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現金流量表(3)：借錢發股息
更新於 2024/10/03閱讀時間約 3 分鐘
知識流動，一日分享
前言
高雄的學習情況愈來愈好了，出席率提高到80%，現金流量表，全部都聽懂，而且討論熱烈，50%帶筆電來學習，雖然天氣熱、很熱情，只是距離太遠了，跑一趟感覺很疲倦。
不過年底之前，我還是會下高雄一趟，累積滿四場。
挑選現金流量表為主題是冒著很高的風險，如何能讓大家聽得懂就是一門教學藝術了；雖然我有著強大的自信心可以教會，但還是有一點忐忑不安，很開心台北、台中、高雄都順利達成。
雖然還是很多人不能100%學會，但至少不怕現金流量表這個觀念，有了起頭，就可以學習更深層的知識，成為投資理財界的頂尖。
借錢配股息
融資現金流可以看得出來一家公司籌措現金的現象，去年末的現金餘額不高，又想要配股息，具有下列情況者，通常就會有借錢的現象：
- 營業現金流是負數，投資現金流也花了一些錢
- 營業現金流雖為正值，但是比投資現金流出去的金額還小
- 每年都想要固定配息，但是今年狀況不好
我大概找了一些配息不錯的公司，概略看了一下，第一家先介紹碩和(股票代號：3691)：
如上圖，我製作了一張圖表，分別是現金流量表的資料，還有一些淨利、股利的資料，以及融資活動現金流中的短期借款、長期借款、公司債資料(最右邊三欄)，最右邊三欄的三個紅色框框，代表透過短長期借款、發行公司債，流進來的現金。
接著我們把目光聚焦在2017年，如下圖：
營業活動現金流、投資活動現金流都是負數(左邊紅色打勾處)，又必須發放股利9.15億元，還有償還公司債17.94億元，所以短期借款34.38億元。
2018年的新聞，太陽能產業市況惡化，碩禾 (3691) 股價跌破百元大關。
接著我們看到2019年...
2019年，營業活動現金流、投資活動現金流雖為正數，當年度也沒有股利支付，但因為要償還公司債，現金期末餘額只剩下18.8億元，直到今年2020Q2才稍微反彈到24.6億元。
這些數字感覺起來就是......
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這個出版專題的內容能讓大家在實際操作的過程中，看看我是如何克服心魔，或者是無法克服心魔的窘態，正如同災難投資法那本書，並不是一本歌功頌德自己的投資法有多厲害，而是誠實地面對自己如何從不斷的犯錯中，找出問題的關鍵，並逐漸改善自己個性的缺失，也讓自己投資報酬率愈來愈好的過程。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
本篇文章探討現金流量表的三大現金流：營業活動、投資活動與籌資活動，並詳細介紹隱藏的自由現金流。自由現金流反映了公司資金運用的穩健性，對於評估公司的投資能力至關重要。我們也分析了自由現金流的正負面狀況以及如何透過長期財報數據獲得更全面的理解，讓讀者在面對現金流量表時不再感到困惑。
『現金流』指的是公司做生意賺錢後所拿到的現金，而『自由現金流』是這些『現金流』減掉公司資本支出的部分，如果自由現金流很低，每年配發股息的能力就有所限制，然而用於投資自己的現金流就相對較高。例如台積電的自由現金流對應資本支出(投資)的比例大約維持在30:70，也就是投資自己多於回饋股東。
臺郡公司現金充裕，且有穩定 高殖利率。
公司股權結構分散，顯示公司派股權較少，CB老玩家。
蘋果iPhone 16備貨量增加，可能影響換機潮。臺郡營收八成來自蘋果，同樣蘋果族群的美律也發行CB。
由近年的衛星圖可以看出，整個台中市的市區包含中區、南區、北區、東區、西屯、南屯與北屯大部分區域，更延伸到大里、烏日等原台中縣區。今日的臺中市區範圍，對應到日治1920年~1945年間的行政區劃，大概就是臺中州臺中市與大屯郡西屯庄、南屯庄、北屯庄及大里庄等地。
臺中市街改正
日本治臺後，18
這是一份記錄金錢進出狀況的報表。掌握自己的現金動向是非常重要的，時時刻刻管控，才能避免自己不花費任何一分不必要的支出...
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