先理解風險才思考投資機會

投資的成效和企業或股市未來情勢有關，但人無法預知未來，只能從過去或現狀來推測可能的發展，對於一般人而言，常見的技術分析說股價維持在趨勢線上，或是季線、年線之上，代表趨勢不變仍持續看好，是從過去發生的股價波動現象，推測未來可望延續，這樣的推測可以成立的理由是，股價趨勢由許多因素共同建構而成，包括資金、景氣、企業獲利與成長等因素，而這些都不是短期立即會改變的因素，所以趨勢一旦成形就不易改變，需要一段時間整理調整才會讓趨勢出現變化。

從過去或現狀推測未來，仍有許多可能干擾投資人判斷的因素存在，例如股價波動較劇烈時可能出現假訊號，除此之外，市場心理是一個難以預料的變數，有時候極度樂觀，有時候又會過度悲觀，使股價不按照正常推論的波動，另外一個風險是如果股價正處於趨勢轉變位置，由過去的走勢來推論就會失誤，所謂的利多不漲或利空不跌，正是因為股價處於趨勢轉折上，過去的走勢無法成為判斷未來的依據。

　......，即使股價因法人買超而漲或賣超而跌，投資人也不知道明天法人會不會由買轉賣或由賣轉買，由已經發生的事情要推測未來，本就是充滿不確定的風險。

投資時了解過去或現在的狀況，不一定是為了推測未來，而是為了理解風險，例如雖然股價趨勢向上，但如果從歷史本益比、淨值比等各角度評估股價都偏高，在趨勢續漲時應該更小心、更做好資金風險的控管。