0056績效那麼差,還能繼續買嗎?用二策略應對。

2022/10/23閱讀時間約 6 分鐘

【0056指數挑選原則】

0056全名「元大台灣高股息證券投資信託基金」,臺灣證券交易所於 2007 年 1 月 15 日正式發布富時國際有限公司(FTSE International Limited)合編之臺灣高股息指數,以臺灣 50 指數與臺灣中型 100 指數共 150 支成分股作為採樣母體,挑選未來一年預測現金股利殖利率最高的 30 支股票作為成分股。
但今年2022年12月將有重大變革,原先的30家公司,即將增加20家公司,總共納入50家公司,屆時會有幾個優點:
1. 風險會更分散
2. 避免單一個股權重過高
3. 產業分佈更多元

【0056配息變化&疑慮】

疑慮一:

0056歷年配息分佈 / 圖片來源柴鼠兄弟臉書
這張圖是由柴鼠兄弟統計出來的歷年股利分配,圖中可以看得出來2017年以來,都是100%純股利分配,從2018年開始就開始有財產交易所得的分配。
其中,股利與財產交易所得的差別在於:
股利或盈餘所得:30家公司配息所得
財產交易所得:股票賣出的資本利得
因此,用利息分配比例來計算:
2018年成份股分配股利0.375元,財產交易所得1元
2019年成份股分配股利0.84元,財產交易所得0.918元,
2020年成份股分配股利0.832元,財產交易所得0.736
2021年成份股分配利0.666元,財產交易所得1.134元
若是以純領到股利不加上資本利得,尚未達到5%殖利率,這也是近期許多人開始討論股利分發愈來愈不純的原因,這是大家擔心點之一

疑慮二:

0056公開說明書收益分配 / 圖片來源元大投信
在元大基金公開說明書上,我們在收益分配中可了解到:
1. 股利所得:只要成份股有配發股息,即使低於發行價25元,0056也會配息。
(2020年,元大也特別公開強調,只要其持有的成分股有配發股息,元大高股息ETF就會配息。)
2. 財產交易所得:若於9月30日評價日基金淨值低於發行價25元,基金就不會配發財產交易所得。
以今年利空因素不斷出現,若延續到明年評價日09/30,若淨值低於發行價25元,有可能只能發出股利,發不出財產交易所得,這也是投資人擔心點之二
網站參考:

【0056大跌原因】

1.通貨膨脹:因通貨膨脹美國大幅度升息,但台灣升息幅度小與美國利差擴大,外資大賣股票,資金流向美國,導致台股大跌,從1萬8千多點跌到1萬2千多點,大盤大跌連帶使0056大跌。
2.景氣循環股: 2021年開始分別納入景氣循環股,如:長榮、陽明、友達等景氣循環股,隨著疫情趨緩及解封,航運塞港問題獲得解決,股價大幅度下修。納入時的股價也在相對高點,股價大幅下跌,也反應在0056的股價上。
3. 去庫存及中美晶片戰:0056持有電腦週邊、半導體、電子相關產業就超過五成以上,民眾消費購買需求下降,所以今年電子產業面臨去庫存的問題,連帶影響公司收益。加上近期美中晶片科技戰開打,台灣半導體產業也受到影響。在許多利空因素之下,企業獲利減少,也反應在股價上。
0056高股息成份股明細 / 圖片來源 Money DJ

【0056個人應變策略】

那到底0056還可以繼續投資嗎?懸緝覺得還是可以進行佈侷的,畢竟ETF相較於個股,風險更來得分散,更有汰弱留強的機制,所以投資起來相對會比較安心。
懸緝剛開始存股的第一檔就是0056,目前持有幾十張,今年除息2.1元後,成本降至21元左右,按紀律還是會將股息慢慢投入,只是今年會有二個應變策略。
策略一:
若大盤持續下跌,整體環境處於悲觀的狀態。想必明年配息相較於今年一定會更少。假設配息介於1-1.2間,以5%殖利率來回推,那股價在20-24元這區間,我會用零股交易方式分批買進,邊買邊觀察
策略二:
假設年底成份整調未將景氣循環股汰除,則會將部分資金佈局至00878分散風險。因為以這二年績效來看,00878不論報酬、抗跌上都有不錯的表現。在指數挑選機制上,00878是參考成份股近三年平均年化股息殖利率(75%)及近12個月的股息殖利率(25%),相對來說會更穩定些。
00878&0056績效走勢圖 / 圖片來源 Money DJ

【結論】

以上二個方向是懸緝未來會因應市場不確定性使用的策略;同時提醒讀者,可以用文章中的思維看待自己的標的。沒有特別鼓勵要大家投資哪個標的,投資一定要選擇自己懂的標的,別盲從跟進,因為買進及賣出都是自己決定的。
為什麼懸緝會傾向投資配息型的ETF,最大優勢是每年的現金流可以靈活運用。也會有人說,0056配的資本利得就是左手拿給右手;但我們可以換個思維,利用股利滾動式調整佈局方向。假設今年0056表現不好,就將資金部分佈局至績效好的ETF。
這二年0056因指數編制是預測未來一年股利分配較好的公司,才會納入景氣循環股,但相信未來景氣循環股表現不好,勢必會被汰換掉。所以現在的績效並不代表未來的績效;近期的悲觀更不代表未來也要跟著悲觀。相對的,在今年以前0056都位於30以上的價位,難得下修至目前的價位,讀者也可以換位思考,趁機買到便宜的價位。
只要你相信ETF有著分散風險、汰弱換強能力、長期領息降成本、複利效果這些優點,長期投資都是可行的。既然要投資,那就用長遠的眼光來看;別因短期報酬不佳,而賣掉好標的,失去長期投資增加資產的好機會。
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