20210707-盤前日報

盤勢分析

1. 昨日早盤衝高回落，一度站上萬八關卡，終場下跌 6 點作收，收在 17913 點。量能部分持續維持在 6000 億以上，近期留意是否出現爆量黑 K，將視為行情的短暫休息。目前雖已經測試高檔支撐，且近幾天都沒有出現明顯回調，但融資餘額不斷升高，醞釀緩漲急跌的氣氛，建議投資人留意後續波動

2. 目前台股支撐為 17700，偏多看待。壓力先以 18000 為主。週三恰逢週選擇權結算，配合近期量能維持高檔，融資餘額水位也持續增加的現象，恐有急跌可能性。整體來看，短線高檔不適合再操作多方，若量縮往上漲則偏空看待。等待後續台股回測時大膽接多，未來長期目標仍將持續向上發展

3. 焦點族群維持在航運，陽明（2609）出關後雖然攻上漲停板，但可明顯發現其餘航運股走勢分歧。在陽明昨日下午公布 5 月自結 EPS 之後，各航運股皆表現不錯，但後續應特別留意利多見報後賣壓。如果無法承受波動或完全了解籌碼、業績、情緒等發展的投資人，除了原始建倉成本低的之外，建議不再進行追價。另外，過去幾天一再提到，被動元件將成為電子股趨勢領導族群，如國巨（2327）、奇力新（2456）、凱美（2375）…等都有不錯的上漲幅度，未來潛力目前看起來依舊不錯，投資人或可多加留意


參考資訊

1. 受到 Intel CPU 延後發布影響，伺服器相關族群原本觀望的氣氛或有可能轉向堅定。下一代 CPU 將成為下一波拉貨潮動能，目前游移不定的訂單可能會確定下來不進行換代，原本市場預期伺服器產業延後的時間或訂單數量可能不如想像。由伺服器需求帶動的高速網路交換器或路由器出貨也有旺提昇，相關網通產品或有可能在晶片與記憶體供應狀況改善下提高出貨動能

2. 俄羅斯天然氣供貨因管道原因下降到疫情前的八成，由於歐盟需求 39% 天然氣由俄羅斯提供，同時也提供北歐國家全部需求，今年以來天然氣價格已經上升五成。在持續追求環境碳中和而減煤去核的狀態下，俄羅斯的天然氣是否成為被動影響歐洲物價水平的因素，有待觀察。同時，由於目前有四成從俄羅斯到歐洲的天然氣通過烏克蘭，因此每年俄羅斯需要支付 15 億美元左右的費用，估計建成新管路在 2022 年之後可完全不使用通過烏克蘭的管路，地緣政治問題是否將進一步引動經濟問題，需要觀察

3. 面板驅動 IC 業者指出，第 3 季晶圓代工與後段封測產能報價均有上漲趨勢，在反應成本的考量下，DDI 及 TDDI 晶片報價都將有往上連動必要性。惟目前下游面板業者已逐漸備有庫存，在漲價方面可能形成壓力，需要再與 DDI 業者討論。同時面板產能從第三季開始陸續有新產線到位，如果無法順利轉嫁到終端消費者，下游供應商所受衝擊可能最大

4. 台灣軸承廠商不少開始投入折疊式手機開發，惟在營收貢獻上仍屬小量或實驗性質，在 Android 手機出貨上也只是數量微小且價格相對昂貴的小眾市場。如果蘋果手機有可能帶動規格推出折疊式手機，可能才會真正引起使用者青睞並使用

5. 再次提到昨日提及的原油上漲問題，由於 OPEC+ 的不作為，加上美國目前消費物價指數由運輸方面影響的幅度擴大，接下來夏日出遊將進一步影響物價指數，頁岩油的主動擴產或將直接剝奪 OPEC+ 的定價權，藉以降低消費物價指數。同時，OPEC+ 內部不斷傳出雜音與不合作消息，也將影響成員國對於遵守減產協議的決心，雖然多數法人認為原油價格短期之內都將居高不下，風險因素還是請投資人審慎評估，幾大油價指數也紛紛下跌了 1.5 - 3%

6. 由於去年疫情爆發初始迄今的股市反彈，似乎讓投資人對於股市認知出現偏差。Natixis Investment Managers 最新全球散戶投資者調查發現，美國散戶目前預期在扣除通貨膨脹影響之後，股市長期年均回報率可來到 17.5%。而過去歷史資料顯示，大型美國股票的年均回報率接近 10%，而小型股票略好一點，但也只有 12%

7. 美國 6 月 ISM 製造業指數從上個月 64 的歷史新高下降到 60.1，雖仍保持擴張，但令投資人擔心經濟反彈力道是否已經觸頂。這些疑慮也導致公債殖利率走低，10 年期美債殖利率下降 6.5 個基點至 1.367%，觸及 2 月 24 日以來最低。目前市場觀望明天晚上將出爐的聯準會會議紀錄，觀察縮表計畫是否確切提上日程

8. 由於 OPEC+ 不確定因素以及 ISM 指數的疑慮，美國四大指數除那斯達克外均收跌，盤面上較明顯僅有大型資訊服務科技股領漲，由能源與金融股領跌；台灣部份，由於疫情管制因素，失業率創七年半來新高，畢業生求職潮恐將進一步惡化；澳洲宣佈延長量化寬鬆計畫並維持低利率至 2024 年，但九月起會逐步減少購債舉措


個股簡評

此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略

1. 技嘉（2376）

- 簡介
- 全球第二大主機板廠商，也是國內第二大主機板與顯示卡品牌廠。主要業務為從事電腦硬體週邊設備、零件及電競產品之製造、銷售
- 受惠於疫情帶動遠距辦公趨勢，各國陸續建置資料中心，加上 5G 和美國基礎建設布建需求，都為產業帶來不錯的成長動能
- 近年積極佈局伺服器市場，已獲得多家二線資料中心客戶下單，並加入 NVIDIA-Certified Systems 伺服器認證機制，也陸續推出支援各處理器架構產品，隨客戶下單動能持續，伺服器業績將為營運成長動能之一，毛利率有望提升至 10% 以上
- 受惠於品牌大廠輝達、超微新品推出，帶動板卡、伺服器、網通等產品出貨暢旺，營收已連續創下新高
- 2021 年發放股利 5 元，殖利率 5.05%

- 技術面：再度站回月線與所有均線，KD 上週五金叉，MACD OSC 逐漸增加，觀察除息行情是否帶來影響

- 籌碼面：千張大戶持股連續八週下降，資券方面進來呈現資增券減現象，或與明日除息有關。外資、主力轉賣超，投信連買兩天

- 成長狀況：連續三個月營收增加，後續伺服器換機潮是否帶動業績可同步觀察，下半年隨顯示卡大廠新品推出或將持續有營運動能貢獻


2. 虹冠電（3257）

- 簡介
- 國內電源管理類比 IC 供應商，是國內少數專長於 PFC / PWM COMBO 電源管理 IC 的公司，為高功率 PFC（功率因子校正）製造商。
- 由於成本持續上揚，公司 3 月部分產品已有一波漲價，後續再啟動第二波漲價，因此預期將有助其本季業績表現。
- 英特爾自 2019 年底推出新電源標準後，將規格全面升級至 12V 輸出，捨棄過去僅 5V 輸出的規格，OEM / ODM廠在 2020 年起也開始逐步導入英特爾推出的新電源規格，顯示電源規格升級潮正逐步蔓延。
- 輝達於 2020 年下半年推出的新款 RTX 30 系列顯示卡，最低支援瓦數幾乎都提升到 650W 以上，讓電競玩家及數位貨幣礦工開始淘汰舊電源供應器，使 PC 電源供應器開始爆發出更新需求。
- 由於遠端辦公 / 教育需求持續延燒，以及電競及挖礦熱潮不斷，使虹冠電AC / DC晶片持續看增。
- 2021 年發放股利 4 元，殖利率 4.98%

- 技術面：突破布林通道上緣後被壓回，上有半年線壓力。前日 KD 金叉，MACD OSC 持續成長

- 籌碼面：千張大戶持股連續 12 週下降，內部人近三個月持股增加 200 張，成交量偏少，法人與主力籌碼趨勢不明顯

- 成長狀況：營收連續四個月呈現月增，觀察後續類比 IC 晶片產能供給貢獻公司營收的狀況，以及顯示卡與 CPU 新品影響程度