「牛市 (bull market) 」又稱「#多頭市場」，是指股市或經濟呈現長期上漲多頭格局的向上趨勢，市場充滿樂觀氣氛。「牛市」一詞，起因於價格上揚時市場熱絡，投資人擠在狹小的證券交易所中，萬頭攢動，就如同傳統牛市集的牛群般壯觀，故戲稱為「牛市」。
另一說法為，牛在西方文化中是財富、力量與希望的象徵，而古羅馬人對牛有無限的崇拜，人們用「牛市」代表股市長期上升的情勢，也代表了一種對財富的期盼，之後用「牛市」形容股市大漲長紅，因此也有「牛氣沖天」或「牛氣逼人」一說。
「熊市（Bear market）」又稱「#空頭市場」，當股市或者經濟呈現長期下滑空頭格局的時候稱之，「熊市」來臨時，通常市場上瀰漫著悲觀、恐慌的氣氛，其源由來自美國西部拓荒時代，美墨邊境的牛仔閒暇時常常比賽馬、鬥牛，或是抓灰熊來鬥牛，圍觀下注作娛。後來美國人就把熊和牛視為對頭動物。既然多頭市場稱「牛市」，空頭市場就戲稱「熊市」。另一說法為，熊每逢冬季要冬眠5個月。在冬眠期內，熊可以隨時甦醒，甚至可以懷孕育崽。當春天來臨，熊再返地面。人們用「熊」表示跌市，其深遠意義在於，股市的調整是不受人們的心意而左右的（就像熊一樣不能馴化）。「熊市」可說是投資者的治療醫生，讓投資人控制自己無止境的慾望，並教導如何像熊一樣，在必要時從喧囂中歸隱，耐心等待並保持高度惕，直到重生機會的來臨。所以也有人說，熊市是價值投資者的天堂，因為熊市提供了絕對便宜的價格與充足的時間供投資者慢慢挑選。
沒有天天上漲的市場，當市場不斷處於過熱的情況，炒股幾乎成為全民運動時，隨之而來的就是緊張、惶恐的情緒，等最後一批白老鼠也倒下的時候，市場會瞬間崩盤，進入整理的格局，並等待復甦機會的來臨。股市會跟隨經濟周期活動，以及資金的流動而上下起伏，因此「牛市」和「熊市」會因為經濟循環而交替出現。
#了解歷史，投資人在市場高點不至於被樂觀沖昏頭，也不至於在市場低點瑟縮發抖不敢進場。
#懂得歷史，投資人可以胸有成竹，步步確實地照步驟執行自己的投資計畫。
