期貨交易 流動性問題

更新於 2021/12/27閱讀時間約 0 分鐘
流動性良莠與否有很多種判斷方法,包含交易量、委買委賣價差、五檔報價的數…等,進場交易前務必要觀察清楚。以下列舉說明常見的流動性不佳情況
1. 同一時點,期貨總有多個不同到期結算日的合約月份,一般來說遠月份的流動性比較少;
2.對選擇權而言,深價內、深價外的流動性會比較少;
3.以標的來說,本身是冷門商品期貨,流動性會比較少;
4.以交易時段來看,深夜非正常作息時候,流動性會比較少;
5.靠近第一通知日、最後交易日的時候,市場的換倉轉月需求會出現,此時原本熱門合約月份,會出現流動性移轉而萎縮的情況;
6.在台灣股票期貨市場上,遇到合約調整時,也容易出現流動性萎縮情況;
7.有時候行情奔跑速度快,新的委買、委賣來不及掛出,流動性也會不佳

也就是說,當流動性不佳時,用市價單委託下單,價格偏離的風險就大了,又或者有反向沖銷壓力,這樣悲劇就來了。
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甲君、乙君兩人進行剪刀、石頭、布的猜拳遊戲,兩人沒有讀心術、無法預知對手,所以勝率是50% - 50%(平手重新再來一次),同時甲君、乙君約定,輸的人要支付1元給贏的人。請問,這個遊戲進行1000次之後,會發生甚麼事情?答案可能是甲君、乙君浪費一個早上的時間,然後口袋裡的財富不會預期有所增減。
案例1:現貨股價10元,今天上漲10%、後天下跌10%,最後股價為9.9元;2倍正向ETF,淨值10元,今天上漲10%、後天下跌10%,最後淨值為9.6元。(計算公式:10*(1+2*10%)*(1-2*10%)=9.6)
答案是乙君沒有任何的損益發生,頂多很懊悔而已,現貨市場的買賣本質是股權移轉,也就是說,大漲不已的台積電,您在現貨市場上會看到很長、很長的紅色K棒、外資大買、爆大量、消息深度解讀、調評等的研究報告…等伴隨而來的現象,但是問題來了,請問下一刻的台積電現貨市場,價格會繼續漲?回跌?還是持平?
假設,每天的行情在開盤後,可以分為五種,分別是大漲、小漲、盤整、小跌、大跌。然後策略是 : 每日於開盤時的開盤價(OpenD(0))位置,無條件做多,並設好多單停損出場價位,以及尾盤當沖出場還有每天僅只交易一次,那麼長久實施這個當沖策略是會賺錢。
盤整盤,顧名思義K棒呈現出來的視覺就是短短、小小、乾乾、扁扁,以單一K棒而言,High、Low很接近,或是Open、Close也很接近,尤有甚者,以多隻K棒而言,High與High[1]、Low與Low[1]、...等近期價格,都彼此很糾纏也可視為盤整、波動度壓縮。
利用常態分配亂數,模擬10萬次,產生極值新創造的價格空間與母體數據的距離比值。以下表為例,0.2794之意即為8日以來24筆高、低、收數據的(最高價-次高價)/(最高價-最低價)統計式,只有5%的機會超過27.94%這個比例。 實務上,日K棒資料若有看到超過該水準值,可以判斷出現異常的新高、新低價格
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