1990~1991之際,爆發第一次波灣戰爭(市場稱為第三次石油危機),起因是兩伊戰爭期間,伊拉克對科威特欠下巨債,戰後伊拉克藉端生事,要求取消相關債權,科威特不願意,因此伊拉克便開始調動軍隊部署於邊境(1990.七月中下旬),緊張局勢快速升溫,及至入侵(1990.08.02)科威特佔領全境後(1990.08.08),紐約期貨的油價由紛爭前的每桶14美元,到1990年10月時,飆漲至每桶46美元。
於是,聯合國安全理事會在1990年11月29日通過678號決議案,要求伊拉克於1991年1月15日期限前撤出科威特。限期屆滿,伊拉克仍拒絕撤離科威特,聯合國宣佈以武力驅逐伊拉克。
1991年1月17日淩晨,以美國為首的多國部隊,於開戰首日進行3次大規模空襲,投彈量噸數,大約是長崎、廣島原爆的一半...然後紐約期油暴跌33%至每桶21.44美元 !!
時至今日已逾33年,創下至今仍無法被突破的紀錄 !!