拜讀文章 11年資產暴漲5千萬，實現財富自由，富媽媽：高股息不是最好的選擇
這篇文章主要在比較的是，選股的時候，是否選擇配息比較高的股票比較好? 這個概念牽涉到，到底是投資在股價漲跌幅度比較高的個股好呢? 還是投資在殖利率高(股息相對於股價給的多)的個股好呢? 在說明這兩個好壞之前，同時可以聯想到常被拿來做比較的兩檔ETF，0050與0056，也是可以一起討論。(0050與0056的說明請參考文末)
有人統計了從2007年以來至2020年初的兩者累計與年化報酬率的差別，這邊的統計結果是將所有的股利都再投資，結果0050的總報酬率是約25%左右，而0056的總報酬率約在18%，兩者的年化報酬率差了約0.7%，由這個數字看起來，似乎是0050的報酬率會比0056來的好。但事實上是不能如此簡單比較的，因為兩檔的選股方式截然不同，0050是被動式選股，0056式主動式選股，而且還包含了預測的成分在，還有兩檔ETF的內扣手續費也不同，0050是0.43%，0056是0.73%，所以光就成本考量，0056就先天比較吃虧了。但就以上的數據所看，這兩檔ETF的報酬率確實所差不多
那運用在個股選擇上，到底配發高股息，或是說殖利率高的股票，是否就是比較好的選擇呢? 答案是「不一定」。
先了解一下股息是怎麼來的? 一般公司若有獲利，在預留了公司下個年度需要發展與研發的資金後，剩下的錢，公司通常會以股利股息的方式發還給股東，以免公司保留太多資金導致股東報酬率降低，所以一般可以看到，像是科技產業，公司通常都會需要不斷的研發新的技術，或是投入更多資金擴廠以求增加營收，這樣公司能夠將獲利發還給股東的金額就會少了。
相反的，許多傳統公司因為不需要許多經費做研發，用同一套方式或產品就可以長久的做生意賺錢，這類的公司就可以將大部分的公司盈餘以股利發還給股東，這部分可以參考各個公司的現金股利發放率。當然，沒有獲利的公司就更無法發放股利了。
所以你可以想像，一家有獲利的公司如果股利發的很少(股利發放率低)，相對的殖利率也低，有可能表示這家公司需要資金來做研發與擴廠，代表這家公司可能未來還會成長，未來的股價可能會漲的更高來反映這家公司的價值。
當然也有可能是這家公司必須不斷的投入資金研發，才有辦法維持公司的獲利，一旦停止，公司將會被其他競爭者追上或淘汰。如果是將公司獲利大量配發股利給股東，就表示這家公司可能不太會成長了，公司不需要保留資金擴廠或做研發。如果要選股票，你是要選還會成長的公司，還是已經市場飽和不會成長的公司呢?
其實這都沒有一個固定的答案，因為你選擇的是個股，個股的分析本來就是很難的，台股可以看到的所謂高殖利率股，通常大概在5%-8%之間，也就是說，如果該公司的股價幾乎沒有變動，那你一年可以獲得的報酬率就是股利殖利率，也就是一年5%-8%的報酬，還要計入個人所得稅。
但如果是成長中的公司，有可能一年的股價漲幅就高達30%甚至50%，投資這樣的公司，一年的獲利就抵過高殖利率公司的10年獲利，正常人都會選擇成長中的公司。但一個股利發放率很低的公司，不代表他就一定還會成長，他很可能是必須要投入大量資金做研發，才有辦法為目前的競爭力，否則產品價格會越來越低，所以該公司的股價不但不會上漲，還可能會下跌，這時候跟高殖利率股比較起來，當然是不會成長的高殖利率股比較好。
重點其實不在股利殖利率高不高，而是整體報酬率高不高。你要比較兩檔股票或ETF，應該是要把他的股價成長與領到的股利一起加起來相比，你的投資看的應該是總體資產的成長，而不是你的股利領了多少，如果你每年都可以領10%的股利，但是股價卻年年減少，相信你也不會認為這是一筆很好的投資。同樣的，如果一家公司每年都不會配息，但是股價年年成長10%，這樣的股票絕對是比前面那個10%股利值利率的公司好吧。
補充資料：
元大台灣卓越50證券ETF (0050)是台灣第一個指數股票型基金，追蹤的是台灣證券交易所與FTSE合作編製的台灣50指數。 該指數由台股市場市值最大的50家公司所組成。涵蓋了電子、金融、傳產、通訊、塑化、運輸等不同產業，雖然他只有50檔成分股，但這50檔股票總市值卻占了台股近7成，和大盤加權指數的連動關係高達98.9%。
而0056ETF(通常簡稱0056)追蹤的指數是「臺灣高股息指數」，主要是從台灣50和中型100成分股中，根據預測/估計一年現金股利殖利率，由高到低排名選出前30的股票，並用殖利率決定權重。
