個股案例|1090904岱宇判斷基準

2021/11/26閱讀時間約 5 分鐘
大家好,我是濕王,來跟大家聊聊,岱宇從下抱到上的判斷基準。先說明這是過去的交易,不代表未來,亦沒有請大家買進或賣出意圖。操作岱宇主要買進依據是技術面為主、基本面為輔,以下依據不同的面向分析:
技術面:
  1. 關鍵:分批買進、均線突破戰法(好抓停損點)、量價關係(價漲量增、價跌量縮)、不單壓分散風險、創高後上檔無壓。
  2. 4/13出量突破20日均線為33元,買33.25;4/15 MACD紅柱變長、量再放大34元加碼;4/21站穩36(60日均線為35.7)加碼;4/23 在38元(120日均線為38)加碼,後續漲破240日均線(40元)、拉回接近布林通道中線時,都是好的加碼點(情況不如預期下跌時,停損的損失不大),但因不喜重壓,在38元時即達單一股票部位上限,不再加碼(如圖1、圖2)。
  3. 目標價:歷史高價約60元,5/21出量過前高44.45,續抱拉過再前高47,47-53元間盤整,7/2突破歷史高價60元是漲停帶量6,236張(當時5日均3,578張、20日均3,546張),很有誠意所以繼續放,之後一路漲上去,因為創高後上檔沒有壓力,所以不隨便賣出創新高股票(如圖3、圖4)。
圖1 岱宇3至4月日K線、成交量圖
圖2 岱宇3至4月日K線、MACD圖
圖3 岱宇5至6月日K線、成交量圖
圖4 岱宇4至8月日K線、成交量圖
籌碼面:
  1. 關鍵:可轉債題材及其轉換模式。
  2. 可轉債題材:經查閱岱宇財報後得知,「岱宇一」可轉債轉換價為38.7元,至109年9月20日到期。可解釋為何5/14摜破布林中線時,未將38元部位損出(如圖1、圖2),兩個原因:當日低點是37.1元,僅虧2.多%,還在可忍受範圍。更重要的原因是,可轉債轉換價為38.7元,可想像主力絕對不會讓它跌下去,不然公司在可轉債到期時,要馬上還現金,當時岱宇可轉債6億幾乎都沒有轉換,109年第1季的財報帳上現金才3.5億,不拉起來是傻了嗎?
  3. 查閱神秘金字塔網站,4/1起千張股東從70.1%、400張以上股東78.48%續降;4月融資一路殺,外資借券賣鎖券,籌碼超爛,千張大戶持股低點為61.58%(6/5)。原因是可轉債轉股票出來,股本一直變大(如圖5)。
  4. 每天「搖搖椅」上沖下洗漲上去,覺得這支太有趣了,上沖下洗的原因為主力拉現貨,再將可轉債轉換股票後還券(用可轉債便宜的券還掉借券,套利再賺一層皮),之後繼續放空鎖券,依此循環把可轉債轉成股票,重點在於股價越高,可轉債轉換後價值越高,具體計算方法因篇幅不足,請自行上網查閱。
圖5 岱宇籌碼表
基本面:
  1. 關鍵:協力車戰法(相同產業類股常常齊漲齊跌)、本益比、併購產生質變。
  2. 武漢肺炎疫情後運動題材:武漢肺炎爆發後,歐美通勤不坐大眾運輸,改騎腳踏車,故腳踏車族群起漲,之後健身器材股(如喬山、力山)開始協力車一起落底後往上,查新聞得知受惠於武肺在家運動商機,健身器材股訂單湧入。
  3. 併購Sole產生質變:併購Sole增加第二級產品客層,故研判併購Sole對岱宇而言,能夠發揮綜效,使該公司產品線更加完整,進而產生質變。109年5月21日岱宇法說會簡報,Sole約佔該公司第1季營收46%,驗證併購Sole真的對該公司有助益,且看109年第1季財報,併購Sole的金額約新臺幣9.6億,看3-7月的月營收從7.6億一路升到10.4億,以Q2稅前純益率約10%計算,滿有機會很快把併購Sole的錢賺回來(如圖6、圖7、圖8、圖9、圖10)。
  4. 岱宇109年第1季EPS為0.01元,上半年稀釋EPS為1.65元(扣掉可轉債新增的股票算EPS才客觀,故看稀釋EPS,而非1.77元)。查新聞,法人稱岱宇今年可能賺6元,代表下半年要賺4.23元,即使最後真的賺6元好了,本益比20倍等於120元、本益比25倍等於150元,可以自己評估看看25倍本益比在台股,要成長多兇猛才撐得住,後續關注重點應該是,在家運動或健身房換設備的需求能走到哪?畢竟跑步機、橢圓機、健身車一台可以用很久。
圖6 岱宇法說會簡報
圖7 岱宇法說會簡報

圖8 岱宇109年第1季財報


圖9 岱宇109年第1季財報

圖10 岱宇109年第1季財報
結論:
  1. 雖然技術線型還沒轉弱,但基本面本益比目標已到預期,不知道岱宇之後會漲還跌,反正只想做低風險、高報酬的「期望值歪斜交易」,也想降低持股部位曝險,應對年底不好的星象,所以已分批下車獲利入袋,但我下車不代表其他人要跟著下車,請自行判斷進出。
  2. 「心態」很重要,岱宇每天上沖下洗,刷到地板都快破皮,沒有心如止水還真是沒辦法玩。
  3. 從上面這些面向,可觀察我如何研究一支股票,還有如何應用普通在粉專寫的大師投資心法招數,大家不應該羨慕這支股票讓濕王賺多少,因為那跟其他人沒有關係,而是要從中發現有什麼招數是自己可以應用,以確保買到飆股時,可以穩穩地坐在車上,而不是隨便被洗掉,之後再懊悔沒有抱緊,要記得「每一次的交易都需要紀錄反省,因為都會成為養分,讓自己更好」。
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濕王講股,由濕王與台股小書僮組成,濕王因常在網路吟詩得名,小書僮經金融海嘯洗禮後鑽研價值投資。在記錄讀書心得與建立自己交易聖盃的過程中,讓更多投資同好一起閱讀與驗證檢討。 FB:https://www.facebook.com/kingofpoetatstock
個人理財規劃、資產配置、金融商品投資或投機的隨筆紀錄,以及相關書籍資料的閱讀筆記。
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