方格精選

索羅斯原來是哲學家?「金融巨鱷」的投資法則

閱讀時間約 5 分鐘
索羅斯曾說:「大部分投資者都升時不捨得賣,跌更捨不得賣,最後往往在最低點離場。」索羅斯終生都是個帶著矛盾與模糊性的人,在投資者、慈善家、哲學家的角色之間遊走。究竟他是如何將哲學應用在金融上的?
1930年8月12日,喬治・索羅斯(George Soros)生於匈牙利布達佩斯一個中產猶太家庭。在納粹佔領匈牙利時,索羅斯的父親曾為家人與其他猶太同胞偽造身分證,從納粹手上救了不少人。納粹佔領的經歷,以及父親的才智及救人之心,塑造了索羅斯日後對於極權政治與慈善的觀點。
索羅斯一家人於1947年移民至英國。索羅斯於19歲時考入了英國倫敦政經學院(London School of Economics),修讀哲學。1952年畢業於倫敦政治經濟學院,1956年遷居到美國。他曾自述說,他的目標是在華爾街賺足夠多的錢來支持他成為作家和哲學家。想了解更多投資內容,即下載Top1APP:App Store: https://apple.co/2FBYeDI Android: https://bit.ly/3ixpMc4
當時系內坐鎮著知名科學哲學家Karl Popper,索羅斯非常醉心其著作《開放社會及其敵人》(Open Society and its Enemies),並想畢業前延續波普爾的開放社會觀點,出版一本名為《意識的負擔》(The Burden of Consciousness)的著作。可是他不擅長表達抽象概念,出書失敗。這亦讓他放棄當哲學家,轉而踏上金融之路。
在金融市場聲名大噪後,索羅斯終於於1987年出版首本著作《金融煉金術》(The Alchemy of Finance)。索羅斯將波普爾的可證偽性(falsibility)等科學哲學理論,發展成反身性(reflexivity)理論。亦是這個理論,讓索羅斯在投資上取得勝利。這本書與一般金融書籍不同,其反身性理論叫金融界人士摸不著頭腦,加上索羅斯不擅表達,令書本非常難讀。
要理解反身性理論,要從索羅斯對認識論的觀點開始:人對世界的認識必然是扭曲與不完備的。這個觀點導出兩個結果,首先是人對於事實的認識會出錯,此為犯錯性(fallibility)。進而,這觀點質疑經濟學的古典假設——效率市場假說(efficient-market hypothesis),即人都是理性地追求自身利益最大化,因此由人的行為所構成的市場邏輯永遠都是對的。出於人會犯錯的特性,索羅斯認為人無法對現實有整體的把握,而且不是時刻都是理性的,經常作出錯誤決定,因此市場根本沒有一致的法則可言,可說是一片混沌。
索羅斯於1979年將手上的基金重新命名為量子基金(Quantum Fund),以紀念Werner Heisenberg的不確定性原理(uncertainty principle):人不可能預測亞原子粒子的行為。跟量子力學一樣,索羅斯認為人的認識與判斷以至市場,都同樣永遠處於不確定與不斷變動的狀態,他將這稱為「人的不確定性原理」(the human uncertainty principle)。
犯錯性不止於人的行為,放諸各國政府政策亦然。正因著各國政府對於金融市場欠缺管制,索羅斯才可能獲取如此巨量的利潤,他曾說:「我能在市場中獲取如此高的利潤,這本身就證明市場是無效的。」
在混沌的金融市場之中人會犯錯,索羅斯對比市場與市場參與者、政策制訂者之間的反身性關係,尤其在決策者一方犯下嚴重錯誤而不自知時,他就看準機會進行大注碼的投機。
索羅斯就是以這種思維方式來判斷世界各個市場的局勢、發展與弱點,幾十年來保持極高的命中率。索羅斯認為不止是經濟決策,政治,以至人文,皆以反身性來運作。索羅斯曾承認這是老生常談,但照他觀察,世上大部分人都會忽視這個非常簡單的道理,因而對世界只有片面的認識與判斷。
索羅斯的投資「哲學」:
1、亂局即機遇
別人眼中的「混亂」,在索羅斯眼中就是機遇。他說過:「金融市場天生就是不穩定,資金流動皆有榮有枯,有好友也有淡友,市場哪裏亂,哪裏就可以賺到錢。只要你能辨識混亂,就可能致富,愈亂愈能發達。」
2、懂認輸,快退場
眼明手快,見差就閃!索羅斯說:「大部分投資者都不捨得,升捨不得賣,跌更捨不得賣,最後往往在最低點離場。」索羅斯其中一個能力,就是能很快地察覺過錯。在他眼中,人類對事情的認知是不完整、有缺陷,所以天生就容易出錯。索羅斯每當犯錯就會反思,令他成就非凡。
3、以史為鑑
索羅斯成功預測了1987年的股災,秘訣就是以史為鑑。歷史經驗往往可以預測未來,因為歷史是會重演。
4、勿拿整副身家作賭注
索羅斯有一個原則,就是不會將整副身家作賭注,「不會把所有雞蛋放同一個籃子」,所以他從來都不會被市場縛死。
5、多閱讀
索羅斯每天閱讀十數份各類專業刊物,全部親自了解,不只聽人建議。
6、邊買邊學
市場千變萬化,沒有可能完全學懂才行事,索羅斯寧願先入場,在過程中檢討缺失。
7、在垃圾堆找黃金
索羅斯對冷門東西特別感興趣,1960年他發現一家德國保險公司——聯合,若與它的資產價值相較,股價實在太低了,他便開始推薦聯合,結果賺了3倍。
8、永遠不相信大市
索羅斯說過:「市場走勢不一定反映市場本質,而是反映投資者的預期,但投資者往往不理性。如果交易廳只有小貓兩三隻在看盤,你就該入市了;如果交易櫃台多人到不得了,就是離場時候了。」
為什麼會看到廣告
    avatar-img
    12會員
    45內容數
    留言0
    查看全部
    avatar-img
    發表第一個留言支持創作者!
    TOP1 Markets 的沙龍 的其他內容
       新一年 COVID-19 病例持續增加,德國和法國等國實施新的防疫限制措施,而疫苗上市接種的速度緩慢,令人對歐元區的經濟復甦步伐產生懷疑。近日走勢凌厲的歐元,能走多遠呢?   歐元/美元 去年 3 月跌至 2017 年以來最低位 1.0635 後,展開反彈走勢,今年 1 月最高已漲至 1.2
    編按:1月27日,GameStop股價由18美元日內暴升至483美元。來自華爾街賭注及其他論壇的散戶,集體買入GameStop股票和期權,推動股價暴升,迫令基金公司平倉止蝕。這場戰役令筆者反思社交媒體動員,已蔓延至精英群集、無形的金融市場。文章改編自關鍵評論網,原文:https://inter
     GameStop,這個在投資市場及國際新聞鬧得熱哄哄的名字,過去在美國人心目中,只是個經營不善、逐漸被時代淘汰的電子遊戲連鎖店。數日間,它市值卻突然由2億美元升至24億美元。背後無形之手,不再是華爾街狼人,而是像你我般的普通人。  來自印第安那州瓦爾帕萊索的地產經紀、加利福尼亞州亨廷頓海灘的牧師
     許多投資文章都會提及「 新興市場 」。投資者固然對這個字不陌生,但有多少人了解它是什麼?為什麼值得關注?  「新興市場」(Emerging Market) 一詞,最初是在 1981 年,由 世界銀行(World Bank)集團旗下 國際金融公司  (IFC,International Finan
    書名:《小島經濟學:魚、美元和經濟的故事》 作者:彼得.D.希夫 安德魯.J.希夫  作者彼得·希夫乃經濟學家,現任歐洲太平洋資本公司總裁。他的觀點常被各大新聞媒體引用,曾成功預測2008年經濟危機。他還著有超級暢銷書《美元大崩潰》。 簡介  如何讓9到90歲的讀者都能通過一本書了解日常生活現象背
    凱投宏觀(CapitalEconomics)公布了對明年的展望,預計金價將交投在1900美元附近,並有進一步拋售的風險。今年以來,黃金價格已上漲了約20%,表現搶眼,但大部分升幅均發生在春季和夏季。自去年9月,金價一直浮動在1850美元水平。
       新一年 COVID-19 病例持續增加,德國和法國等國實施新的防疫限制措施,而疫苗上市接種的速度緩慢,令人對歐元區的經濟復甦步伐產生懷疑。近日走勢凌厲的歐元,能走多遠呢?   歐元/美元 去年 3 月跌至 2017 年以來最低位 1.0635 後,展開反彈走勢,今年 1 月最高已漲至 1.2
    編按:1月27日,GameStop股價由18美元日內暴升至483美元。來自華爾街賭注及其他論壇的散戶,集體買入GameStop股票和期權,推動股價暴升,迫令基金公司平倉止蝕。這場戰役令筆者反思社交媒體動員,已蔓延至精英群集、無形的金融市場。文章改編自關鍵評論網,原文:https://inter
     GameStop,這個在投資市場及國際新聞鬧得熱哄哄的名字,過去在美國人心目中,只是個經營不善、逐漸被時代淘汰的電子遊戲連鎖店。數日間,它市值卻突然由2億美元升至24億美元。背後無形之手,不再是華爾街狼人,而是像你我般的普通人。  來自印第安那州瓦爾帕萊索的地產經紀、加利福尼亞州亨廷頓海灘的牧師
     許多投資文章都會提及「 新興市場 」。投資者固然對這個字不陌生,但有多少人了解它是什麼?為什麼值得關注?  「新興市場」(Emerging Market) 一詞,最初是在 1981 年,由 世界銀行(World Bank)集團旗下 國際金融公司  (IFC,International Finan
    書名:《小島經濟學:魚、美元和經濟的故事》 作者:彼得.D.希夫 安德魯.J.希夫  作者彼得·希夫乃經濟學家,現任歐洲太平洋資本公司總裁。他的觀點常被各大新聞媒體引用,曾成功預測2008年經濟危機。他還著有超級暢銷書《美元大崩潰》。 簡介  如何讓9到90歲的讀者都能通過一本書了解日常生活現象背
    凱投宏觀(CapitalEconomics)公布了對明年的展望,預計金價將交投在1900美元附近,並有進一步拋售的風險。今年以來,黃金價格已上漲了約20%,表現搶眼,但大部分升幅均發生在春季和夏季。自去年9月,金價一直浮動在1850美元水平。
    你可能也想看
    Google News 追蹤
    Thumbnail
    這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
    Thumbnail
    11/20日NVDA即將公布最新一期的財報, 今天Sell Side的分析師, 開始調高目標價, 市場的股價也開始反應, 未來一週NVDA將重新回到美股市場的焦點, 今天我們要分析NVDA Sell Side怎麼看待這次NVDA的財報預測, 以及實際上Buy Side的倉位及操作, 從
    Thumbnail
    Hi 大家好,我是Ethan😊 相近大家都知道保濕是皮膚保養中最基本,也是最重要的一步。無論是在畫室裡長時間對著畫布,還是在旅途中面對各種氣候變化,保持皮膚的水分平衡對我來說至關重要。保濕化妝水不僅能迅速為皮膚補水,還能提升後續保養品的吸收效率。 曾經,我的保養程序簡單到只包括清潔和隨意上乳液
    Thumbnail
    歐洲國家盃結束,恭喜義大利重返榮耀獲得了最後的冠軍,而被我寫到的「三支蘭」,芬蘭、烏克蘭、英格蘭果然都中了我的招被淘汰,讓我開始懷疑自己的超能力是不是......。 不過這篇文章不是來歌頌自己的超能力,要講的是比賽中贊助商這部分,在歐洲國家盃開打後,有新聞上寫到廣告幾乎都是中國企業,這是這幾年很多國
    Thumbnail
         接續上一篇文章,除了很會投資之外,索羅斯另外一個著名之處在於在不同的國家成立了基金會。一位賺了很多錢的投資人,會想要從事慈善事業是很正常的,取之於社會,用於社會,將財富按照自己的意志再度分配出去。但問題在於為何要成立這麼多個基金會?而且每個基金會每年都投入
    Thumbnail
          聽聞喬治索羅斯的名氣,但也耳聞他的書難以理解,趁著疫情期間買入了他的兩本著作。這一本索羅斯談索羅斯,是以類似自傳的形式來編排,所以故事是從他小時候開始講起。其實像這種百億美元級的富翁,寫不寫書其實都沒差,反正又不用靠賣書的版稅賺錢。因此,只要他願意談,什麼
    Thumbnail
    廖沙原是生不下來的。廖沙的母親加林娜在一九八四年懷上了他,並想墮胎。當時俄國的墮胎數量是出生嬰兒數的將近兩倍,因此墮胎並非丟臉之事,計畫也無須保密。加林娜的家人聽說了,而她的妹夫說服她打消念頭。他指出了顯而易見的事實——她已年過三十,仍然未婚,要是這次墮了胎,往後恐怕再也無法懷孕。
    Thumbnail
    「五輪下來我沒聽到自己的名字,內心很難想像這真的發生在自己身上。」 在年初,沒有人會想到整個運動產業會變得如此複雜。由於武漢肺炎的緣故,今年 MLB 選秀從 40 輪縮短到僅剩 5 輪,其他未選中的球員在 6/13 日能選擇與其接觸的球隊簽約,最高簽約金為兩萬美金。
    老實說 我太慣性了 習慣工作的日常 習慣固定不變 我習慣如此 有趣的是 宇宙似乎知道這件事 所以我的人生 總是不讓我去習慣固定模式 一直變動 對於我而言 也是種禮物 一起來測一下~ 來地球是為了學習~?
    Thumbnail
    「我是一個讀哲學的人,我解讀索羅斯的投資哲學只有一個動機,就是告訴世人,哲學可以回答所有與人相關的問題,其中當然也包含投資這件事情!」 在追求人生意義上,人人都可以是一位哲學家,這不稀奇。但索羅斯說:「我理論的鮮明特色就是,沒有提供任何確定的預測」,並自稱自己為一個「失敗」的哲學家,這是為什麼呢?
    Thumbnail
    這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
    Thumbnail
    11/20日NVDA即將公布最新一期的財報, 今天Sell Side的分析師, 開始調高目標價, 市場的股價也開始反應, 未來一週NVDA將重新回到美股市場的焦點, 今天我們要分析NVDA Sell Side怎麼看待這次NVDA的財報預測, 以及實際上Buy Side的倉位及操作, 從
    Thumbnail
    Hi 大家好,我是Ethan😊 相近大家都知道保濕是皮膚保養中最基本,也是最重要的一步。無論是在畫室裡長時間對著畫布,還是在旅途中面對各種氣候變化,保持皮膚的水分平衡對我來說至關重要。保濕化妝水不僅能迅速為皮膚補水,還能提升後續保養品的吸收效率。 曾經,我的保養程序簡單到只包括清潔和隨意上乳液
    Thumbnail
    歐洲國家盃結束,恭喜義大利重返榮耀獲得了最後的冠軍,而被我寫到的「三支蘭」,芬蘭、烏克蘭、英格蘭果然都中了我的招被淘汰,讓我開始懷疑自己的超能力是不是......。 不過這篇文章不是來歌頌自己的超能力,要講的是比賽中贊助商這部分,在歐洲國家盃開打後,有新聞上寫到廣告幾乎都是中國企業,這是這幾年很多國
    Thumbnail
         接續上一篇文章,除了很會投資之外,索羅斯另外一個著名之處在於在不同的國家成立了基金會。一位賺了很多錢的投資人,會想要從事慈善事業是很正常的,取之於社會,用於社會,將財富按照自己的意志再度分配出去。但問題在於為何要成立這麼多個基金會?而且每個基金會每年都投入
    Thumbnail
          聽聞喬治索羅斯的名氣,但也耳聞他的書難以理解,趁著疫情期間買入了他的兩本著作。這一本索羅斯談索羅斯,是以類似自傳的形式來編排,所以故事是從他小時候開始講起。其實像這種百億美元級的富翁,寫不寫書其實都沒差,反正又不用靠賣書的版稅賺錢。因此,只要他願意談,什麼
    Thumbnail
    廖沙原是生不下來的。廖沙的母親加林娜在一九八四年懷上了他,並想墮胎。當時俄國的墮胎數量是出生嬰兒數的將近兩倍,因此墮胎並非丟臉之事,計畫也無須保密。加林娜的家人聽說了,而她的妹夫說服她打消念頭。他指出了顯而易見的事實——她已年過三十,仍然未婚,要是這次墮了胎,往後恐怕再也無法懷孕。
    Thumbnail
    「五輪下來我沒聽到自己的名字,內心很難想像這真的發生在自己身上。」 在年初,沒有人會想到整個運動產業會變得如此複雜。由於武漢肺炎的緣故,今年 MLB 選秀從 40 輪縮短到僅剩 5 輪,其他未選中的球員在 6/13 日能選擇與其接觸的球隊簽約,最高簽約金為兩萬美金。
    老實說 我太慣性了 習慣工作的日常 習慣固定不變 我習慣如此 有趣的是 宇宙似乎知道這件事 所以我的人生 總是不讓我去習慣固定模式 一直變動 對於我而言 也是種禮物 一起來測一下~ 來地球是為了學習~?
    Thumbnail
    「我是一個讀哲學的人,我解讀索羅斯的投資哲學只有一個動機,就是告訴世人,哲學可以回答所有與人相關的問題,其中當然也包含投資這件事情!」 在追求人生意義上,人人都可以是一位哲學家,這不稀奇。但索羅斯說:「我理論的鮮明特色就是,沒有提供任何確定的預測」,並自稱自己為一個「失敗」的哲學家,這是為什麼呢?