【書摘】更富有、更睿智、更快樂：投資大師奉行的致富金律:第四章 韌性的投資人 PART1

~艾維拉德

Jean-Marie Eveillard（生於 1940 年）是一位法國國際投資者，目前擔任First Eagle Funds的高級投資顧問。[1]Eveillard 擔任投資組合經理超過 25年，於 2001 年被Morningstar, Inc.共同授予“年度最佳股票經理”稱號，併入圍 2009 年“十年最佳基金經理獎”對於非美國股票”。2003年，集團授予他“基金經理終身成就獎”。(資料來源:維基百科)

艾維拉和大多數同行不一樣之處，是他擁有一些強大的優勢。他很幸運地得知了葛拉漢的價值導向原則，這賦予他分析的優勢。他願意徹底奉守這些原則，無論風雨，並抗拒估值過高的股票造成的引誘。他擁有情緒方面的定力，能忍受同事們對他的鄙視，並超越自己的自我懷疑。

艾維拉德身為基金經理人，確實必須倚賴他人。但是散戶投資人擁有一個重大優勢:他們不需要應付喜歡扣板機的股東，或任何心懷不滿的批評者(大概只需要應付自己的家人)。

散戶要如何降低自己的脆弱性?按照巴菲特的教誨，我們應該永遠保有充足的現金，以免在經濟衰退期間被迫賣掉股票(或其他任何陷入困境的資產)。
我們永遠不該過度舉債，因為正如艾維拉德所警告的，債務會侵蝕我們的續航力。
和他一樣，我們應該抗拒誘惑，避免以投機心態買進前途似錦，但缺乏安全邊際的熱門股票。我們也應該避開財務狀況不佳或急需外界資助的公司，這類公司在危急情況很可能消失。

投資的訣竅只有一個詞彙:安全。做出智慧型投資決策的關鍵，在於永遠先自問:我可能虧損多少錢?

艾維拉德能在全球投資上成為不敗的巨人，是因為他一再避開路上的致命危險。避免了虧損。這種勝利來自沒有採取行動，而非採取行動。