20210804-盤前日報

盤勢分析

1. 週二大盤橫盤震盪整理，於尾盤受到權值股拉升，突破當日五日線壓力平台，終場上漲 50 點，收在 17553 點。成交量急縮至 3841 億，整體反彈無量上漲。目前大盤以盤代跌，盤勢雖然止穩，但操作係數隨之提高，不建議再去追高，盡量以支撐布局

2. 現階段台股支撐 17400，壓力則為 17620。目前大盤預備測試月線，近期量能急縮，後續觀察量能大增之時，若上漲出量，很有可能於盤中至尾盤出現回測，請各位留意。由於大盤震盪操作難度增加，建議投資人於 9 - 10 點及尾盤 12 點後進行操作避開洗盤時段

3. 航運族群上沖下洗，尾盤貼近平盤附近，整體進入整理，欲止跌轉多仍要看陽明（2609）何時站上季線。投信昨日買超長榮（2603），今天可稍微看多，惟須留意 160 附近壓力；聯電（2303）強勢上漲，有望突破新高，未來或為帶領指數上揚呈多方型態的主角；近日投信大買強茂（2481）、台半（5425）等二極體族群，建議貼近 5 日線時再觀察買進時機，保本勿追高


參考資訊

1. 中國在 7 月 31 日無預警宣布，針對燃煤發電的內蒙古電價改採浮動制，並立即自 8 月 1 日開始將每度電由 0.26 調升至 0.399 人民幣、漲幅高達 53%。由於內蒙古為鋁電上游材料高壓鋁箔生產重鎮，佔鋁箔總製造成本近 3 成的電費大漲勢必帶來龐大成本壓力，可能帶來高壓鋁箔漲價趨勢。國內鋁箔廠廠區部份位在廣東與四川者可望受惠利差穩定供貨

2. 由於上週五中國中央政治局開會時提到呼籲地方政府修正「宣傳式」的減碳計畫，應以「有序且一致」的方式達成減碳目標。多個媒體與法人認為鋼鐵產能的管控措施將變得溫和，暗示北京當局試圖放寬減碳措施，不再加大重工業緊縮力道，今年鋼鐵產量如果沒有強制管控仍會高於去年。預料短期內市場鋼鐵價格將因此產生波動，仍建議以實際發生狀況為主

3. 最近中國政策與消息因素頻頻影響金融市場表現，鋼鐵、電價、文教、遊戲、汽車晶片、資訊服務等等，動用國家力量影響的市場已經不能算是可評估的基本面因素，真的要進行交易或投資或許可靜待局勢穩定後再進行，不交易也是一種交易

4. 為了達成碳中和的長遠目標，日本經產省（METI）公布日本政府推展下一代電池技術與汽車環保的研發計畫，未來 10 年間，要確立全固態電池等下一代高效能電池，以及降低溫室效應與減少排碳的蓄電池製造技術。同時，為達成 2035 年日本新車銷售 100% 電動化車輛，包括油電混合車（HEV）、插電式混合動力車（PHEV）、純電動車（BEV）、氫燃料電池車（FCV）的目標，起碼在 2030 年就要先達成新車銷售中電動化車輛達 20 - 30% 的階段性目標，但 2021 年 3 月為止新車中仍只有 1% ，預料仍需要政策支援，如目前規模 183 億美元的綠色創新基金等

5. 訂閱制逐漸興起，由於毛利率與淨利率可大幅提昇，各產業均有一定幅度的轉換與服務變更。自從 2012 年，Adobe 宣示轉為訂閱制後，僅僅 6 年市值就成長 6 倍。不僅如此，微軟也因為成功轉型為雲端服務業者，於 2019 年 8 月市值突破一兆美元，躍升成全世界市值最高公司。近期諸如特斯拉的 FSD、微軟的 Windows 365 等項持續將軟體服務轉換為訂閱制，期待藉由穩定現金流、有效掌握使用者使用紀錄以調整產品功能、縮短產品交付時間等效益，重塑商業模式，創造市場獨特性與商業價值

6. 功率半導體最近因車用市場復甦面臨晶片缺口展開庫存回補拉貨之下，讓車用二極體市況明顯回升；又因上游晶圓產能吃緊、供不應求，讓二極體廠轉變為賣方市場，產品價格不跌反升，帶動二極體廠上半年營收、獲利表現普遍有非常大的年增幅度。隨著下半年步入消費性電子旺季，加上車用電子需求持續增溫，以及賣方市場效應並未緩解，二極體廠仍保有一定價格調整彈性，下半年仍樂觀看待市場

7. 隨著越來越多 ABF 載板業者在客戶強力要求下，持續將產能分配時序往後延，簽長約已成為各家載板廠不得不為的一件事情。現在台、日領先載板業者，到 2023 年前的新產能擴充空間，差不多都已被客戶搶購一空，而大廠的合作對象，能見度甚至可以看得更長，部份業者先前已釋出 2025 年之後產能滿載與長期訂單消息


個股簡評

此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略

1. 第一銅（2009）

- 簡介
- 主要生產各項銅製品及合金銅材料，為台灣主要上游銅片製造商，銅片生產量佔台灣銅片總生產量約 30%
- LME 銅價 7 月下旬以來自每噸 9211 美元快速走升，3 個月期貨價回升至 9800 美元，重返 6 月中以來高點。公司表示，目前下游需求穩健，審慎樂觀看待短期銅價走升
- 考量各國基建、汽車產業用銅需求持續提升，加上航運缺櫃、運輸成本高漲等因素，預期銅價格保持在 9000 美元以上水準
- 接單能見度約到 10 月，持續穩定，出貨量保持每月 1200 噸水準，若下半年新設備建置完成，產能可提升
- 全球最大銅礦智利埃斯孔迪達（Escondida）礦場工會 7 月 31 日反對資方提出的待遇條件而投票通過罷工，擁有該礦場近六成股權的礦業龍頭必和必拓（BHP）已要求智利政府介入斡旋，未來 5 到 10 天是關鍵期。倘若斡旋失敗，罷工將刺激銅價再創新高

- 技術面：站上季線後被壓回，KD 上週五金叉與 MACD OSC 翻紅

- 籌碼面：千張大戶持股近 3 週下降，內部人持股 3 月增持後至今未變，成交量突破五日均量，外資、主力買超趨勢居多

- 成長狀況：營收連續 2 月月增，下半年觀察新產能投產貢獻以及短線智利罷工狀況


2. 南茂（8150）

- 簡介
- 國內第二大 LCD 驅動 IC 封測廠，主要業務為提供 IC 半導體後段製程中，記憶體 IC、液晶顯示器驅動 IC 及邏輯 / 混合訊號 IC 的封裝及測試方面的服務，服務的對象包括半導體設計公司、整合元件廠及半導體晶圓廠
- 在驅動 IC 大廠的整合觸控暨驅動 IC（TDDI）及驅動 IC 等訂單挹注效益，產能利用率持續滿載，訂單動能可望暢旺到年底
- DRAM 需求持續成長，使南茂記憶體封測接單表現亦持續成長，將成為南茂 2021 年營運向上的另一股動能
- 已取得多家高階智慧型手機廠的 OLED DDI 專案，預期今年下半年營收貢獻將更顯著，加上電視大尺寸 DDI 封裝接單也強勁，為今、明兩年捲帶式覆晶薄膜封裝（COF）業務提供成長動能
- 看好疫情帶來的結構性轉變以及新應用激發半導體需求，南茂去年增購打線機台（Wire bond）、測試機台，約增加 1~1.5 成產能，將陸續安裝完成。目前新產能已被客戶預訂一空，並共同簽訂了保障合約，以確保稼動率水準
- 由於今年來銅價上漲甚猛，為適度反映材料成本及需求，今年上半年也持續調整封測價格，漲幅約 5-10%，下半年仍有漲價空間
- 2021 年發放股利 2.2 元，殖利率 5.05%

- 技術面：突破布林通道上緣，KD 上週五金叉與 MACD OSC 翻紅

- 籌碼面：千張大戶持股轉增，內部人持股張數不變，成交量突破五日均量，外資、主力偏買方

- 成長狀況：營收連續 2 個月月增，觀察後續驅動 IC 封測與 COF 業務動能