縱深防禦策略的投入方式 | 投資隨筆#8

以投資利益，保護投機風險。

以投機利益，保護槓桿風險。

這篇是隨記2020以來的操作經驗。

2020下半年迎來疫情後的景氣復甦期，在聯準會無限QE和降息的策略生效下，經濟發展前景被大家期待。

2020年初因為改變想法，把持股全砍，換了一些營收比較穩定，但沒有什麼特別前景的傳產股和金融股。

是以穩定收股利的想法去參與市場。

如果公司能夠穩定賺錢，股票又不短期買賣賺價差，別再說股利是左手換右手了，零和遊戲當然是左右互換，但是正和遊戲下，就是隨著時間定時領取公司的一小部分利潤。

後來又加入了一些大盤相關的指數ETF。

到了2021年初，除了進到帳戶的現金股利發放，帳面上大部分的未實現損益都是紅字，並且多數都有10%以上的獲益。

如果早認識到要撐21年，才會有機會達到初步的財富自由，那麼多等一年又如何？

基於這個想法和理由，考慮如果進行投機的行為失敗了，損失的金額和之前的收益相抵，安全邊際可以多廣？

因為還能投入的資金已經有限，算一算，不論買什麼，投機的標的要跌到30%，才會跟投資的損益正負持平。

要跌到30%，可能要嚴重看錯，或者是看錯硬凹單，才會-30%，所以這個階段基本上沒什麼心理負擔。

投機的第一批標的是買街口銅，但看到了航運股有更好的機會，立刻把投機用的資金全換成航運。

航運自買入後有如期的上漲，因為股價上漲，未實現損益獲利那邊，就增加了可以拿來抵銷虧損的金額。

於是再東湊西湊地的籌措資金，加碼買入航運。

不貸款，不融資，而是用薪水，縮減現金部位，賣掉部分個股的方式，硬湊這部分的資金。

所以心裡也沒負擔，只是投資信念會在腦中打架和修正而已。

自己沒有期貨帳戶和期貨操作經驗，那想到的槓桿方式，還有融資和信用貸款這兩個選擇。

要不要融資或信貸，那個時候其實掙扎了好一陣子，既然未實現損益的收益，已經提供出乎以往的安全邊際額度，代表著我更有底氣的加大投入力度。

可是手邊已經幾乎擠不出資金，由於持續看好標的，不使用槓桿這項工具太可惜了，到底怎麼辦？

那陣子剛好聽到股癌大大的分享：

『想法和趨勢可能是看對的，但時機剛好不對。像大賣空的Micheal Barry差點被嘎到ㄘㄨㄚˋ賽。』

自己也是看過大賣空的電影，明明是對的推論，但時機還沒到來，那個壓力大到破表，主演Micheal Barry大大的演員在劇情裡面表現的淋漓盡致。

如果一路走來，都是因為自己的風險控管策略心安理得，而能夠堅定的投入，為什麼要因為借貸而搞瘋自己。

或者中間遇到連續的跌停拉回，因為本來手邊就沒多餘資金了，無法去補保證金下場就是斷頭。

也許我對於航運賺錢的看法是對的，但市場可能是半年後才會認同，或者一年後大家才接受，甚至因為這個投資是時間財，時機錯過了市場還是不看好，股價最終一落千丈。

對的看法，錯誤的時勢，這也沒辦法。

最後決定是買15%以上的價外認購權證。

雖然我也知道權證這種東西很不好、不公平、負和遊戲、龜苓膏、時間價值流逝週末照常扣血的東西。

好像也只有這個選擇。

權證其實對我而言不陌生，2017年第一次買權證就幾乎吃了龜苓膏，結果以投資總資產極短時間內噴掉7成多收場。

如果這次標的的權證也吃了龜苓膏。

假設航運股自從買入那天之後，股價就一路電梯向下，崩了30%，整體還是有小賺，甚至還不會吃到投資那部分的損益，那麼結論是我願意嘗試看看。

做好心理準備就實際行動。

後續解定存和定期定額，把最後的一點資金灑出去也是買權證，因為前面的安全金額已經夠深夠廣。

現在想來，這些操作一環扣一環，如果一開始的投資階段就失敗了，大不了認命繼續工作，持續累積資金，等待景氣變好，也沒有什麼大不了的。

自己本身是比較偏防禦型的思考方式，也慶幸很早就持續開始嘗試認識自己，了解自己的本質，才能發揮自己的特點，理直氣壯地執行和實際行動。

6月有看到Youtube頻道<<JG說真的>>，講述他的往上加碼策略，瞬間理解拿帳面上已得的獲益去加碼的做法，原來這種方式不是我發明的。

同樣也是6月，重新閱讀寰宇出版社的<<超級績效>>，後面講述風險的篇章，原來也有類似做法。

誤打誤撞地，做出了一個有前人成功經驗的策略，我把它歸功於平時軟體工程師職業的邏輯訓練。

總體的核心概念還是圍繞著『風險』控管為主軸，我相信這也是對於願意長期參與市場的人，一種值得參考的思考方式。