森林附近住著一家四口：伐木工人與再娶的妻子，以及名叫漢賽爾、葛麗特的一對小兄妹。靠著僅會的伐木技能，伐木工人掙錢換食物的能力有限，而現任妻子對森林裡有什麼可以採集作為食物十分陌生，也幫不上忙。由於近期物價不斷調漲，伐木工人能掙得的食物愈來愈少，眼看就要寅吃卯糧了，某天晚上妻子便趁機向丈夫提議，隔日讓丈夫將自己兩個眼中釘小傢伙帶到森林裡拋棄。
妻子的提議使伐木工人陷入兩難，然而為了減輕耳朵的負擔，同時增加存活的機會，伐木工人忍痛接受提議。夫妻倆的對話被餓到睡不著的小兄妹聽到了，做哥哥的就趁半夜繼母忘記鎖門時偷溜出去，收集一堆白卵石再溜回來，告訴妹妹他會想辦法找到回家的路。
隔日一大早，伐木工人遞給漢賽爾與葛麗特他盡所能取得的一點食物，帶著兄妹倆前往森林深處。漢賽爾故意走在後面，隔一段路便將所收集的白卵石丟在路邊。走到一個空曠處，伐木工人告訴兄妹倆他在附近伐木，結束後會來接他們。即使知道將被拋棄，小兄妹還是抱著他們會同父親回家的希望，痴痴坐等直到月亮高掛。當察覺希望真的落空，漢賽爾牽著葛麗特，憑藉月光找尋白卵石記號，順著記號走回家。看到兄妹倆，父親如同失而復得，母親則心裡怒不可遏，當晚責備丈夫做事不給力，並要求隔日必需徹底完成任務。頭上冒火的繼母，這天晚上記憶力也好得跟喝了雞精一樣，臨睡前確實將門上鎖，以至於知道將再次被拋棄的漢賽爾無法偷偷出門收集白卵石。
次日公雞初啼，伐木工人同樣給了小兄妹一點食物，帶著他們前往森林更深處。沒有白卵石，漢賽爾只能將手邊的麵包剝成小塊當白卵石用，然而麵包只有一小份，一部分還要留給妹妹吃，所以丟在路上的麵包塊一開始就沒有白卵石大，一路上更是愈來愈小。當他丟下最後僅米粒大小的麵包塊，父親仍繼續往前走，在不知道還有什麼方法可以做記號的情況下，漢賽爾只能試著將一路所見的片段影像強灌到腦中。
到了一小塊平坦地，父親照例告訴小兄妹他工作結束後會帶他們回家，也照例讓他們希望落空。這回漢賽爾沒把握能順利找到回家的路了；森林每個方向的景象都很相似，跟鬼打牆一樣，反倒連漢賽爾本身對路的記憶都打亂了。
小兄妹漫無目的走了兩天兩夜，餓了渴了，就看其他動物吃什麼、跟著吃什麼，即使不好吃，總比餓死好。第三天中午，一間小房子出現在他們眼前。
「哇！用麵包作的房子！屋頂上是餅乾、窗子是糖做的！葛麗特，我去屋頂，妳到窗邊，我們一起把自己餵飽飽！」漢賽爾說著，直奔屋頂，葛麗特則逕自跑向窗邊，見糖就咬。
「誰在吃我房外的食物？」屋內傳出老婆婆的聲音，兄妹倆嚇到手中食物落了地。不久，一位拄著拐杖的老婆婆站在小屋門口。
「喔！是兩位小朋友啊！迷路了嗎？餓壞了吧？進來進來，我給你們準備好吃的。」老婆婆面帶微笑，引領漢賽爾和葛麗特進屋，拿出剛做好的鬆餅，還有堅果、野果、糖果、牛奶等，熱情招待他們。
傍晚，老婆婆整理出一張舒適的大床給兄妹倆睡，漢賽爾與葛麗特都覺得置身天堂。連續兩天的疲累，讓他們很快就進入夢鄉。
看著有如天使般的兩個小睡臉，老婆婆點點頭，同時嘴角微微上揚，開始想著明天的計畫。
第二天清早，老婆婆先叫醒漢賽爾，誘使他進入屋旁一個小欄舍，將他鎖在欄舍裡，接著叫醒葛麗特，交代她從今天開始她要做的家務，其中一件重要的事就是餵飽她哥哥。
「可怕的巫婆，假裝對我們好，她一定是要吃掉我們！」從來沒有做過家務的葛麗特，一邊偷偷掉淚，一邊想著。
每天，老婆婆會到欄舍門前，要求漢賽爾伸出手指，讓她摸看看他有沒有長胖，然而被關在欄舍裡，和妹妹分離，漢賽爾根本沒有食慾，更別說長胖了。一個月過去，漢賽爾完全沒有進展，老婆婆開始露出不悅的表情。某日早上，老婆婆吩咐葛麗特煮些水，自己則在大烤爐中堆柴起了火，說要先做些麵包。
「嗚嗚嗚…巫婆要把哥哥吃掉了，哥哥要變成麵包夾心了……」害怕老婆婆不高興會立即威脅到哥哥或自己的生命，一個月以來，葛麗特面對老婆婆都儘可能笑顏以待，但這回想到她將要失去哥哥了，忍不住淚水簌簌，暗暗望著欄舍的方向。
「葛麗特，麵團發得差不多了，幫我進烤爐裡瞧瞧溫度夠了沒，準備要烤麵包了。」聽到老婆婆喊著，葛麗特心想：「說不定我進烤爐，她就會關上烤爐的門，把我烤了吃掉！」愈想愈害怕的同時，腦中迸出一計。
「婆婆，我不知道怎麼進烤爐裡，您可不可以教我一下？」
「喔喲！那麼簡單的事還要我教！來，我示範給妳看！」
就在老婆婆完全進烤爐當下，葛麗特關上烤爐的門，並用長棍閂上，任憑烤爐裡老婆婆嘶聲嚎叫都不回看。幾分鐘後，烤爐內只剩下柴火噼啪燃燒的聲音。
「哥哥！我們得救了！」葛麗特找到欄舍的鑰匙，打開欄舍的門。兄妹倆緊緊擁抱，淚流滿面。
因為心情放鬆，兄妹倆都餓了。漢賽爾與葛麗特回到小屋，在屋中除了翻出許多好吃的食物，飽餐一頓，還找到不少珍珠和寶石。他們盡己所能將珍稀珠寶塞滿全身衣褲裙袋，然後另外裝了一大袋食物。兩人走出屋外，開始尋找回家的路。
吃飽喝足，營養已足夠提供腦袋思考，漢賽爾漸漸能拼湊出曾經走過路的樣貌。幸運地，於林中摸索幾個小時後，兄妹倆看到了正在伐木的父親身影。父親聽到小兄妹的聲音，箭步尋去，三人緊緊抱在一起。父親告訴兄妹倆，繼母不堪饑餓，已經過世了，自己為了存活，嘗試採集森林中的莓果花草作為食物，經過多次清腸經驗，已經能分辨哪些可以放心出現在餐桌上了。
回到家，漢賽爾與葛麗特將帶回的食物堆在餐桌上，並掏出身上所有的珠寶給父親。靠著這些財物，一家三口可以過上好一陣子衣食無缺的日子了。
幾天後，一位賣牛奶與南北貨的小販前來敲林中小屋的門，發現反常地，老婆婆沒來應門。
「不對啊，她不會出遠門啊！且這個時候食物應該都吃得差不多了。」小販抬頭看看屋頂，發現餅乾所剩無幾，且有些不新鮮了，窗邊的糖果則一點也不剩，驚覺不對勁，馬上破門而入。
屋內所有東西都被翻過，許多看起來珍貴的箱子、盒子都是開著的，但裡面已空無一物。小販巡到烤爐前，發現爐門被長棍閂上，老婆婆平常是不會這樣做的。打開爐門一看，小販倒抽一口氣；除了烤焦的麵包外，還有一堆疑似骨灰的粉狀物。
「是誰那麼狠心，殺人越貨？……」小販小心地將烤爐中的粉狀物收集在手邊可取得的小桶中，埋在小屋附近，立了座小紀念碑，誠心祝禱老婆婆能夠安息，然後著手整理小屋內外，以示對老婆婆的敬意。
老婆婆生前喜愛烹飪，因此小屋雖然是用木頭蓋建的，但多處做了類似歐式麵包表面的雕花，讓小屋看起來像是麵包做成的；老婆婆常做餅乾和糖果，看誰來就熱情分送，剩下的自己一個人一下子吃不完，屋裡沒地方放，餅乾就朝屋頂擺、糖果就往窗邊擱，誰要想吃自己動手。老婆婆總幻想和小朋友們開開心心住在一起。曾經聽她說要是哪天來了小孩，男生應該比較調皮，要先關起來養得胖胖的，這樣才不會跑掉；女生應該比較聽話，可以訓練成像她一樣優秀的烹飪專家……
唉！老婆婆輕柔又緩慢的呵呵笑聲已成了絕響！想到這裡，小販發現面頰多了兩道濕滑水痕。整理完小屋內外，小販再次對小紀念碑行了個禮，然後默默消失在林間。
