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現金流量表(3)：借錢發股息
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知識流動，一日分享
前言
高雄的學習情況愈來愈好了，出席率提高到80%，現金流量表，全部都聽懂，而且討論熱烈，50%帶筆電來學習，雖然天氣熱、很熱情，只是距離太遠了，跑一趟感覺很疲倦。
不過年底之前，我還是會下高雄一趟，累積滿四場。
挑選現金流量表為主題是冒著很高的風險，如何能讓大家聽得懂就是一門教學藝術了；雖然我有著強大的自信心可以教會，但還是有一點忐忑不安，很開心台北、台中、高雄都順利達成。
雖然還是很多人不能100%學會，但至少不怕現金流量表這個觀念，有了起頭，就可以學習更深層的知識，成為投資理財界的頂尖。
借錢配股息
融資現金流可以看得出來一家公司籌措現金的現象，去年末的現金餘額不高，又想要配股息，具有下列情況者，通常就會有借錢的現象：
- 營業現金流是負數，投資現金流也花了一些錢
- 營業現金流雖為正值，但是比投資現金流出去的金額還小
- 每年都想要固定配息，但是今年狀況不好
我大概找了一些配息不錯的公司，概略看了一下，第一家先介紹碩和(股票代號：3691)：
如上圖，我製作了一張圖表，分別是現金流量表的資料，還有一些淨利、股利的資料，以及融資活動現金流中的短期借款、長期借款、公司債資料(最右邊三欄)，最右邊三欄的三個紅色框框，代表透過短長期借款、發行公司債，流進來的現金。
接著我們把目光聚焦在2017年，如下圖：
營業活動現金流、投資活動現金流都是負數(左邊紅色打勾處)，又必須發放股利9.15億元，還有償還公司債17.94億元，所以短期借款34.38億元。
2018年的新聞，太陽能產業市況惡化，碩禾 (3691) 股價跌破百元大關。
接著我們看到2019年...
2019年，營業活動現金流、投資活動現金流雖為正數，當年度也沒有股利支付，但因為要償還公司債，現金期末餘額只剩下18.8億元，直到今年2020Q2才稍微反彈到24.6億元。
這些數字感覺起來就是......
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這個出版專題的內容能讓大家在實際操作的過程中，看看我是如何克服心魔，或者是無法克服心魔的窘態，正如同災難投資法那本書，並不是一本歌功頌德自己的投資法有多厲害，而是誠實地面對自己如何從不斷的犯錯中，找出問題的關鍵，並逐漸改善自己個性的缺失，也讓自己投資報酬率愈來愈好的過程。
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