2021七月投資備忘錄-「投資與生活」新解—由「機率思考」看疫情

在投資界常有一句話「投資即生活；生活即投資」，其意思大概是指，從日常生活中，就可找到投資機會（標的），最常引用的是，投資大師彼得．林區所舉的例子，因為去理頭髮而投資一家理髮連鎖店，因為與女兒閒聊中，發掘出流行服飾廠商當投資標的。這種從生活中找尋標的方式，常被奉為「傻瓜投資法」。

然而，實際上並沒那麼簡單，比如十多年前，你從生活中已感受或預測到LED發光將顛覆人類百年來的生活用品，而執行買入LED相關公司的傻瓜投資法，如今這些公司營運幾乎都令人大失所望，股價慘賠的比比皆是！

過去我們一再強調投資是件高度專業的決策行為，也就是說投資是一連串判斷的結果。其實我們日常生活中，也是不停在執行判斷動作，瑣碎如每天要吃什麼？重大如選擇唸什麼科系、從事什麼職業？甚至終生伴侶的選擇，都是在做判斷。所以說投資即生活；生活即投資，另一層意涵是指，決策與判斷是日常生活的技能。只是為何我們平常很難感受到這是同一件事呢？

投資上的專業判斷能力，指的是「機率思考」的技能（詳見：研究員的罩門-機率思考），其特點有二，一是貝氏推理：隨著新訊息的出現，適時修正判斷，二是永遠在結果不確定性下做判斷。這兩點恰是造成投資判斷與日常生活判斷最大差別之處。

在投資決策上，新訊息必然會一直出現，判斷跟著改變是再尋常不過了，而結果與預期不一樣（不確定性），也是司空見慣；反觀日常生活上選擇哪家餐廳的決策就不一樣了，這家餐廳訊息（有什麼菜色、口味如何？）在短期內通常變化不大，且當你選擇後，出什麼菜的結果也幾乎是確定的。

新冠病毒改變了上述兩特點，疫情爆發一年半來，相關議題已成我們的日常生活的一部份，不只新聞充斥在我們的周遭，我們也無可迴避面臨判斷與選擇（例如：要不要打疫苗？）。

COVID-19是全新的病毒，對人類而言既沒有先驗經驗，且新訊息（證據）不斷在產生，且任何預期結果充滿高度不確定性。換言之，疫情下日常生活的判斷難度提高了，必須在「機率思考」的指引下，才不會迷失在漫天飛舞的各類雜訊中，無所適從。

媒體聳動下標題「打臉」的新聞，可能就只是遵循貝氏推理原則下，因應新訊息而改變判斷的理性決策，並不存在「昨是今非」的衝突。常見「打疫苗竟然染疫」的驚人消息，其實只是統計機率下的不確定性必然結果；駭人的「打疫苗猝死」訊息，或許只是機率學上，「相關不代表因果」的經典案例。

疫情不僅干擾了我們的生活步調，更因紛至沓來的病毒訊息擾亂了我們的心情，當我們擁有一顆「機率思考」的頭腦，才能在紛亂新聞消息中，找回內心的平靜。《機率思考》一書的作者，羅伯‧麥修斯（Robert Matthews）說：不懂機率思考，就等著當理盲的傻瓜；我說：不懂機率思考，就等著當疫情下的生活白痴。