊灑了滿地。另一道砂又射進
奧利凡德魔仗店位於斜角巷南側，遠遠的看去這家商店顯得又小又破，門上的金字招牌已經剝落，上邊寫著：「奧利凡德：自公元前三百八十二年即製作精良魔杖」
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