20211019-盤前日報

盤勢分析

1. 大盤週一跳空開高在 16816 點，高點 16862 點，而後震盪走低，終場收在 16705 點，以下跌 75 點作收。台積電（2330）雖小幅開高，但尾盤跌幅達 10 元，佔大盤指數約 -83 點。貨櫃三雄長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）盤中幾近跌停，最終跌幅雖收斂，在其他權值類股繼續下跌的情況下，仍使大盤下探當日低點。盤面強勢族群在紡纖類股，弘裕（1474）、雙邦（6506）、新昕纖（4406）紛紛以漲停作收；化工股在中華化（1727）帶領下，三晃（1721）、東聯（1710）、元禎（1725）強攻漲停；太陽能類股則是在尾盤翻紅

2. 台股上週五雖收在最高，但左方三重頂的賣壓較重，尚須時間消化，昨日雖收破週五收盤價，但量能是呈現縮減的。從 15 分 K 來看，60MA 呈現上揚，仍有機會再回測 10/15 的收盤價 16605。投信賣超 5.1 億元，外資現貨買超 32.9 億元，期貨則是增加了 1352 口的空單。綜合以上現象且週三為期貨結算日，推估外資可能壓低指數結算，盤勢於週四及週五才會較為明朗

3. 太陽能：國碩（2406）目前呈現量縮整理，且昨日收在 10 日線上方，短期均線已排列整齊，惟季線扣抵值正處高檔，對個股來說有一定的壓力存在，可能在 10 個交易日後才有機會表態。茂迪（6244）短期均線已排列整齊，季線扣抵在左方箱型整理區間，後續如能帶量站穩 10/4 的高點或有表現機會。達能（3686）是太陽能類股中成交量較少的一檔，季線扣抵在相對高檔，但均線呈現糾結，或可等待帶量出方向後再進行布局。太陽能類股近期表現相較於其他類股較為強勢，可多觀察並以均線作為布局的考量因素之一


參考資訊

1. 美國近來接連對中國太陽能產業實施制裁，先前已明令禁止採用新疆料源製作的太陽能產品，後續又接獲請願書，期望對中國在東南亞設廠規避關稅的行為進行調查，讓美國系統廠、零售商積極尋找替代料源，台廠因此迎來轉單。不過，中國業者隨著出貨受阻，先前大量產出的模組，也規劃轉向銷售至其他地區，去化庫存，台灣一年需求量達 2 - 3 GW，儘管低於美國數倍，但也成為中國業者的目標。業界表示，儘管國外進口模組無享有 VPC 補貼的 6% 躉購費率加乘優惠，但因在東南亞製造，成本相對台灣低廉，一來一往間，即便終端系統廠採用進口模組，也有機會獲得不錯報酬率，成為台灣模組廠產品銷售的隱憂

2. 世界鋼鐵協會表示，全球基建項目的未來發展將受到兩股衝突性力量的影響，一方面，許多政府努力把基建項目作為刺激經濟恢復的手段，在發達經濟體尤其明顯。但另一方面，受疫情影響，發展中國家的建築項目不只在疫情全面停工中斷，且部分國家的政府在經歷疫情後，財政狀況已經惡化，也因此減少後續基建投資規模，成為鋼市的潛在隱憂。至於拜登的基建計劃雖然可望為相關行業帶來新一波成長動能，但實際效果估到 2022 年後期才能顯現；且雖然經濟繼續穩健復甦，但美國住宅飛速發展階段的結束、商辦等非住宅需求放緩，會是基建發酵前，建築及鋼鐵產業的一大變數

3. 全球新冠疫情蔓延，但並不阻擋科技產業前進，其中 5G、電動車的發展趨勢最明顯，EMS 大廠都加速迎接商機；全球石英元件產業也加速整合、投資，台商搶先布局取得最佳地位，可望受惠未來商機。且由於台商石英元件開發、製造實力，明顯領先中國大陸紅色供應鏈，國際企業爭取 5G 新世代商機時，台廠也將是積極追求的重要對象。雖然石英元件產業產值不大，但隨著新世代及小型化產品開發需求上揚，加上台廠製造實力，仍有很大的藍海市場

4. 中國大陸能耗雙控為當地工紙價格帶來助漲力道，瓦楞紙報價從 9 月底低點每噸 3700 元人民幣左右拉升至 4000 元人民幣大關，半個多月漲幅逾 7%；而原本已在 9 月底回測每噸 2400 元人民幣的廢紙價格，也已漲回 2500 元人民幣之上、半個多月漲幅約 4.3%。業內看好工紙漲幅高過廢紙拉大噸利差，隨著第 4 季旺季正式登場，加上市場普遍預期中國限電將持續在明年 3 月底前壓抑供給面，台灣工紙廠旺季可期

5. 儘管 2021 年營運受到晶片交期遞延等供應鏈問題影響，但後疫情時代線上教學、視訊會議、串流媒體持續激勵 5G 與 Wi-Fi 6 加速布建、雲端資料中心升級，將帶動相關網通設備需求，業者對於 2022 年營運展望大多正向。且部份廠商即使在晶片交期延長、多項材料短缺，以及三不五時疫情干擾等情況下，前 3 季營收仍保持同比成長狀態，有些公司營收還年增兩位數幅度。預期在歐美解封後企業客戶需求回升、伺服器平台升級、電信商採用白牌交換器搭配 5G 網絡建置的意願提高、Open-RAN 採購加速進行、車聯網及物聯網等智慧聯網應用擴大，以及晶片供給緩解等條件下，網通設備大廠營運動能應值得期待

6. 雖然市場屢屢傳出整消費市場需求下滑，半導體供應鏈也開始進入拉貨的反轉期，但 IC 設計業者認為現階段再怎麼高喊終端需求下滑，還是有特定需求或應用仍處於嚴重缺貨狀態，供需平衡點現在還看不到，因此持續拉貨堆高庫存的想法，短期之內不會改變。近日半導體代工龍頭也再次強調，短期內客戶普遍都想要維持高庫存狀態，以便滿足終端的強勁需求，因此產能還是會持續吃緊，訂單需求不會有顯著的下修或反轉。過去一整年 IC 市場持續供不應求，業界對於晶圓產能多半都還是保持能拿多少算多少，等市況出現變化再來調整


個股簡評

此處僅提供個股資訊參考，請投資人審慎評估後自行決定交易策略

1. 長興（1717）

- 簡介
- 亞洲最大的合成樹脂廠，也是全球最大的乾膜光阻劑供應商，全球第三大 UV 光固化樹脂供應商。主要產品有合成樹脂、電子化學材料、特殊化學品，其中合成樹脂為公司主要收入來源，電化材料則毛利率最高，介於 20 - 30%
- 受惠中國市場對合成樹脂需求回升，相關出貨持續暢旺，帶動長興營收持續走高
- 電子化學品方面，乾膜光阻設備真空壓模機今年訂單暢旺，長興持續替客戶出貨，帶動相關營收穩健成長
- 特化產品光固化材料需求也顯著優於去年，法人看好長興全年營收年增有望上看 20% 至 25%

- 技術面：跳空站上月線，KD 與 MACD OSC 續揚

- 籌碼面：千張大戶與內部人持股偏減持，成交量突破 5 日均量，投信偏買

- 成長狀況：營收連續 3 個月月增，觀察中國市場與真空壓模機訂單貢獻狀況

2. 宣德（5457）

- 簡介
- 從事生產各式電子連接器及按鍵等產品，主要應用於各類手持式裝置、NB、PC 及消費性電子產品等
- 9 月歐盟提案統一採用 USB Type C，和重點客戶主力新 TWS（真無線藍牙耳機）機種將於第四季發表，拉貨備料動能強勁，這兩大利多，加上下半年主力客戶及新系統組裝客戶開始進入新產品循環，預估宣德下半年業績有望較上半年成長
- 小摩看好 AirPods 新品週期可以重振基本面，加上 OPM 改進以及與立訊合作等利多，重申宣德優於大盤評等，目標價 161 元

- 技術面：處於震盪區間，KD 與 MACD OSC 續揚

- 籌碼面：千張大戶與內部人均偏增持，成交量低過 5 日均量，投信主力轉買

- 成長狀況：營收連續 3 個月月增，觀察真無線藍芽耳機多線營收狀況