20211025-盤前日報

盤勢分析

1. 大盤週五開 16900 點，低點一度回測至 16800 點，尾盤收 16888 點，成交量 2845 億元。電子權值股早上表現欲振乏力，台積電（2330）、聯電（2303）略顯弱勢，接近尾盤時翻紅，拉抬指數，使得跌幅收斂。貨櫃三雄部分恰與晶圓雙雄相反，於尾盤持續破底。IC 設計族群在高價股領軍之下普遍走強，將於 10/26 舉行法說會的聯發科（2454）收最高在 926 元；IP 矽智財力旺（3529）週四創新高後休息整理，由愛普*（6531）、創意（3443）、 M31 （6643）、智原（3035）接棒續強；電子紙產業由晶宏（3141）帶頭攻上漲停，元太（8069）、振耀（6143）漲幅達 6%
2. 台股週五盤中雖一度回測 5 日線，但終場收在 5 日線上方，短線上仍為支撐，壓力則看整數的17000。從 15 分 K 來看，未站穩 60MA，極短線為弱勢的震盪盤整盤，今日若開低回調 16740-16780 缺口機率大，若跳空開高則高機率向上挑戰季線。
3. 晶宏（3141）各均線皆已排列整齊，今日若能夠跳空站上 09/06 高點，則有望挑戰歷史高點；投信 120 日股本比 10.87%，內部大戶上週呈現買超。元太（8069）雖以長紅站上 08/27 的高點，但均線排列尚未整齊，待月線上穿季線且季線翻揚時，對於股價的拉升將更有力道；十月份以來投信增加約 5707 張


參考資訊

1. 碳中和、環保趨勢下，電動車已是未來明確趨勢，以今年來看，研調機構預估總出貨車輛數將達 540 萬台，佔整體車市出貨量約 5%，而目標是到 2030 年電動車佔整體車市的比重要到 30% 左右，目前看起來速度還可能更快，等於未來十年，數量會呈現 6 倍以上的成長。電動車出貨數量快速放大下，將有利於相關廠商出貨動能，台灣電源供應器廠商皆已分別開發車內電控系統至車外充電樁等產品，不約而同看好明年車用相關產品仍將維持高速成長，幅度達到 50 - 100% 不等

2. 彭博報導，美國參議院最近通過的法案將授權近 2500 億美元，用於支持美國製造業和技術，以與中國大陸競爭，並改善美國促進創新的能力。該法案還包括立即投資美國晶片製造業，提供約 520 億美元的贈款和激勵措施。美國總統拜登和商務部長 Gina Raimondo 均表示支持，點燃該法案能在 2021 年成為法律的希望。但由於民主黨之間就拜登 3.5 兆美元的經濟議程和 5500 億美元的基建計畫發生內訌，加上與共和黨在國債上限和政府支出問題上的爭執，這項頗受關注的立法目前處於擱置狀態，隨著中國對台灣步步進逼，且不無可能佔領台灣，進一步控制世界大部分晶片製造，將是國安和供應鏈問題

3. 今年以來債券多頭數度面臨挑戰，反應在壽險的操作上，都有擴大實現債券資本利得的動作，因此上半年公布海外固定收益的投報率，幾乎都是 5% 起跳，但金融資產未實現來自債券的潛在利得，也同步減少。壽險業的動作趨勢也顯示，對疫情後大走多的債券市場，特別是公債，可能出現多空交戰、波動擴大的風險，特別是短債受聯準會利率動作與短線預期的影響較大，預期積極操作的比例也會高於往年。以目前市場主流看法，隨聯準會 11 月縮債共識轉強，公債市場已逐步反應，先前標售的美國公債買氣不差，顯示市場資金充裕程度還無虞，只是通膨增溫且延續時間可能更長，公債殖利率易漲難跌，趨勢更趨明確，壽險業年底前來自債券金融資產部位的未實現獲利，可能更減，此也反應實現資本利得更趨積極與市況變化。長線對壽險業是利多於弊，壽險公司若能利用市場高度波動之際，伺機建立相對高報酬的債券部位，會是加速經常性收益率反轉的關鍵

4. 美國商務部向華為和中芯國際的供應商發放了逾 1000 億美元半導體和其他產品的出口許可證。眼下全球晶片短缺已經開始造成廣泛影響，商務部聲明表示，僅憑華為和中芯國際已獲批的出口許可證，不足以就許可政策的有效性得出準確結論。且總體來說，所有許可證中只有大概一半有被使用，且許可簽訂時優先考慮國家安全。不過業內人士表示，上述數據顯示，儘管華為和中芯國際因國家安全原因而被列入黑名單，但相關供應商仍有渠道向其提供美國技術。也表明了一些公司的囤貨行為可能助推了全球半導體短缺，衝擊了汽車、電子產品等行業，進一步證實台積電法說會上所提言論

5. 依業者預估，若台灣要達到 2025 年 20 GW 的目標，屆時台灣太陽光電發電量大，儲能就相當有必要性，依 2025 年時可達到 20 GW 來估，台電可能要建置有 1GW 的儲能需求。太陽能系統工會表示，儲能 AFC 系統一套約 3000 - 3500 萬，建置 1MW 的儲能系統一年可回收 600 萬，對業者來說，投資的投入門檻以及回收時間都較快，比投資太陽能光電系統的成本約少 30%，且外購的電池芯成本目前雖然供貨吃緊，但電池芯長期成本下降幅度大，有利於投資成本再下降，也因此吸引業者紛紛進場投資

6. 國內鋼鐵盤價最近紛紛開出平盤，但業者表示隨前一陣子因疫情、氣候、塞港等問題，在市場上產生的雜音陸續消退，對 12 月後的亞洲鋼市看法轉趨樂觀。此外，展望明年，隨各地疫情趨緩，加上各國基建計畫陸續推展，以及目前受航運問題遞延的需求持續補上，整體用鋼需求可望保持一定成長動能；受中國大舉限制鋼鐵產能影響，供給端收斂態勢不變，整體供需仍趨緊，有助支撐明年鋼市價、量表現，業者對明年亞洲鋼市看法也相較先前變得正向

7. 受益於高密度連接板（HDI）應用多元化與台廠市場滲透率持續提高，相關銅箔基板營運有望同步沾光，大廠在對應材料配合上皆已全面就緒，積極跟隨市場需求成長。台廠 PCB 除了載板的技術升級，在高密度連接板方面因韓系競爭者退出以及陸資廠產能品質不一，在 HDI 領域正穩健成長，帶動對應高階材料需求穩定提升。主要成長動能包含 AI 晶片、GPU 及 CPU，以及半導體的異質整合技術。另外，由於汽車電動化及智慧化設計勢必採用高密度連接板也順勢帶動對應高階材料需求到，車用電子所需高頻高速材料需求正隨電動車市場崛起而擴大

8. 後疫情時代，消費者對資料傳輸量及速度要求提高，讓高速傳輸受到市場高度關注，尤其在筆電、AI 等運用，大舉推升 USB 4.0 需求，台廠高速傳輸晶片廠積極布局，搶食明年即將爆發的高速傳輸升級潮。法人分析，由於 USB 4.0 市場在英特爾、超微新平台力推帶動下，使 USB 4.0 介面成為未來個人電腦及行動周邊產品線新主流，各廠均投入 USB 4.0 產品線研發，可望帶來新的營運成長動能


個股簡評

此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略

1. 精技（2414）

- 簡介
- 國內第二大資訊通路配銷商，主要從事各類資訊產品之通路銷售業務，涵蓋辦公室自動化（OA）、設計自動化（DA）、工廠自動化（FA）、個人家庭等應用
- 第二季國內疫情升溫帶動遠距商機，使毛利率較高的資訊通路門市業務放大，加上企業數位轉型需求也持續釋出，因此除了營收成長之外，產品組合因素搭配經濟規模效應，使毛利率、營益率雙升
- 公司分銷資訊產品至終端經銷商或大賣場以及電商等渠道，包括全國電（6281）、燦坤（2430）、順發（6154）、PChome、momo 等都是下游客戶，振興五倍券效應屬於間接受惠。預期精技下半年門市通路動能強勁，將彌補機構業務走滑的格局，加上門市業務毛利較高，產品結構優化，整體營運有望優於上半年，單季業績再戰新高可期

- 技術面：持續橫盤整理，KD 與 MACD OSC 續降

- 籌碼面：千張大戶與內部人持股增持，成交量近日量縮，投信連買 3 日

- 成長狀況：營收轉月減，觀察五倍券以及產品結構調整貢獻營收狀況

2. 晶技（3042）

- 簡介
- 全球第一大石英頻率控制元件製造商，致力於插件式（DIP）與表面黏著式（SMD）石英晶體系列產品之研發、設計、生產
- 每部電動車所用之石英元件數量較傳統燃油車多出 50％，長期將使車用產品需求上升。晶技已切入陸系、美系電動車供應鏈，預估 2022 年車用石英可同步成長 44％，推升本業營收
- 晶技 6 月轉投資成立晶創科技，專責開發電動車在內的中國車用市場，目前觀察電動車市場的石英元件需求，每台車需求量在 100 顆以上，晶創科技在寧波批地，將建立本身專有生產線建立每月 5000-6000 萬顆石英元件產能，強攻市場需求
- 晶技今年在台灣桃園平鎮廠區也投資 10-11 億元建立半導體製程生產線，雖然今年仍無營收貢獻，但設施逐步完整後，可望在明年開始送樣

- 技術面：突破並站上月線，KD 與 MACD OSC 續揚

- 籌碼面：千張大戶與內部人均偏減持，成交量基本持平，外資主力偏賣

- 成長狀況：營收連續 2 個月月增，觀察後續車用石英元件出貨狀況，以及明年新產能貢獻