【投資心法】熊市策略
2022/07/25閱讀時間約 5 分鐘
投資理財內容聲明
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在多空分歧、雜訊紛亂、股債雙殺的一年裡，好似投資人資產配置都是枉然。去年因疫情和量化寬鬆政策營造大多頭的環境，在今年突然反轉，烏俄戰爭導引原物料高通膨，各家科技股看淡消費產品需求、降低存貨庫存水位、及量化緊縮資金，每天股市上沖下洗，瞬息萬變，半年間多些時間沉澱、思考各家心法，以QA自我詰問與大家分享。
Q1:股票VS賭博?
彼得林區:投資人的命運並不是取決股票市場或個別上市公司，而是取決於投資人本身。只要承認金錢都會包含風險的惱人事實，我們才能開始區分何謂投資和賭博。要區分兩者並不是看你從事何種活動，而是要以進行這樣活動所牽涉的技巧、投入程度和參與的企圖心區別。風險主要是取決於投資人的類型，而不只是股票的類型。
每個投資人在準備投資時，需先了解個人風險承受度、資金部位和配置，資金閉鎖期能多久?之後何時會需要這筆資金?自己個性如何?買進的理由是甚麼?出場機制是甚麼?能承受多少百分比虧損?還是總金額部位多少的虧損?
Q2:閒錢投資的迷思?
綠角:不要因為最近沒有要用到，隨意投資虧損也沒關係，審慎評估不投資錯過市場長期報酬的代價才是正確的心態。
在會計報表中區分流動資產與分流動資產，以一年為界，彼得林區亦提醒投資人短期需用的資金不要拿去買股票或共同基金，以避免恐慌殺低，失去投資的意義，不僅沒賺錢也沒保到本。
Q3:重押個股的迷思?
謝孟恭:灰階思考一書提到，用運氣贏來的，會用實力輸回去。炒股前先炒你的人生。
彼得林區:股票並不是彩劵，是一家公司的部分所有權。
只有投資自己是穩賺不賠的投資，薪水可以逐年高漲，而股票不能保證。
Q4:何時可以抄底?
JC財經觀點版主Jenny:不建議抄底，在安全水位建倉，在多頭市場如何建立停利停損，請在空頭市場反向思考。
技術線型圖中，多頭市場破前高，整理時未至前低，便是一個時點。空頭市場時，反彈未破前波高點，表示仍處於弱勢格局，若搶反彈，需抓好停損百分比的邊際。
Q5:何時反轉牛市?
分析師翁偉捷-追價的心態，才是反轉訊號
美股及台股前後進入技術性熊市定義，靜待景氣數據與通膨回穩，觀察各產業成交比重及量能回溫，追價預期心理將推動股價往上攀升，形成反轉訊號。
Q6:無腦存股?
彼得林區:重點在於財富是會改變的，誰也不能保證大公司不會變成小公司，天下沒有萬無一失的績優股。即使挑對股票，但是買進時機錯誤，買進價位不好的話，照樣也會虧大錢。
有時空手觀望或減碼持股亦能創造波段報酬。以今年為例，年初停止ETF扣款，於現今階段扣款雙倍水位，形成不同績效。
Q7:持有幾支股票合適?
彼得林區:重點不在於持有幾支股票，而是要仔細研究每一支股票看他們夠不夠好。如果只是為了分散風險而去投資自己不了解的股票，這樣根本毫無用處。他建議，對於一個小規模投資組合持有3-10支較合適。
大部分散戶雖資金無法成主力控盤，但對於資金運用靈活度與調度比法人容易的多。不需批准金流使用，也不需為了績效結算，在一定比例停損又再買部位回頭建倉，散戶可以做的，在相對低的位階進場，等主力抬轎，漲至判斷可能沒有股價催化劑時，換股操作或分批出場。
Q8:如何培養投資思維?
查理蒙格:要往前想也要往後想，反過來想，總是要反過來想，隨波逐流只會讓你往平均值靠近。做一個商業分析家，估算適當安全邊際，考慮總體的風險和效益，永遠關注第二層或更高層次。
英雄所見略同，彼得林區提及的股票類型如轉機股、資產股，在他能力圈內，分析現金流與隱藏資產，在合理安全邊際靜待股價翻轉，創造與眾不同的績效。
Q9:如何避免投資弱化?
張智超提出六項原則:要有自律的生活、養成固定的運動習慣、善用80、20法則。以檢查清單列表化，將重心放在真正對自己重要的事務上，吸收、辨別投資資訊亦是。
另三項則為破除規避損失的盲點、對抗從眾效應和利用馬蠅效應。他提到，降低虧損，不隨波追價砍在阿呆股和利用外力如潛在目標或同溫層外的朋友，檢視自己的投資誤區。
Q10:如何選股?
彼得林區:世界上不可能有一種普遍性的法則，可適用於各種不同類型的股票上。確定公司所屬類型，知道未來股價波動屬何種型態，再加入細節幫助你推測股票未來可能變化。
投資股票不能又要馬兒好，又要馬兒不吃草，成熟產業以穩定股利吸引投資人，相對股價漲幅趨緩，而成長股因金流用於擴張產業，發放部分股利，在股價的表現上，相對漲幅與未來發展性較成熟產業佳。投資比例上配置依股性和投資人偏好金流、看盤盤感、操作成熟度選擇。
結語
資本市場是一個財富重分配的機制，擁有策略且恪遵策略的人，將分走沒有策略與無法嚴格遵守策略者的財富。抱持合理期望，發展適合自己的策略，同時堅持到底，你就會是那個分走他人財富的人。-投資金律
只要還在動態的股市裡，股市沒有永遠的贏家和輸家，不斷閱讀，端正自己的心態、建立核心思維，架構思考策略。
整理在美股超級財報周、台灣IC設計法人說明會、聯準會利率決策前，靜觀這周趨勢變化，祝大家賺錢!
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