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投資不是預測而是處理風險

閱讀時間約 2 分鐘
各項已知已公布的景氣數據都朝著正面發展,且上修經濟成長率,股市上漲有理,各不同角度看起來都沒有利空,只有一個利空是:漲多了。
股市漲跌和景氣、資金、和心理有關,景氣與資金看起來沒問題,但心理是一項無法預測的因素,投資時不能因為景氣沒問題、資金充沛、充斥著正面樂觀消息,就武斷的認為股市不會跌,漲多或股價偏高,是可能導致市場心理轉變的風險因素,投資人可以預估景氣與經濟,但無法預知人心如何轉變,無法預知的事情就是投資過程的風險。
上看一萬五千點,所以把資金全部押進股市?或股市看漲,但只留小部分資金在股市?兩種做法對於股市漲跌波動看法一樣,但承擔的風險大不相同,不論景氣好壞,無論前景樂觀與否,風險隨時都存在,投資人該做的事情不是預測股市會漲到哪裡,而是要如何處理風險。
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除了須決定要什麼,更應決定不要什麼,避開什麼,知道什麼是應該避開的風險,才能保留獲利。
許多製造業都有景氣循環特性,雖不像典型景氣循環產業的大起大落,但在獲利特別突出的年份,有可能是股價相對高點,其中一個可能原因是,景氣已經達到高峰,另一個可能原因是基期已經墊高,
在股市氣氛恐慌時殺低,在過度樂觀時追高,是釀成重大虧損最快的方法,在投資的時候,恐懼的氛圍是你的朋友;一個歡樂的世界卻是你的敵人。
並非單純只是股價看起來便宜就值得投資,應該要有更深入的思考,所謂『便宜沒好貨』的說法,隱含低本益比或高殖利率的企業,可能遭遇某些營運的艱困環境,使得市場不願給企業較高的評價,而不是真的比較便宜。
看好企業未來的成長是一回事,要用什麼價格投資是另一回事,過去的績效不代表未來能有同樣的績效,這些是投資前必須有的認知,如果各種報導都只有正面樂觀的消息,恐怕是一種盲目的現象,股價不會只漲不跌。
買賣股票的時機,和所選擇的股票有關,對於好公司好股票而言,因為股價長期上漲,多數時候都是買進的時機,只有少數時間是相對較不洽當的買進時機
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