1. 大約一年前，我寫了一本《輕鬆投資，充實生活》，並把每個章節都放到網路上。在各路高手的糾正和建議之下，我改進自己的文章，並與出版社聯絡。近日付梓，我也把書送給親朋好友，而這個好玩的計畫也正式完結。
我沒打算移除掉pdf的下載連結，也希望各位能夠繼續提出批評。粗略統計，這些內容被下載1000次，我猜應該會影響到一些人。或許之後我會寫此本書的書評，當作自我檢視。
2. 手上目前依然有幾個計畫在跑，其中一個比較「高調」的就是騙徒斂財計畫。不過事實上，本來這個計畫會中止，畢竟我覺得有點無聊。後來，事情發生轉機，因為我找到願意合作的對象。
我計畫故意營造一個完全相反的人物設定，傳播我反對的內容 ，並從那些「反狂派」的人身上收費。我想比較逆我者亡和順我者昌的傳教效率，這樣無神論才能壯大。我不只想這麼做，而且我還打算公開實驗結果。如果我能做到讓每個人都開始質疑，甚至不願相信我，那麼我就成功了。
到底誰願意和我合作呢? 某個小網紅「老師」，據說她的大弟子，前陣子又收了一個徒弟。她是一個求財若渴的人，覺得職場上的錢不夠用，也認為自己有投資理財方面的專業知識。我不會透露太多個人資訊，反正目前這個計畫斷斷續續的在執行，她也還在累積信眾階段。至於這些前期投資，能否成功把信眾的錢收進口袋，我就不知道了，反正我一向喜歡有趣的過程。
3. 檢視自己一年來的投資體系成長，我認為最主要的進步在於研究對現象的解釋模型，拿下一些知識堡壘，並用宏觀角度融合各家學說。
基本上，我就是從各個角度批評現代投資理論，並找尋更優秀的模型和解釋。舉個例子，我以前愛說「隨機漫步」，現在我就偏偏要提出「非隨機漫步」的證據。有人告訴我，波動是常態分布，我就故意寫一篇文章，來說明股價波動不是常態分布。
我部分成功的解釋Black Scholes選擇權定價模型、Black Litterman模型、Risk Parity風險分配模型和Markowitz的「平均變異數優化」模型。其中BS模型的部分，後半段的隨機微積分和求解作法，我大幅度省略，不知日後是否有機會補上。另外，身為少數寫到「因子投資」的作者之一，我還有很大的努力空間。原因是，我不想跟其它作者一樣，只把因子當作獲利來源，這個後面會講到。
我自己的投資體系進展，主要又可以分為幾個領域。
關於「資產配置」，除了用文字記錄狂派推導和質疑外，我也知道更多具體執行時的技巧。例如對於BL模型，我了解再取樣的平滑化細節，也將幾個延伸模組裝到口袋，包括ABL、機器學習的應用和與Risk Parity的結合。另一個強力挑戰者，就是Entropy Pooling，這也成為我想要招致麾下的一套方式。
「資產定價」，除了從因子分析的角度改進傳統CAPM外，也從基本定義和尾端風險修正BS模型。這些事情，很多人在做，我也知道。但是直到真的下筆整理之後，才意識到有一些本來想當然的概念，是出自於自己對於知識追求的惰性。所以雖然不算學到突破性的新知識，但也讓原本的體系進化成更嚴謹的版本。
真正踏入「陌生」領域，應該要算是我對於泛「供需定價」的研究。這個契機源自於某作者的提醒，他認同我對於「價格」方面的說法，但缺少了對於「成交量」的概念。本來我對於limit order book的理解，只是之前建立交易體系時的略有耳聞，後來我走長期被動投資之後，更不需注意tick級之下訂單層面的細節。不過我還是去找了相關資料來讀，並且嘗試融合既有知識。這方面包括訂單侵略性的取捨、與機器學習的結合和利用Markov鏈建模。至於為什麼我說了一圈，還是要說成「定價」呢? 因為我又把因子分析這套拿出來用。
「因子」，最好懂的解釋就是獲利來源，坊間的作者也以此論調為主。但是，如果各位也想將因子融合進以上體系，就會發現單純的獲利歸因，根本是「大材小用」，而且充滿限制。對外解釋，我一樣先說如何配置大類資產，再講資產下的因子。可是對於自己的體系，我這一年來的改進就是直接應用「因子分析」的原理，貫穿自己整套拆解、建構和優化的流程。最明顯的好處，就是我能用同樣的體系，吸收對於供需定價的研究，而不是單純的資產定價。這種改革，可以說是知識體系升級大工程，畢竟我是一路從定價理論讀過來的。當然，如何應用因子，沒有對錯。不過，如果各位讀者遇到寫因子投資的作者，也不妨仔細區分兩者的區別。
最後還有一個改善的地方，就是「時序分析」。股票的獲利歸因本來就會提到時序分析，不過我一直沒進一步的涉足此領域。即使從衍生品定價和風險控管的角度，我的理解也僅限於「波動率」特性而已，例如GARCH。後來是在找散戶和行為金融的資料時，決定一窺學術界對於價格、報酬和波動率預期的研究成果。雖然對於知識體系本身尚無明顯效用，不過它幫助我更了解市場參與者的行為。
投資是自己的事情，每個人都有自己的成長路徑。其它暗線我不會公開，不過我想以上的資訊，或許能給讀者一些啟發。
註:
1. 比較早期的投資心路，可以參考
分享投資心態的轉變 (Dcard)
2. 《輕鬆投資，充實生活》，有一本似乎送到國家圖書館保存，但我不確定在哪裡。如果各位讀者有本事，應該不難找到，它理論上是唯一的公開實體書。
