阿福投資週報（2025/02/22） - 波克夏 2024/Q4 持股異動分析

投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。

❶ 投資洞察：波克夏 2024/Q4 持股異動分析

身為波克夏股東，定期觀察波克夏每季持股異動，可以學習巴菲特的價值投資哲學。波克夏最新持股變化已經公布，更多持股明細資訊，請參閱此網站 。

① 前十大持股：集中投資哲學的展現

• 總持股數39檔，前5大持股佔投資組合71.90%，前10大持股佔投資組合89.65%，呈現巴菲特集中投資哲學。核心持股集中投資，衛星持股佔比小。
• 本季前10大持股排名順序和上季相同，減碼第2大持股美國銀行，加碼第6大持股西方石油，其他持股包括蘋果並無異動。
• 波克夏自2024年第1季起連續3季減碼蘋果，降幅達67%，第4季停止賣股。蘋果股價自2023年12月29日收盤價192.53，至2024年12月31日收盤價250.42，股價上漲57.89（+30.07%），並未受到波克夏減碼影響，阿福會持續追蹤巴菲特的這個投資決策正確與否。

② 持股變化：本季採新增，加碼，減碼，清倉策略都有。

• 新增（1檔）：星座集團（STZ，美國最大的多類別酒精供應商）。
• 加碼（5檔）：達美樂披薩（DPZ）、普爾（POOL，分銷游泳池用品和相關產品的公司）、天狼星衛星廣播（SIRI）、維聖（VRSN，Verisign是域名註冊服務和互聯網基礎設施的的公司）、西方石油（OXY）。

• 清倉（3檔）：SPDR 標普500 ETF（SPY）、Vanguard 標普500 ETF （VOO）、Ulta Beauty （ULTA，美國最大的專業美容零售商）。
• 減碼（8檔）：花旗銀行（C）、NU控股（NU，巴西最大數位銀行）、特許通訊（CHTR）、第一資本金融（COF）、美國銀行（BAC）、第一資本金融（COF）、Liberty Formula One （FWONK，一級方程式賽車世界錦標賽賽事舉辦者）、T-Mobile US（TMUS）、路易斯安那太平洋（LPX，北美建築板材供應商）。

【阿福的投資啟發】

• 我看波克夏 2024/Q4 持股異動，最大的啟發是出清SPDR 標普500 ETF（SPY）和Vanguard 標普500 ETF （VOO）。
• 巴菲特提到，所有美股總市值除以最新一季國內生產總值（GDP）的數據，可作為判斷整體股市是否過高、或是過低，成為知名的「巴菲特指標」，如果比率降到 70％ 或 80％，就是進場的好機會；但如果在比率接近 200％ 時還在買進，就是在玩火。2024年9月的巴菲特指標再度來到200%，數據顯示和巴菲特的動作吻合。
• 根據配速持股法，在股市長期相對高檔位階減速，巴菲特指標來到200%時，持續減碼S&P 500 ETF（VOO）。阿福自2024年9月23日開始向上分批減碼VOO，持續至2025年1月23日為止，減碼的價格區間在525.565~560，目前持倉部位只剩下碎股（不足1股），阿福的動作和巴菲特的動作吻合。

❷ 投資組合分析