再談巴菲特指標
閱讀時間約 4 分鐘
這篇文章想說的是：每當股市過熱疑慮升高，與其憂慮恐懼，不如回來看看這篇文章，讓自己冷靜下來，想想對策。
首次發布：2021-09-18
更新日期：2022-01-08
更新日期：2022-01-08
有些媒體或投資理財專家會拿「巴菲特指標」曾經準確預測的案例，試圖證明巴菲特指標是可以參考的，是可信的，然後告訴大家，現在巴菲特指標已經來到多少，顯示股市早已過熱。
這裡先簡單科普一下巴菲特指標：其數值為股市總市值和 GDP 的比值，當此比值落於 75% 至 90%，為合理區間，超過 120% 則表示股市高估、過熱。
「如果股市總市值與 GDP 的百分比關係曲線落在 70% 或 80%，對我們來說是買股票的好機會。若接近100%，我們就該踩刹車了；若接近 200%，我們買股票就如同玩火。」
—— 巴菲特
以前我也曾經參考巴菲特指標，但我後來發現，巴菲特指標跟其他量化指標都有類似的問題：失敗的機率偏高；而利用這些指標來預測股市崩盤的專家都有一個特色，那就是每隔幾個月唱一次崩盤論調，總有準的一天——這個月沒發生，那就三個月後再說一次；巴菲特指標達 120% 該反轉了卻沒有崩盤？那就 150% 再說一次，然後 180% 的時候再出來說一次。如此不斷反覆地講，總會碰到股市反轉崩盤的那天，而正巧準的那一天，便可以成為日後「作文章」的材料。
以上所說，你若不信，可以 Google 關鍵字：巴菲特指標，看看搜尋結果裡面有多少媒體用巴菲特指標來明示或暗示股市即將崩盤。然後自問：如果你當時真的聽信這些說法，並以此作為退出股市（或放空股票）的依據，對你的投資績效有何影響？是幫了你，還是誤了你？
話說回來，巴菲特指標目前究竟到多少了呢？本文最初撰稿日期是 2021 年 9 月 18 日，當時有對巴菲特指標做個截圖：
是的，當時的巴菲特指標來到 204.5%！可是……可是股市怎麼都還沒崩？不是 120% 就過熱了嗎？150% 總也該反轉了吧，那 180% 總該雪崩了吧？為什麼都沒有發生？下圖為 S&P 500 的股價走勢圖，截圖日期是 2022-1-8：
從圖中可以看到，2021 年 9 月 17 日的 S&P 500 指數是 4432.99（當時巴菲特指標是 204%），隨後幾天雖然有繼續跌一百多點，10 月 4 日來到 4300 點，但後來一路上漲，創歷史新高，來到 2022-1-3 的 4796 點。換言之，從 2021-10-4 的兩個月之後，S&P 500 又漲了 8%。
👉 如果你看到巴菲特指標超過 180% 就把股票賣光，那麼你很可能在 2020 年底就出清股票，並且 2021 整年都在場外空手觀望，焦急地看著股市一路上漲，續創歷史新高。（S&P 500 於 2021 的上漲幅度超過 20%）
底下是持續更新的巴菲特指標截圖，更新日期為 2022-1-8，指標數值為 204：
如此看來，只要巴菲特指標持續在 200 以上，我似乎可以每隔兩個星期或一個月就來寫一篇文章提醒大家股市過熱，小心即將崩盤？畢竟巴菲特指標都已經來到 200 以上，買股票早已形同「玩火」。萬一恰好被我矇到，講完以後不到兩週，股市就崩盤，將來我就可以不斷拿這件事來大吹特吹，豈不妙哉？！
結語
還是那句老話：不要再相信拔獅子鬃毛可以讓自己長頭髮了。
股市總有一天會大跌，但是沒人能確定是什麼時候。如果巴菲特指標超過 200% 讓你很憂慮，這裡提供幾個可能緩解的藥方：
- 賣出一部份股票（特別是你沒信心的股票），把一些現金收回來，持盈保泰。這裡的關鍵字是「一部份」，不是清倉嘿！如果出清股票，抱著 100% 現金在場外觀望，這也是有風險的：可能股市又繼續上漲，因而錯失一段可觀的漲幅，甚至可能最終忍不住了才急著跳進去（又套一堆股票在山頂？）。
- 調整持股組合的時候，把一些個股的投資比重降低，並提高「市場指數型 ETF」的投資比重，例如 VTI、VOO、0050。這裡的重點是：比例分配的挪動。
- 出去慢跑或爬山，散散心。
- 贊助我一杯咖啡錢，然後給你自己也買一杯。
嗯，第 4 個藥方可能沒有太大用處。😄
👉 為了避免誤會，這裡特別備註一下：以上所言，完全沒有批評巴菲特老爺的意思（我算哪根蔥？😅）。每一種量化指標都有其背後的計算理論，也可能與當下的經濟環境有關。以上所說的重點在於：不要輕信任何量化指標並因此而清倉或放空股市，也不要輕信任何拿此指標大作文章、大唱空頭論調的人。
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股市投資這個圈子，總是有許多迷信與誇大不實的說法。我強調誠實、公開、透明，邀請讀者與我一起屏除迷信，在投資路上輕鬆前行，打造一條穩定的股市現金流。我會在這裡分享我的投資心得與交易紀錄。
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❶ 投資洞察：巴菲特指標再度來到200%，你還在買進，玩火嗎？
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22年捏著往下攤才有今天的輕鬆應對，投機者不要把自己的理念套用在每個人身上，每個人擁有的條件不同，因此我的投資方式絕對不適合一般
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