[00900-3] 00900專家哩供跨賣，適合什麼人買?
大綱:
1.00900的換股成本試算
2.00900的優點
3.專家的評論(1)清流君(2)李奇芬(3)陳重銘
威利聊時事單元
語音網誌: https://sndn.link/willyfc5566/H5vFyi
00900的換股成本試算
這篇新聞有提到00900的缺點
頻繁換股會導致成本變高，以00900為例，00900每年要換三次成分股，每次會換掉約70%的股票，周轉率高達200%以上，但換股必須支付0.3%證交稅，使00900光換股交易成本，便會侵蝕投資人1%以上的獲利。
所以我們計算一下換股成本要多少。
若以2021/12/29的市值來計算，ETF已佈局97.51%股票
表用基金淨值計算，假設100%、90%、80%、70%換股來計算
對應的換股成本為1.16%、1.04%、0.93%、0.81%
若加上ETF的經理費0.3%跟保管費0.035%
推估總成本對應為1.49%、1.38%、1.26%、1.14%
推估內扣成本範圍在1~2%之間
實際上上市後，第一次換股，換了約70%左右
以上粗略計算，詳細已實際基金公司公告為主
個人研究分享僅供參考，不代表投資買賣依據。
00900的優點
參考2021/12/12，新聞，殖利率近10％？00900篩選高股息股靠3招
高股息ETF已成台灣投資人新寵，以人稱「國民ETF」的元大高股息（0056）為例，截至今年10月，受益人數已接近50萬人，由此可見高股息ETF受歡迎的程度。
楊邦珩指出，台股本身就具有「高股息」特性，殖利率4%以上的個股相當多。
目前無論國內外，就指數編製而言，不外乎2種方式，一是依據歷史資料，「如果過去3年，這檔算是高股息股票，我就當作它今年也是」；另一則是預測未來，「預期明年會是高股息的股票，我就今年納入（指數）。」
不管是「過去歷史」或「預測未來」，或多或少，都有不夠周全之處，因為，「過去可能不代表現在，預測未來則有可能失準。」
為避免上述情形，00900對高股息股票的篩選，便以「貼近實際配息結果」，作為依據。
「我們是用滾動式成分股調整的方式，來提升指數殖利率，所以周轉率的部分，一定會比市場上的產品高一點。」依據2011年以來的回測資料，「特選台灣高股息30指數」因成分股調整，所衍生出的交易成本，「落在1%到1.1%之間，平均每次調整的週轉率，大概是70%。」
篩選結論
就威利的看法來看，這檔指數在意的現金股息殖利率是當下的狀況，不是用過去的歷史數據或是未來的預測，比較希望當下可以參加除權息領到配息。
因為這種設計方式很可能參與到除權息的一波漲勢。我們所謂的填息一般都是指除權息前一天的股價，在除息後的一段時間內回到除息前的價格。
這檔指數以4月篩選方式來看，當已經公告現金股息殖利率的公司跟其餘用四季現金股利算殖利率來排名次，也就是當篩選日結束後就會開始買進股票，等到公司除權息前也許就有一波漲幅，為必到除權息填息才叫賺錢。
當然實際還是要看ETF運行一年的狀況，但就篩選的計算公式看很像一般存股族會使用的方法，如果有用相同方法的存股族導致可以省去選個股的煩惱，使用這檔ETF來做投資，畢竟自己買賣個股轉換去追高股息也是要成本。
專家的評論
(1)清流君
他做了一篇YT影片，00900富邦高股息ETF，必定賠錢！垃圾指數回測
他提到這個ETF是垃圾，並舉出美國的一篇論文有提到，美國共同基金除息日前買入股票，收到配息後賣出股票，用人為方式提高現金股息率，叫做榨汁這種方式，跟00900很像。
但論文中的觀察，榨汁這種方式對於基金的總報酬沒有幫助，還起到很多副作用，讓配息率變高，總報酬就下降。
因為交易成本這些會變高，就由投資人買單，領了高股息就有高內扣費用。榨汁對於基金可以增加很多的資金流入。發現都是韭菜雞買這種基金。散戶的非理性的投資行為導致的情況。
他提到ETF指數供應商提供的回測都是垃圾，還提了先鋒集團的研究報告來說明這一點。
他提到【因子投資】這篇研究，投資因子要有滿足幾個要素，持續性、普遍性、穩健性、可投資性、直覺性，他認為除息因子都沒有滿足這五件事情。
配息只是總報酬的一部分，高股息是爛產品，過去表現很好的指數，有強烈均值回歸的傾向，建議大家買低成本的指數投資產品。
心得:我以為他講的內扣成本高的確就是事實之一，但如果對於追求報酬率的投資人來說應該就不會選擇00900，當然投信提供的回測可以打敗大盤，這之中可能沒有算到實質交易費用，只是單純數據回測。
(2)李奇芬
2021/11/30 新聞，高配息 ETF，究竟是多賺還是少賺？00900 上市能不能買？理財教母林奇芬 帶你破解高股息迷思
她的看法是不要買有配息的基金，她認為不配息的基金才能讓人賺更多。她有舉例0056因為長期配息，基金的淨值因為扣掉配息，難以增長。
她的建議是如果要長期累積資產，不要選配息產品，若退休族可以選一半配息一半不配息，減緩投資組合的淨值下滑，也可以賣出部分資產換現金流。
心得:她觀點就是跟你說不建議買高配息的金融產品，應該把眼光放在總報酬。
(3)陳重銘
參考11/22的發文，討論到00900的成分股更換造成的費用問題，他的觀點是以他的估算一年換股成本約1.35%，若以過去10年指數報酬12.7%來看，高股息指數是7%，還贏過5.7%，他認為內扣成本不是重點，重點是報酬率。
參考12/1 發文，討論到00878跟0056都有設定更換成分股檔數的數量限制，節省交易成本，但缺點就是無法即時全部調整完。00900沒有這設定這個制度，但是他覺得指數過去的表現對他來說很心動，先來去申購投入才知道最後的結果。
12/7號的FB發文提到，他去申購了200張00900，他認為2021年上市公司的股息可期，應該00900的配息可以期待，他看好明年企業配息多。他還有提到他無法影響00900的股價，叫有韭菜被害妄想的人要先去了解ETF的原理，ETF的股價跟隨淨值。
12/22號發文提到，上市前兆豐金是第三大持股，他觀察到兆豐金的成交量有增加，之後會看00900的規模看看。
12/22號 提到上市換掉的成分股很多，他認為不用太關心每一次成分股的內容。
12/23號FB發文有提到買ETF有溢價問題，他提到00900開盤高點溢價3%，梳理有提過這個溢價觀點，有貨快出，要大家自己判斷。
後來就看到老師提到女兒的聖誕禮物，感謝00900。
心得:老師認為內扣費用不是重點，重點是要ETF可以賺錢，還有要注意溢價問題。
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