20210225 市場手札

聯準會主席鮑爾昨日出席眾議院金融服務委員會聽證會時表示，隨著經濟重啟，通可能會出現波動，需求也有增温跡象。他不認為通膨將過熱，就算出現過熱現象，FED手邊也有工具有可以應付。他表示，現在並非擔心財政赤字上揚，或是債劵殖利率上升的時候。市場聞聲之後，殖利率出現下跌，股市因而反轉而上。這也是終結之前股市因殖利率的上升，而出現市場本益比的修正，造成股票市場的系統性的修正。

鮑爾的談話，政策性質相當濃厚，意味著2024年前， FED是不會考慮升息的措施，不管現在政府的資產負債表的狀況。一心想把經濟拉抬起來，開始施行所謂的「高壓經濟」。昨日反彈的科技類股反彈，其中以半導體類股反彈幅度最大。金融及能源類股則是傳產中相對強勢的類股，目前兩類股已站上壓力變為支撐的型態。接下來是疫情受傷概念股的反彈，在疫苗及疫情緩和的加持之下，旅遊服務業也出現較大的回升, 底部成型，未來仍有相當大的期待。

昨日殖利率的題材效果十足，但今日美債殖利率仍是出現大幅的反彈，這樣的結果，是否會像前日的走勢一般，這樣的情況之下，今日的美股走勢將會是相當重要的關鍵點。不論受影響的幅度如何，但類股部份，則可觀察，科技類股是否為一日反彈的走勢? 還是止跌盤整的情況。相對於科技類股，市場本益比的調整，對傳產及疫情受災股的影響並不大，估計，今晚仍有機會表現。

投資策略上，中長線仍是著眼美國紓困方案的進度，理想狀況為1.9兆，若有1.5兆的金額也可以接受，該資金行情能確保第二季的機會仍大。類股仍以強勢科技類股為主，疫情受災類股則是現今較可行的標的物，若是近日再出現大跌的時機，也是另一個適時進場的時機點，建議可以金融，能源及疫情受災股。