利多不漲
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利多新聞出現時，股價應該已經反映，所以看到好消息的時候不一定會是進場投資的好時機，尤其是股價已經累積夠大的漲幅，景氣繁榮已經延續一段時間，市場心理對於利多新聞逐漸疲乏，或是預期已經被拉高，要比原本的預期還更好才能再刺激股價
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股價上漲達一定程度之後，股價表現就和基本面的關聯程度降低，不能用基本面前景來當作是否持股的理由，因為股價太貴讓中長期投資的資金不願進場，只剩短線、投機性資金參與，主導股價的是資金與市場氣氛，利多不漲有市場心理轉向或氣氛逆轉的意涵
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如果好消息無法刺激股價，壞消息卻讓股價下跌，投資人對好消息視若無睹，卻對壞消息憂心忡忡，是一種悲觀心態的呈現，使股價易跌難漲，或相反的情況，不在意壞消息但對好消息感到興奮，則是明顯的樂觀心態，讓股價易漲難跌。
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市場現象解讀不易的原因是人都有主觀看法，樂觀的心態會將所有訊號都朝正面解讀，即使看起來是危險的訊號，也覺得只是暫時現象，這樣的主觀看法常是錯誤的，為了避免主觀預期影響判斷，找到合理的客觀依據是投資的重要任務。
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人的專注力很容易被眼前發生的事情吸引，所有的新聞報導都圍繞著眼前已經發生的事，找尋理由、分析成因，短線波動不一定有特殊理由，為市場的隨機波動硬找故事來解釋是沒有意義的，股價波動的後見之明對於投資毫無幫助，反而讓投資人忽略其他更重要的事。
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當股價已經是明顯的上漲趨勢，市場的期待是企業要能夠加快速度成長，營收獲利年增率3~5成已經不夠，而是要3~5倍的成長，投資人的期待由小逐漸變大，當期待變得太難以達成，股價就不容易再繼續維持漲勢。
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看到股價下跌再找理由，認為是投資人的預期太高，或是利多已經反映，這些是合理的解釋，但事後解釋無助於事前的投資(或投機)決策，無須替股價表現找理由，而應是事前就得衡量各不同角度的風險。
一般人看待股市常用近期表現來推測未來績效，期待未來持續不變，但這並不切實際，獲利豐厚的產業會有新的競爭者加入，瓜分現有企業的利潤，股價上漲會吸引資金推升股價，降低投資報酬，同時也會增加獲利了結的賣壓，使行情不易延續
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正常的市場價格機制是，當價格走高變貴達一定程度，願意買進的人變少，買方減少使價格向下調整，在交易雙方維持理性的前提下，價格會維持在合理區間上下波動，而在股市則不一定是如此運作，因為股市不一定能符合理性交易的前提
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人是透過經驗學習的動物，只要遇過利多不漲的現象，就會有深刻的記憶，下次在看到利多而股價大漲時也會保持謹慎，不過也因此會有被害妄想，把利多想成是主力趁機倒貨的危險訊號，依據營收數據或被害妄想會更有效？
