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阿福投資週報（2021/03/12）
阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、下周觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考，更多週報要點內容，請參閱此網站文章介紹。
❶ 投資洞察：
本段文章介紹葛拉漢的安全邊際理論和科斯托蘭尼的雞蛋理論，說明如何應用這兩個理論於投資。
① 葛拉漢的安全邊際理論
- 安全邊際是由班傑明．葛拉漢提出，指股票價格和企業內在價值之間的差距，股價越低於內在價值，安全邊際就越高，投資風險越低。
- 投資人透過價值評估方法對企業估價，常見的有本益比法和殖利率法，得出合理價（阿福的價值評估方法，請參閱本篇文章）。股票市場每天開盤提供股票價格，股票價格低於企業價值，提供價值投資人良好的安全邊際和投資機會。
- 使用安全邊際理論於投資：阿福是在公司發布季報後，重新對於投資組合持股進行價值評估，計算得出合理價。由於股票價格隨時跳動，每周五收盤後列出目前股價，阿福投資週報第二章「投資組合分析」彙整股價、合理價與安全邊際，優先選擇安全邊際大的股票投資。
② 科斯托蘭尼的雞蛋理論
- 雞蛋理論是科斯托蘭尼用來詮釋股市漲跌，將股市行情區分為六個階段，下跌三階段（B1 初跌段 ，B2 主跌段，B3 末跌段），上漲三階段（A1 初升段，A2 主升段，A3 末升段）。
- 不同階段要有不同投資策略：賣出策略用在B1 初跌段和A3 末升段，等待策略用在B2 主跌段和A2 主升段，購買策略用在B3 末跌段和A1 初升段。
- 價值投資人對公司基本面了解，做過質化分析，B3 末跌段勇於進場，對於好公司而言，股價越跌，安全邊際越高，投資風險越低。
- 技術分析投資人在B3末跌段不敢買，此時所有線型都是空頭走勢，會希望過了最低點Y後，在A1 初升段購買比較安全。
- 使用雞蛋理論於投資：阿福是透過價值評估計算合理價，購買策略是當股價低於合理價，用在B3 末跌段和A1 初升段。B3 末跌段時股價越跌，安全邊際越高，投資風險越低，價值投資人勇於買進，阿福開始分批買進。A1 初升段時股價開始上漲，價值投資人停止購買，但技術分析投資人開始購買，阿福繼續分批買進不停止，一直到股價高於合理價時停止購買。
❷ 投資組合分析
2020年度財報已經開始公布，預計在3/31前公布完畢，接下來股價將反映基本面，本段文章將區分為兩部份，第一部份是已公布財報公司的最新價值評估，第二部分則是價值評估燈號和財報數字的彙整表格。
① 已公布財報公司的最新價值評估
關於價值評估方法與合理價計算，請參閱新手訓練村的本篇文章。
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我是阿福，一名馬拉松跑者，也熱愛投資，於48歲（2020年）時實現財富自由，擁抱「FIRE」（financial independence, retire early）——亦即「經濟獨立，早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製，但可以傳承，讓你少走一些冤枉路。
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這篇文章探討了價值投資的理論與現實之間的差距，並揭示了許多投資者面臨的倖存者偏差問題。通過分析股市的波動與資金流入的關聯，提醒投資者認清價值與價格之間的差異，並建議在股市中更注重短期的投機策略而非長期的價值投資。文章中還引用故事來強調投資過程中可能面臨的風險與困難，並鼓勵讀者理性選擇投資方式。
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作者 Only 系列文章，【一天一千字，進化每一次】，柯斯托蘭尼股神以比喻說明股票價格與價值的關係，呼籲投資者不應只用股票價格來判斷賣出時機，而應關注企業本身價值。技術分析已被外資視為過時，股價高地的一流企業不宜追價，而在出現顛覆式創新者前，購入後可長期持有
價值投資的思維就是要透過『安全邊際』賺取『價差』，無關乎市場價格的絕對金額是高還是低，只有跟內在價值放在一起比較才有意義；也無關乎投資期間的長短。
本書屬於投資領域中的「價值投資策略」類別，強調通過挑選低估股票和債券，以及把握市場情緒波動，找到投資機會。作者主張價值投資策略，即在市場情緒極端時進行反向操作，找到被低估的投資標的。這些章節涵蓋了作者的投資理念、挑選投資標的的方法以及市場情緒對投資的影響，是一本適合投資者閱讀的書籍。
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