牛市熊市是什麼?一文掌握牛市熊市意思、特徵、周期

在投資領域，”牛市 “和 “熊市 “這兩個詞經常被用來指稱市場狀況。而作為一個投資者，市場的方向是一種主要的力量，牛市熊市對你的投資組合有巨大影響。WavingCat與你講解牛市熊市意思，讓你在投資路上捉緊錢途。

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在股票市場，當大家看好大市，就稱為牛市；當對前景看淡，就稱為熊市。有人說是因為牛在攻擊時兩眼向上兼牛角上頂；而熊在攻擊時是兩眼向下，雙手往下拍擊。又有人指牛是群體動物，像大家升市時一窩蜂入市；相反熊剛喜愛單獨行動。其實牛市熊市的起源已不可究，但牛津英文字典最早在1891年出現牛市（bull market）一詞，可能源自法語bulle spéculative（投機泡沬）。

牛市（英文：bull market）是金融市場中資產或證券價格持續上漲的一段時期。普遍接受的牛市定義是當股票價格在兩次下跌各20%後上漲20%。交易者採用各種策略，如增加買入並持有和回撤，以從牛市中獲利。

牛市是一個正在上升的市場，經濟條件總體上是有利的。由於金融市場在很大程度上受到投資者態度的影響，這些術語也表示了投資者對市場和隨之而來的經濟趨勢的感受。牛市的典型特徵是價格持續上漲。就股票市場而言，牛市是指公司股票價格的上漲。在這種時候，投資者往往有信心，認為上升趨勢將長期持續下去。在這種情況下，國家的經濟通常很強勁，就業水平很高。

熊市（英文：bear market），是指一個正在下降的市場。一個市場通常不被認為是真正的 “熊市”，除非它從最近的高點下跌了20%或更多。在熊市中，股票價格持續下跌。這導致了投資者相信下跌的趨勢將繼續下去；這種信念反過來又使下跌的螺旋式上升持續下去。在熊市中，經濟放緩，失業率上升，因為公司開始裁員。

儘管牛市或熊市的狀況是以股票價格的走向為標誌的，但也有一些伴隨的特徵是投資者應該注意的。

在牛市中，證券的需求很強，而供應很弱。換句話說，許多投資者希望購買證券，但很少有人願意出售證券。因此，股價將上升，因為投資者競爭獲得可用的股權。在熊市中，情況正好相反：希望出售的人比購買的人多。需求明顯低於供應，因此，股價下跌。

由於市場的行為受到個人對其行為的看法和反應的決定和影響，投資者的心理和情緒會直接影響市場的上漲或下跌。股票市場的表現和投資者的心理是相互依存的。在牛市中，投資者願意參與，希望獲得利潤。在熊市中，市場情緒負面，投資者開始將資金從股票中轉移到固定投資例如定期、債券市場中，從而規避風險。總之，股票市場價格的下降動搖了投資者的信心。這導致投資者將資金從市場中撤出，反過來，隨著資金流出的增加，導致價格普遍下跌。

由於股票在交易所交易的企業是更大經濟的參與者，所以股市和經濟是緊密相連的。熊市與經濟疲軟有關。因為消費者的消費遠遠不夠，大多數企業無法記錄巨大利潤。這種利潤的下降直接影響到市場對股票的估值方式。在牛市中，情況正好相反。人們有更多的錢可以花，而且願意花。這推動並加強了經濟的發展，股價將上升。

牛市和熊市往往與經濟周期相吻合，經濟周期由四個階段組成：擴張、高峰、收縮和低谷。牛市的開始往往是經濟擴張的一個領先指標。由於公眾對未來經濟狀況的情緒驅動著股票價格，市場經常在更廣泛的經濟措施，如國內生產總值（GDP）增長開始之前就已經上漲了。同樣，熊市通常在經濟緊縮形成之前就開始了。回顧一下典型的美國經濟衰退，就會發現在GDP下降之前幾個月，股市就開始下跌。

一般來說，熊市經歷的時間要比牛市長，牛市大約只佔熊市的三分之一至二分之一。不過每個熊市的具體時間都不盡相同，因市場和經濟環境的差異會有較大的區別。回顧1993年到2020年這段時間，恆指所經歷了股價的大幅漲跌變化，有多次完整的由牛轉熊，再由熊轉牛的周期性過程。

牛市 一、二、三期的狀態：懷疑、樂觀、狂熱
熊市 一、二、三期的狀態：失望、悲觀、絕望

牛市熊市對於很多投資者而言，是一個模糊的概念。趨勢跟踪最早期的經典理論來自於道氏理論，在道氏理論中對於牛熊轉換給出了細微的分析。根據道氏理念，股價呈現螺旋式的上升，當高點越來越高，低點越來越高時，這就是牛市的特徵；相反，當新高不能突破前期高點，新低跌穿前期低點時，說明市場正在由牛市轉為熊市。 請記住，從長期來看，牛市熊市都會對你的投資產生很大的影響，所以在做投資決定時，花點時間確定市場的大環境。

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