固定咖啡杯
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歡迎來到固定咖啡杯，我是主辦人Darrel。
這是一個受德國的投資大師—科斯托蘭尼啟發的財經知識同好會。社團的成立目的是讓有興趣瞭解投資相關知識的人能有一個學習和討論的空間。如同當年科斯托蘭尼在咖啡廳裡辦的講座一樣，希望能凝聚來自各行各業，擁有不同背景和領域的人一同參與討論。
由新到舊
效率市場 x 瞎忙一場 在科學的世界裡，理論和實證一直是相輔相成的。這很容易理解，因為單純的理論只是空談，只有實驗卻又不能說明任何事情，唯有二者並行才能體現各自的價值。如同我們常聽到的口號「大膽假設、小心求證」，這一直都是學術研究的標準姿勢。從這個角度來說，由尤金·法馬（Eugene Fama）所提出的效率市場．．．
2021-06-25
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第15章：投資的架構－操作 在前個兩章中，我們先後討論了負責發出訊號「系統」，以及必須和系統相互搭配的「策略」這兩個部分。並且在上一章的結尾我們提到了，就算理論上聽起來可行，事實上卻不一定是這麼一回事。為什麼會這樣？可能是由於我們的思考不夠縝密，也可能是現實條件不允許。總之，要確認某種交易模式是否可行，還必須經由實際．．．
2021-04-18
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剩餘價值率 x 努力不努力 前陣子在網路上看到了一篇文章，內容大致上如下。一名自稱是外科醫師的網友說自己每週工作將近100小時，而且一年平均休假不到15天。如果一般人如果也按照同樣的型態去工作的話，每個月的薪水至少也可以拿個6.4萬（以時薪160元計算）。因此月收入不到6、7萬的人，就是不努力的人。想當然爾，這種．．．
2021-03-31
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第14章：投資的架構－策略 在上一個章節我們定義了「系統」，並進行了相關的討論。我們說，系統是中立的，只負責產生訊號。但是它不會告訴你看到訊號後該如何反應，這部分是「策略」的職責。雖然兩者的職責是相互獨立的，但卻必須彼此配合職能才得以真正地發揮。當然這些都是本章後半才會討論到的部分。
2021-03-09
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第13章：投資的架構－系統 在上一章我們討論了專職投資人和業餘投資人之間的差異。這個差異我們說是由投資方法決定的，那麼什麼是投資方法呢？或許有讀者第一個會聯想到「技術分析」、「籌碼分析」、又或是「海龜投資法」、「槓鈴策略」，甚至理專最愛的「定期定額」、「微笑曲線」。以上這些都只屬於我所謂投資方法的一部分，而非全部。
2021-02-19
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自由市場 x GameStop 2021年1月27日，「一群散戶軋爆了對沖基金【註1】」。如此罕見的事情想必獲得了媒體的關注；標題「散戶的逆襲」、「史詩級軋空」、「散戶贏了」、「別小看鄉民的力量」、「人民的法槌」…等響亮的標題充斥著整個媒體版面。為了博取大眾的眼球，「感性和宣泄」是媒體最方便的寫作方向，效果也著實顯著。但．．．
2021-02-02
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剩餘價值 x 附加價值 在筆者小時候，很常聽到師長這麼說「你要努力成為一個有價值的人，要有能力為別人提供附加價值，這樣以後出社會才不會被淘汰。」當時其實沒想太多，認為只是師長的語重心長，就將這些文字就拋諸於腦後。直到前陣子在資本論中讀到了關於剩餘價值的段落，這些文字又再一次的閃過了腦海，這些東西是一樣的嗎...？
2021-01-26
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第12章：積極型與防守型投資者 在上一章說明了身為專職交易者的難處後，應該會讓不少讀者打退了想成為專職交易者的念頭。當然筆者的目的並非是要勸退讀者，只是希望讀者不要因錯誤的認知而做出錯誤的判斷。在本章的討論中，為了方便起見，筆者會直接假設各位讀者都是以非專職交易者為目標，並以此為中心展開討論。既然決定要當個業餘交易者，那．．．
2021-01-17
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每日麵包 x 加工食物在馬克斯（Karl Marx）的資本論（Das Kapital）上有這麼一個段落
『麵包摻假的情況，令人難以置信，在倫敦尤為厲害。這種現象最先是由下院「食物摻假」調查委員會（1855—1856年）和哈索爾醫生《揭穿了的摻假行為》一書揭發出來的。…委員會把公眾的目光引向了他們「每日的麵包」，…
2020-12-31
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第11章：Time to go pro！ 「專職，以此為生。」作為第二部分的開頭，這個主題再適合不過了。如果讀者們還有印象的話，第一部分是為了建立背景知識，偏「理論」的討論；第二部分則是歷經操作一段時間後會才會遇到的，偏「實務」的主題。筆者設定的「理論」和「實務」的差異和一般認知可能會有些許的不同（好吧，或許不只是「些許」）。
2020-12-11
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濃縮咖啡杯：序章 筆者近期在閱讀馬克斯（Karl Marx）的資本論（Das Kapital），起初由於年代的關係【註1】，書上的內容令人產生距離感。但是隨著閱讀的深入，既視感也愈發的強烈。時間流動了近兩百年，很多的不公平被改善，但是也有不少事情仍然依舊。甚至換個面貌後，這些不公平就被我們視為理所當然...
2020-11-26
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第10章：線性與非線性 截至目前為止，各位讀者一共看了11篇文章、9個章節。文章討論的內容從一開始的投資基本定義，延伸到投資好壞判別、投資種類介紹，至最後的風險簡述和補充說明。對於初學投資會需要用到的背景知識，到此為止已經建構的差不多了。這些內容就如同素描的草稿（sketch）一般，協助各位描繪出投資的輪廓。
2020-11-13
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第9.5章：文章施工中 第10章內容預計討論內容是線性與非線性。但由於Darrel文稿被瘋狂打槍，在咖啡杯的內部審核階段持續遭到駁回，因故無法準時更新，在此獻上誠摯的抱歉。雖然原本預計每個月兩篇的更新，但十月的第二篇應該是無法如期竣工。第10章預計在11月的前兩個禮拜內上傳，感謝各位讀者的耐心。
被瘋狂打槍的Darre
2020-10-30
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第9章：孤注一擲或分散投資 在上一章我們談到了賠錢的風險，並且在文中提及風險是可以被避開或分散的；「避開」的概念淺顯易懂，在此就不多加詳述了，但是「分散」的概念，卻值得我們做進一步的探討。關於分散風險，相信各位最常聽到師長們囑咐的一句話：「雞蛋不要全部放在同一個籃子裡」，如同真理般的話語不斷複頌，甚至許多童書以此為核心概念
2020-10-11
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第8章：只賺不賠 所謂風險 《史蒂夫靠著順勢交易月入30萬》、《戴夫使用固定價值投資每年都領200萬的利息》、《傑夫藉由波段交易年收入破千萬》；無論是新聞標題、網頁廣告，甚至到暢銷書封面，這些「投資達人」宣稱的收益總是一個比一個猛，好似在印鈔票一樣。這些可能是肺腑之言，或者是硬幣遊戲【註1】，但其中我們可以肯定的是．．．
2020-09-24
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第7章：套利 最後一個要介紹的交易模式是套利，所謂的套利就是一種「賺取現在和現在之間價差」的交易模式。相信有些讀者已經開始皺眉了，然而對於新手而言，套利的操作就和上面的描述一樣的不知所勻（筆者第一次聽到套利的原理時，還一度以為自己有某種程度的閱讀障礙）。這裡讓我們先無視文謅謅的敘述，直接進入範例吧！
2020-09-11
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第6章：固定價值投資 固定價值投資，近年又稱「固定收益投資」，這種投資的目的是為了賺取固定收益，從名字的改變可以看出一點小細節。原本名稱中的「固定價值」指的是這筆投資一經投入後「對你而言它價值就是固定的」，因為它只會提供你固定的收益。這其中隱含了非常重大的涵義，諸如重視事前準備、買入後放置並視為資產、打算長期...
2020-08-28
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第5章：一般交易 做多和放空 一般的交易，也就是做多（先買再賣）和放空（先賣再買），大概是市場上最常見的交易模式了。甚至在許多場合會被包裝成不同的樣子，例如：波段交易、隔日沖、當沖、極短線交易、順勢交易等（或者你可以發揮創意在前面加上人名，像是「史蒂夫當沖術」或「戴夫的順勢交易法」之類的）。這些令人眼花的名詞．．．
2020-08-13
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第4章：投資的種類 我們曾在第一章提到，投資就是「經過透徹的分析後，確保自身安全，並能獲得滿意報酬的行為；不符合這些標準者，就是投機。」所謂透徹的分析，除了對標的【註1】有所了解外，同時也包含你所擁有的選擇。比如之前提到的硬幣遊戲或骰子遊戲，你的選擇很簡單，只有在遊戲開始之前「參加」或「放棄」兩項。在現實中．．．
2020-07-23
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第3章：市場的小故事 在我們對投資有了基本瞭解後，你放棄了硬幣遊戲，打算把省下的10美元投資在更好的機會上。為了尋找更好的投資機會，你打開了網頁新聞的財經類別，並開始逐一檢視每條新聞的標題。「A公司下季營收有望虧轉盈，股價連三日大漲」、「B公司營收亮眼，股價一度鎖漲停」、「芒果訂單接不完，C公司營收．．．
2020-07-09
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第2章：如何區別投資/機的好壞（下） 數學對我而言一直是很有挑戰的領域，我自認為還算拿手，但永遠無法如呼吸般自然的解題，深思熟慮後方才知道如何下手。有一次讀到納西姆．尼可拉斯．塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）所著的《隨機騙局》中有關於大腦運作的敘述才瞭解（閱讀就是這麼神奇，你永遠不知道它能帶給你哪方面的知識）
2020-06-26
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第2章：如何區別投資/機的好壞（上） 在對投資和投機有了基本共識之後，我們再一次仔細看看硬幣遊戲。由於規則很簡單所以你很快對遊戲性質做出了透徹的分析，並且確認了最大損失的10美元對你來說不痛不癢，想到100萬美元的回報滿意的令你嘴角失守。在一切準備妥當，且抱持著「硬幣遊戲對我來說就是一項投資」的健康狀態下，你默默的等待...
2020-06-05
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第1章：投資與投機（下） 歡迎來到固定咖啡杯，是否記得上半章節聊到的硬幣遊戲呢？文末提及，硬幣遊戲其實正是一個「機率」的遊戲。不瞞你說…參與遊戲的各位屬實和我玩了一場單純的「猜猜樂」。而看穿遊戲意義的你會認為這是一個「投資」還是「投機」的行為呢？在我們下定論前，不妨讓我們回頭檢視「投資」與「投機」兩詞的意義。
2020-05-27
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第1章：投資與投機（上）硬幣遊戲 歡迎來到固定咖啡杯，我第一個想和大家聊聊的主題是投資與投機。
考量到各位讀者可能來自各種領域，在知識背景上的深淺有所不同；為確保我們能有一個共同的默契，在正式進入主題之前我想先來玩一個情境小遊戲。
這個情境是這樣的，全球各國領導人因不明原因共同舉辦了一個世界級的猜硬幣遊戲．．．
2020-05-27
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